Trong bối cảnh thị trường bất động sản Việt Nam bước vào giai đoạn phân hóa mạnh, kế hoạch tăng trưởng không còn được đo bằng những con số tham vọng đơn thuần, mà bằng mức độ khả thi, kiểm soát rủi ro và tính bền vững của dòng tiền. Nhìn vào chiến lược 5 năm tới của PDR, có thể thấy đây không phải là câu chuyện “mở rộng bằng mọi giá”, mà là một lộ trình tăng trưởng được thiết kế dựa trên trải nghiệm đi qua chu kỳ, đặc biệt là những bài học sâu sắc từ giai đoạn 2022–2024.
PDR bước vào giai đoạn 2026–2030 với một tư duy khác: tăng trưởng phải đi cùng với khả năng hiện thực hóa doanh thu, chứ không chỉ dừng ở quy mô quỹ đất hay giá trị sổ sách.
Từ tích lũy quỹ đất sang khai thác giá trị thực
Một điểm then chốt trong kế hoạch 5 năm của PDR là sự dịch chuyển trọng tâm từ “sở hữu dự án” sang “khai thác dự án”. Nghị quyết HĐQT cho thấy doanh nghiệp tập trung triển khai đồng thời nhiều dự án tại các địa bàn chiến lược như TP.HCM, Bình Dương, Đà Nẵng, Bà Rịa – Vũng Tàu và Côn Đảo, với cơ cấu sản phẩm đa dạng: nhà ở cao tầng, khu phức hợp, bất động sản du lịch và tái thiết đô thị.
Cách tiếp cận này phản ánh rõ quan điểm quản trị mới: đa dạng hóa nguồn doanh thu nhưng không dàn trải, ưu tiên những dự án có thể triển khai – bán hàng – ghi nhận dòng tiền trong khung thời gian rõ ràng. Tổng doanh thu dự kiến cho giai đoạn 2026–2030 lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng, đây là con số đủ lớn để tạo nền tăng trưởng nếu được triển khai đúng tiến độ và đúng nhịp thị trường.
Dòng tiền là trung tâm của chiến lược
Nếu quan sát kỹ kế hoạch tài chính trung hạn, có thể thấy PDR đặt trọng tâm rõ ràng vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, thay vì phụ thuộc quá nhiều vào doanh thu tài chính hay đòn bẩy vốn. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường tín dụng và trái phiếu vẫn còn nhiều ràng buộc.
Chiến lược này cho phép PDR từng bước giảm áp lực nợ, cải thiện chất lượng bảng cân đối kế toán và lấy lại niềm tin từ thị trường vốn. Về mặt tài chính, đây là yếu tố mang tính nền tảng, bởi nhà đầu tư hiện nay không chỉ quan tâm “lãi bao nhiêu”, mà quan tâm “lãi đó đến từ đâu và có lặp lại được hay không”.
Tăng trưởng lợi nhuận gắn với hiệu quả, không phải quy mô
Một điểm đáng chú ý trong kế hoạch 5 năm là sự cải thiện dần của lợi nhuận qua từng năm, phản ánh chiến lược “leo thang” thay vì “bật nhảy”. Đây là lựa chọn mang tính thận trọng, nhưng lại phù hợp với giai đoạn hậu tái cấu trúc.
Thay vì đặt mục tiêu lợi nhuận đột biến ngay từ đầu chu kỳ, PDR lựa chọn cách xây nền lợi nhuận ổn định, dựa trên tiến độ bàn giao dự án và kiểm soát chi phí. Với giới phân tích, đây là tín hiệu cho thấy doanh nghiệp ưu tiên chất lượng lợi nhuận hơn là con số kế hoạch ngắn hạn.
Trong bối cảnh thị trường đã trải qua nhiều “cú sốc niềm tin”, một câu chuyện tăng trưởng thuyết phục không đến từ lời hứa, mà đến từ tiến độ thực hiện và tính minh bạch. Nếu như PDR duy trì được kỷ luật này trong các năm tới, câu chuyện 2026–2030 sẽ là nền tảng để doanh nghiệp tái định vị lại vai trò của mình trong nhóm các chủ đầu tư bất động sản niêm yết.
Nhìn tổng thể lại kế hoạch 5 năm tới của PDR vừa công bố trong nghị quyết mới đây, cho thấy một doanh nghiệp đã đi qua nhiều giai đoạn thăng trầm của các chu kỳ kinh tế và đang trên con đường tái định vị mới để bước vào giai đoạn tăng trưởng có kiểm soát. Không quá tham vọng, không quá phòng thủ, chiến lược này phản ánh sự trưởng thành trong tư duy quản trị – điều mà thị trường vốn, sau nhiều biến động, đang đánh giá cao hơn bao giờ hết.
