#PVS – Dầu khí và Điện gió ngoài khơi: Động lực thúc đẩy tăng trưởng đến năm 2025 và xa hơn

Khuyến nghị
#21

PVS – KẾT QUẢ KINH DOANH 5 THÁNG VỮNG CHẮC NHỜ MẢNG EPC ĐIỆN GIÓ NGOÀI KHƠI
Cổ phiếu đáng chú ý trong nhóm Dầu khí – Cơ khí xây lắp

Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 5 tháng đầu năm 2025 với doanh thu ước đạt 10.000 tỷ đồng, hoàn thành 45% kế hoạch năm và 28% dự phóng của chúng tôi. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 600 tỷ đồng, tương đương 61% kế hoạch năm và 46% so với dự phóng cả năm.

Điểm nhấn nổi bật:

  • Mảng Cơ khí & Xây lắp (M&C) tiếp tục là động lực chính, đóng góp đến 60% tổng doanh thu, tương đương 6.100 tỷ đồng, hoàn thành 24% dự báo cả năm.
  • Kết quả đến từ tiến độ vượt kỳ vọng tại dự án điện gió ngoài khơi Greater Changhua (CHW2204) – nơi PVS đảm nhận hợp đồng EPC cung cấp 33 chân đế và đã được chứng nhận hoàn thành nghiệm thu kỹ thuật vào tháng 4/2025.
  • Các dự án lớn khác như Hai Long OSS, Baltica 02, Feng Miao, chuỗi khí – điện Lô B, và Lạc Đà Vàng vẫn đang được triển khai đúng tiến độ.

Đánh giá:

LNTT 5 tháng đầu năm vượt nhẹ kỳ vọng của chúng tôi, tiếp tục củng cố quan điểm tích cực về triển vọng tăng trưởng của PVS. Với tiến độ ổn định tại các dự án trọng điểm, chúng tôi chưa thấy cần thiết điều chỉnh dự báo lợi nhuận năm 2025, dù sẽ cần thêm đánh giá chi tiết trong kỳ báo cáo quý tới.

Góc nhìn đầu tư:
PVS hiện đang được hưởng lợi từ làn sóng đầu tư hạ tầng năng lượng, đặc biệt là lĩnh vực điện gió ngoài khơi – nơi công ty đã khẳng định được năng lực EPC hàng đầu. Trong bối cảnh giá dầu ổn định và nhu cầu chuyển dịch năng lượng tăng cao, PVS có tiềm năng trở thành cổ phiếu chủ lực của nhóm Dầu khí – Xây lắp trong thời gian tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#22

PVS – TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC NHỜ LƯỢNG BACKLOG LỚN
Mã cổ phiếu: HNX: PVS | Giá mục tiêu: 37.900 đồng/cp

Luận điểm đầu tư

Kết quả kinh doanh Q1/2025 tích cực, tạo nền vững cho cả năm

  • Doanh thu hợp nhất đạt 6.000 tỷ đồng (+62% so với cùng kỳ)
  • LNST sau lợi ích CĐTS đạt 332 tỷ đồng (+10% YoY), hoàn thành 28% kế hoạch năm
  • Động lực đến từ tiến độ thi công tốt tại các dự án trọng điểm như Lô B – Ô Môn, điện gió Greater Changhua, và lợi nhuận tài chính tăng mạnh từ lãi tỷ giá và đánh giá lại tài sản

Mảng Cơ khí & Xây lắp (M&C) là động lực tăng trưởng chính

  • Doanh thu M&C tăng mạnh, dẫn dắt bởi loạt dự án ngoài khơi quy mô lớn
  • Gói thầu EPC 3 – Lô B – Ô Môn đã đạt 18% khối lượng thi công tính đến cuối Q1/2025, cho thấy dự án đang đi đúng tiến độ và sẽ là nguồn thu quan trọng năm nay
  • PVS tiếp tục khẳng định vị thế số 1 trong lĩnh vực xây lắp dầu khí và năng lượng tái tạo

Lợi nhuận tài chính hỗ trợ tốt cho giai đoạn đầu triển khai dự án

  • Với lượng tiền mặt dồi dào, PVS tận dụng hiệu quả trong bối cảnh lãi suất cao
  • Thu nhập tài chính tạo bộ đệm lợi nhuận ổn định, ước đóng góp ~33,7% lợi nhuận trước thuế trong giai đoạn 2025–2029

Tăng trưởng dài hạn rõ nét nhờ lượng backlog lớn

  • Doanh thu 2025 dự phóng: 33.825 tỷ đồng (+42,3% YoY)
  • LNST sau lợi ích CĐTS: 1.367 tỷ đồng (+27,7% YoY)
  • Trong đó, mảng M&C chiếm ưu thế, với dự báo đạt 937 triệu USD, chủ yếu từ các dự án ngoài khơi như Lô B – Ô Môn, Lạc Đà Vàng, Greater Changhua, và Bantical Phase 2

Tầm nhìn 2025–2029: Trở lại thời kỳ hoàng kim

  • Tăng trưởng kép doanh thu: ~10,7%/năm
  • Tăng trưởng kép LNST sau lợi ích CĐTS: ~8,5%/năm
  • Nhờ kết hợp giữa backlog M&C hấp dẫn, sự mở rộng sang năng lượng tái tạo, và các mảng phụ trợ đồng pha với M&C, bức tranh dài hạn của PVS được đánh giá rất tích cực

Rủi ro cần lưu ý

  • Rủi ro chính là tiến độ hoặc khối lượng công việc thực hiện không đạt như kỳ vọng, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận và kỳ vọng thị trường đối với cổ phiếu.

Kết luận

Với nền tảng tài chính vững chắc, backlog lớn từ các dự án trọng điểm và tầm nhìn tăng trưởng rõ ràng đến 2029, PVS là ứng cử viên sáng giá trong nhóm cổ phiếu ngành năng lượng và xây lắp dầu khí. Cổ phiếu phù hợp với nhà đầu tư trung và dài hạn tìm kiếm tăng trưởng ổn định và hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư công – năng lượng tái tạo đang phục hồi.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#23

Ngành Năng Lượng: Khung Giá Đầu Tiên Cho Điện Gió Ngoài Khơi

Bộ Công Thương mới đây đã ban hành Quyết định 1824/QