(Trong khi ngồi cả buổi tham dự đại hội cổ đông ở CTY, em chẳng có gì làm nên ngồi viết ra những điều này cho nó đỡ chán. Mà thật sự viết xong, đọc lại thấy có nhiều cái cần làm rõ. Hy vọng mọi người đóng góp nhiệt tình để em tiếp tục sửa lỗi và hoàn thiện).
Nói trước, đây là chia sẻ của em về cách tính chỉ số tâm lý thể hiện phản ứng của nhà đầu tư đối với sự thay đổi của lãi suất điều hành. Đúng sai miễn bàn nha mọi người. Chỉ áp dụng tại thị trường VN.
Em sẽ chia sẻ thêm về ý nghĩa của dx(PSA) trong những comment bên dưới.
PSA = 1.39*X^2+5ln(n)*∆I
Với:
X= lãi suất điều hành, lãi suất cơ bản (%)
n= số tháng áp dụng điều chỉnh lãi suất (n =1…12, mặc định là 3 tháng = 1 quý)
∆I: biến động lãi suất (%), giá trị này tăng là dương, giảm là âm.
Em đừng quan tâm nó là gì mà hãy quan tâm nó bây giờ như thế nào. Hì…
Có người hỏi anh nên anh mới chia sẻ một ít. Cũng là cách để lưu lại. Sau này có ai hỏi nữa anh chỉ vào chỗ này đọc.
Ví dụ:
Lãi suất cơ bản/lãi suất điều hành của Mỹ là 4.5%.
Lần gần nhất Mỹ thay đổi là 0.25%. Chu kỳ thay đổi là 3 tháng.
Hệ số PSA được tính ra là:
PSA = 1.39* 4.5^2 + 5*ln(3)*0.25 = 29.5
Con số này nếu áp dụng cho VNI là rất tích cực.
Với cách tính này, nếu nhà nước nâng lãi suất điều hành thêm 1 điểm % thì chỉ số này sẽ rất tiêu cực khi mức tăng lên 73.6.
Rõ ràng, khi đó, tâm lý người ta sẽ rất bi quan.
Em tàu ngầm theo đuổi, à quên, theo đuôi anh từ bên pic kia , nay ngoi lên cảm ơn anh đã chia sẻ 1 kiến thức hữu ích btw, cho e hỏi tại sao lại “chỉ áp dụng tại tt VN” ạ?
Thường các thị trường lớn, lãi suất được giữ cố định ở mức thấp và gần như ít biến động nên các cách tính này sẽ mang lại tính chính xác không cao. Ngoài ra, ở các quốc gia mà lãi suất cơ bản <= 4% thì gần như PSA đều đạt mức tích cực. Áp dụng sẽ không chính xác.
Trong điều kiện bình thường, tức là lãi suất không đổi thì cứ sau mỗi 1 tháng, n lại giảm đi một đơn vị cho đến khi về 1. Mà ln(1)= 0 nên cụm phía sau mất ý nghĩa. Hay nói cách khác, nếu ∆I đang âm mà khi n tiến về 1 thì chỉ số PSA sẽ tăng lên, người ta đã quen với việc giảm lãi suất và nó không còn tác động đáng kể nữa. Lúc đó tâm lý sẽ bắt đầu hướng về tiêu cực. Ngược lại, nếu ∆I đang dương (tức là vừa tăng lãi suất) thì khi n tiến về 1, PSA có xu hướng giảm nhẹ và tâm lý hướng về phía tích cực. Hoặc là nói theo kiểu người ta cũng không sợ việc tăng lãi suất trước đó nữa rồi.
Để giảm bớt sự tác động quá lớn của n, số tháng áp dụng việc tăng hay giảm lãi suất, em dùng hàm Logarit tự nhiên, Logarit Napier, Ln để biểu diễn. Em thử nghiệm n dao động từ 1 đến 12 (tương tự thay đổi lãi suất điều hành từ 1 tháng đến 1 năm) đều thấy tương đối hợp lý.
Nếu có ai quan tâm thêm về đạo hàm cấp 1 của hàm PSA theo biến lãi suất có ý nghĩa gì và theo dõi nó ra sau thì cứ comment. Thuận tiện em sẽ viết thêm đôi dòng.
Good night everyone.
Anh cũng từng đặt ra câu hỏi như em và đã tự trả lời bằng cách dùng hàm Ln để đưa n về 1 thấy đó là cách khả thi nhất.
Ngoài ra, ý nghĩa của PSA không phải dùng để trading hàng ngày nên đôi khi không có ý nghĩa đối với từng cổ phiếu riêng biệt. Nó thiên về định hướng vĩ mô và tâm lý hành vi mua bán trong một chu kỳ trung hạn hơn 3-6 tháng. Hoặc là, nó cần được tính toán lại khi có sự thay đổi đột ngột về chính sách lãi suất điều hành.