hệ thống cửa hàng của PNJ nhiều gấp mấy lần so với BTMH
PNJ thì tập trung bán vàng trang sức, còn BTMH thì tập trung bán vàng miếng
nên BLG của PNJ sẽ cao hơn nhiều
Chỉ cần 10% lượng vàng trong dân được đánh thức, doanh thu PNJ hoàn toàn có thể lên mức mới 100k tỷ, lợi nhuận từ 7-8k tỷ
2 Likes
tháng 5, DC mua thêm >5tr PNJ á anh
Nay vol kiệt ngắc rổi
Tuần thứ 2 tháng 6 sẽ về ctuc cp. Quá tàn nhẫn với cổ đông nhé bà Dung
Sắp có thay đổi lớn trên thị trường vàng
Theo dự thảo nghị định mới, hoạt động sản xuất, gia công, kinh doanh mua, bán vàng trang sức, mỹ nghệ chính thức không còn là ngành nghề kinh doanh có điều kiện.
Chính phủ đã ban hành Nghị định 232 ngày 26/8/2025 sửa đổi, bổ sung Nghị định 24/2012, trọng tâm là sửa đổi các nội dung về quản lý hoạt động sản xuất, kinh doanh, nhập khẩu vàng miếng.
Dự thảo Nghị định sửa đổi mới do Ngân hàng Nhà nước lấy ý kiến đề xuất đưa hoạt động sản xuất, gia công, mua bán vàng trang sức, mỹ nghệ ra khỏi danh mục ngành nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện. Đồng nghĩa, các doanh nghiệp và cơ sở kinh doanh trong lĩnh vực này sẽ không còn phải xin giấy phép hoặc giấy chứng nhận đủ điều kiện từ Ngân hàng Nhà nước như trước.
Dự thảo đồng thời bổ sung cơ chế quản lý đối với hoạt động nhập khẩu vàng nguyên liệu phục vụ sản xuất hàng xuất khẩu. Theo đó, doanh nghiệp có đăng ký sản xuất, gia công vàng trang sức, mỹ nghệ và ký hợp đồng gia công với đối tác nước ngoài có thể được Ngân hàng Nhà nước xem xét cấp phép tạm nhập vàng nguyên liệu để sản xuất rồi tái xuất. Khối lượng vàng nhập khẩu phải phù hợp với hợp đồng gia công và chỉ được sử dụng cho mục đích thực hiện hợp đồng đã đăng ký.
4 Likes
Bà con giờ chán mua bán rồi, PNJ tích lũy quanh đây khá đẹp.
2 Likes
‘Cởi trói’ cho vàng trang sức
Ngày 29.5 vừa qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố dự thảo sửa đổi bổ sung Nghị định 24/2012 về quản lý hoạt động kinh doanh vàng. Điểm mới đáng chú ý được đưa vào dự thảo lần này là bỏ giấy phép con đối với hoạt động sản xuất, gia công, kinh doanh mua, bán vàng trang sức mỹ nghệ (TSMN) kể từ ngày 1.7. Đồng thời, NHNN không còn kiểm tra, thanh tra đối với hoạt động sản xuất vàng TSMN như quy định cũ. Dù vậy, dự thảo cũng yêu cầu tổ chức, cá nhân thực hiện hoạt động sản xuất, gia công, kinh doanh mua, bán vàng TSMN có trách nhiệm tuân thủ quy định của pháp luật về chất lượng sản phẩm, hàng hóa, tiêu chuẩn, đo lường, nhãn hàng hóa, niêm yết giá, hóa đơn, chứng từ, thuế, phòng cháy chữa cháy, bảo vệ môi trường, bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng, phòng chống rửa tiền và pháp luật khác có liên quan.
