NTC: Doanh nghiệp phát triển KCN quy mô vốn hóa trung bình sẽ bước vào giai đoạn mở rộng – Báo cáo Công ty
-
CTCP KCN Nam Tân Uyên (UPCoM: NTC) là công ty liên kết của CTCP Cao su Phước Hòa (HOSE: PHR) mà PHR sở hữu khoảng 33% cổ phần. PHR nằm trong danh mục theo dõi của chúng tôi có khuyến nghị MUA và giá mục tiêu là 86.400 đồng/CP. NTC là 1 doanh nghiệp phát triển BĐS KCN tại tỉnh Bình Dương (cách TP. HCM khoảng 30km về phía Đông Bắc) hiện đang vận hành 2 KCN đã lấp đầy với tổng diện tích 607 ha và đang phát triển giai đoạn mới với diện tích 346 ha tại vị trí đắc địa của tỉnh Bình Dương.
-
Chúng tôi kỳ vọng dự án mở rộng mới của NTC – Nam Tân Uyên Mở rộng Giai đoạn 2 (NTU3; 346 ha) – sẽ được phê duyệt chính thức trong thời gian tới. Ngoài ra, các công ty liên kết của NTC sẽ bước vào giai đoạn mở rộng mà chúng tôi ước tính sẽ tăng tổng diện tích đất KCN lên thêm khoảng 240% so với tổng diện tích đất KCN khoảng 1.230 ha tính đến cuối năm 2021. Chúng tôi cho rằng các kế hoạch mở rộng sẽ đảm bảo được tăng trưởng lợi nhuận của NTC trong dài hạn.
-
Chúng tôi dự báo doanh thu đạt 280 tỷ đồng (+3,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 311 tỷ đồng (+5,6% YoY) trong năm 2022. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của NTC sẽ được dẫn dắt bởi (1) NTU3 sẽ bắt đầu giao đất cho khách thuê và (2) mức tăng trưởng thu nhập tài chính đạt 14% YoY nhờ vị thế tài chính cải thiện của công ty.
-
Chúng tôi cho rằng NTC là doanh nghiệp hưởng lợi chính từ nhu cầu đất KCN đang tăng nhanh tại tỉnh Bình Dương thông qua các kế hoạch mở rộng KCN từ NTC và các công ty liên kết. Chúng tôi cho rằng NTC hiện có định giá hấp dẫn khi chúng tôi ước tính NTC có giá hợp lý là 237.100 đồng/CP.
-
Rủi ro: Trì hoãn phê duyệt KCN trong tương lai; doanh số bán đất KCN và/hoặc định giá đất KCN thấp hơn dự kiến.
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813