Chỉ đạo của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tại Thông báo số 211-TB/VPTW ngày 30.5.2025 về “khuyến khích phát triển thị trường vàng trang sức đưa VN trở thành trung tâm chế tác, xuất khẩu vàng trang sức chất lượng cao trong khu vực” là chỉ đạo mang tính đột phá và chiến lược quan trọng để phát triển ngành này thành ngành mũi nhọn, tái tạo nguồn ngoại tệ cho đất nước, góp phần tăng dự trữ ngoại hối quốc gia. Bởi năng lực và trình độ của các DN VN không chỉ đủ sản xuất, chế tác vàng trang sức đáp ứng nhu cầu trong nước mà còn có thể cạnh tranh xuất khẩu ra thị trường thế giới.
Trong những năm qua, nhu cầu vàng nguyên liệu để sản xuất vàng miếng, vàng trang sức trung bình khoảng 50 tấn/năm, tương đương khoảng 5 tỉ USD/năm (khoảng 420 triệu USD/tháng). Sau khi đưa vào sản xuất, chế tác thì môt nửa để đáp ứng nhu cầu trong nước, một nửa để xuất khẩu. Tức là 25 tấn vàng dùng để xuất khẩu, có thể thu về từ 3,5 - 5 tỉ USD. Trong đó giá trị sức lao động chiếm tới trên 30% giá trị sản phẩm xuất khẩu. Như vậy, việc cho DN nhập vàng nguyên liệu về sản xuất, chế tác thành vàng TSMN không những đáp ứng nhu cầu thị trường trong nước mà còn xuất khẩu, tái tạo nguồn ngoại tệ khá lớn cho đất nước.
5 Likes
Từ năm nay điều kiện quá thuận lợi
- Cho nhập vàng nguyên liệu để xuất khẩu
- Chính sách vĩ mô đánh thức vàng trong dân của VHM làm market size phình to bất ngờ, bất chiến tự nhiên thành.
- Mở ra mảng mới dịch vụ tai tài chính đúng dịp wordcup…
Chuẩn bị phi thôi, rẻ lắm rồi. Pe 9x cho DN tăng trưởng kép trên 30% 10 năm liên tiếp, chu kỳ 5 năm tới chắc cũng trên 30% luôn rồi.
2 Likes
Topic này hay quá. Cá nhân e nghĩ PNJ là khoản đầu tư hấp dẫn, vì lý do như sau:
- Lợi nhuận 2026 kỳ vọng tăng trưởng >30%, kể cả khi giá vàng hạ nhiệt sau đợt sốt đầu năm.
- Định giá hiện đã thấp nhất mọi thời đại (thấp hơn cả giai đoạn Covid).
- Xu hướng siết chặt các tiệm vàng nhỏ lẻ, không chính thống đang tạo lợi thế cho các chuỗi lớn, vận hành bài bản như PNJ.
- Chính sách đang dần chuyển từ quản lý sang phát triển ngành vàng trang sức. Nếu cơ chế cho phép doanh nghiệp được nhập khẩu vàng nguyên liệu phục vụ sản xuất, đặc biệt gắn với hoạt động chế tác và xuất khẩu, PNJ có thể mở rộng đáng kể quy mô doanh thu và nâng cao năng lực cạnh tranh nhờ nguồn nguyên liệu ổn định, chi phí nhập có khi rẻ hơn nguyên liệu trong nước.
4 Likes
https://thanhnien.vn/coi-troi-cho-vang-trang-suc-185260531205100528.htm?fbclid=IwdGRjcASJv-xleHRuA2FlbQIxMQBzcnRjBmFwcF9pZAo2NjI4NTY4Mzc5AAEeRP6Vii3mZvnQJHLoxaqM4REKOP-c00pLPn805pPanClYJR7nQR-aByAXzSA_aem_-MfztQrvw2nqAqjwAd0AtA"Cơ chế quản lý ngành kim hoàn VN như một ngành công nghiệp vừa giữ gìn và phát triển một ngành nghề thủ công mỹ nghệ mang bản sắc dân tộc, vừa hướng tới trở thành quốc gia hàng đầu về xuất khẩu trang sức mỹ nghệ trên trường quốc tế." Ông Nguyễn Văn Dưng, Chủ tịch Hội Mỹ nghệ kim hoàn TP.HCM.
Đưa ngành trang sức trở thành ngành kinh tế mũi nhọn
Ông Huỳnh Trung Khánh, Phó chủ tịch VGTA, nhận xét: Chỉ đạo của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tại Thông báo số 211-TB/VPTW ngày 30.5.2025 về “khuyến khích phát triển thị trường vàng trang sức đưa VN trở thành trung tâm chế tác, xuất khẩu vàng trang sức chất lượng cao trong khu vực” là chỉ đạo mang tính đột phá và chiến lược quan trọng để phát triển ngành này thành ngành mũi nhọn, tái tạo nguồn ngoại tệ cho đất nước, góp phần tăng dự trữ ngoại hối quốc gia. Bởi năng lực và trình độ của các DN VN không chỉ đủ sản xuất, chế tác vàng trang sức đáp ứng nhu cầu trong nước mà còn có thể cạnh tranh xuất khẩu ra thị trường thế giới.
Tuy nhiên theo ông Khánh, sau khi tháo gỡ giấy phép con, để ngành TSMN hoạt động minh bạch, phát triển lành mạnh trong thời gian tới, cơ quan chức năng cần sớm giải quyết vấn đề vàng nguyên liệu, cho phép nhập khẩu vàng nguyên liệu để đáp ứng nhu cầu sản xuất.
2 Likes
Đến lúc không ai bán nữa thì tự lên, tây chỉ cần mua 500k là CE
4 Likes
Mấy anh tây sau 1 hồi bán chán cũng phải mua lại dần rồi.
2 Likes
Một cách thận trọng giá sử VHM hút được 25% lượng vàng tích trữ trong dân, theo lý thuyết khoảng 30 tỷ usd sẽ tác động ra sao đến thị trường vảng và PNJ ? Ad có thể lập mô hình tính toán tác động ?
2 Likes
Một cách thận trọng, giả sử VHM có thể kích hoạt được khoảng 25% lượng vàng tích trữ trong dân, tương đương khoảng 30 tỷ USD.
Điều quan trọng ở đây không phải là 30 tỷ USD vốn gốc, mà là tốc độ quay vòng của dòng vàng này trong nền kinh tế.
Nếu lượng vàng đó chỉ quay vòng 2 lần/năm thì quy mô giao dịch đã lên tới khoảng 60 tỷ USD (~1,56 triệu tỷ đồng), lớn gấp 10 lần quy mô thị trường vàng hiện nay.
Điều làm mình hứng thú với câu chuyện này không phải PNJ sẽ lấy thêm bao nhiêu thị phần, mà là quy mô thị trường (market size) có thể thay đổi.
Trong đầu tư, nhiều doanh nghiệp rất tốt nhưng tăng trưởng bị giới hạn vì thị trường đã gần bão hòa.
Ví dụ:
-VNM là doanh nghiệp đầu ngành nhưng thị trường sữa trong nước đã khá trưởng thành.
-DMX vận hành rất tốt nhưng độ phủ điện máy hiện nay cũng đã rất lớn, tăng trưởng chủ yếu đến từ lấy thị phần đối thủ.
-Với những ngành đã bão hòa, doanh nghiệp muốn tăng trưởng 20% thường phải giành phần bánh của người khác.
Còn câu chuyện vàng hiện nay có thể khác.
Nếu hàng trăm tỷ USD vàng đang nằm trong dân bắt đầu được đưa vào lưu thông, thì PNJ không chỉ cạnh tranh để lấy thêm thị phần, mà đang đứng trước khả năng chiếc bánh thị trường tự phình to lên nhiều lần.
PNJ hiện đã có sẵn:
-Hệ thống bán lẻ lớn nhất ngành.
-Năng lực chế tác hàng đầu.
-Nhà máy đã mở rộng và hoàn tất giải ngân đầu tư.
-Thương hiệu mạnh cùng mạng lưới phân phối rộng khắp.
Thực tế Q1/2026 PNJ đã chứng minh năng lực khai thác thị trường vàng 24K khi:
-Doanh thu tăng 79%.
-LNST tăng 116,5%.
-Doanh thu vàng 24K tăng 324,7%.
Điều đó cho thấy vấn đề của PNJ không phải là có bán được vàng hay không, mà là quy mô thị trường và nguồn nguyên liệu có đủ lớn hay không.
Nếu VHM thực sự góp phần kéo vàng ra khỏi két sắt, các chính sách sửa Nghị định 24 tiếp tục cởi mở hơn với vàng trang sức và nguồn vàng nguyên liệu, thì PNJ có thể không chỉ hưởng lợi từ việc tăng thị phần, mà còn hưởng lợi từ việc chính quy mô thị trường vàng Việt Nam đang bước sang một mặt bằng hoàn toàn mới.
Đó là khác biệt giữa một câu chuyện Market Share và một câu chuyện Market Expansion.
VHM có thể là doanh nghiệp mở khóa kho vàng của nền kinh tế.
Còn PNJ có thể là doanh nghiệp hưởng lợi lớn từ dòng vàng bắt đầu lưu thông sau khi cánh cửa đó được mở ra.
2 Likes
Càng ghép các mảnh lại với nhau càng thấy đây không phải những chính sách riêng lẻ, mà đang hình thành một chuỗi logic khá rõ.
-VHM được ủng hộ triển khai chương trình vàng đổi nhà, đóng vai trò tiên phong kéo vàng trong dân ra khỏi két sắt và đưa vào giao dịch.
-Chính phủ sửa Nghị định 24 theo hướng cởi bỏ nhiều rào cản đối với vàng trang sức.
-Mở đường cho doanh nghiệp tiếp cận vàng nguyên liệu phục vụ sản xuất và xuất khẩu.
-Chuyển tư duy quản lý từ vàng tích trữ sang vàng tạo ra giá trị cho nền kinh tế.
Nhìn ở góc độ vĩ mô, Nhà nước không cần thêm những tấn vàng nằm yên trong két sắt.
Điều cần là:
-vàng được giao dịch,
-vàng được chế tác,
-vàng được xuất khẩu,
-vàng tạo việc làm,
-vàng mang USD về cho nền kinh tế.
Đó là lý do điểm quan trọng nhất không nằm ở giá vàng tăng hay giảm.
Mà nằm ở việc market size của toàn ngành vàng có thể bước sang một mặt bằng hoàn toàn mới gấp nhiều lần hiện nay và tăng theo cấp số nhân theo thời gian.
Trong chuỗi giá trị này:
-VHM góp phần mở khóa lượng vàng đang nằm bất động trong dân.
-PNJ là doanh nghiệp sở hữu hệ thống bán lẻ, chế tác và phân phối lớn nhất ngành.
Khi nguồn vàng nguyên liệu được cải thiện, PNJ có thể mở rộng mạnh hơn mảng vàng 24K, nữ trang và đặc biệt là xuất khẩu trang sức.
Điểm đáng chú ý là PNJ không phải doanh nghiệp mới bắt đầu chuẩn bị.
Công ty đã hoàn tất giải ngân 1.425 tỷ đồng đầu năm 2016 cho:
-mở rộng nhà máy,
-mở rộng chuỗi bán lẻ,
-nâng cấp công nghệ,
-chuyển đổi số.
Q1/2026 PNJ cũng đã chứng minh năng lực khai thác thị trường khi:
-doanh thu tăng 79%,
-LNST tăng 116,5%,
-doanh thu vàng 24K tăng 324,7%.
Nếu trước đây câu chuyện của PNJ chủ yếu là tăng thị phần trong một thị trường hữu hạn, thì hiện nay có thể xuất hiện một câu chuyện lớn hơn:
-Không chỉ PNJ tăng thị phần.
-Mà chính quy mô thị trường vàng Việt Nam đang được mở rộng gấp nhiều lần.
Và nếu vàng trong dân thực sự được “đánh thức”, nguồn vàng nguyên liệu được lưu thông, còn ngành chế tác trang sức được định hướng xuất khẩu để thu ngoại tệ, thì PNJ có thể trở thành một mắt xích rất quan trọng trong chiến lược chuyển hóa vàng tích trữ thành tăng trưởng kinh tế thực của Việt Nam.
1 Likes
Tây 78k/151k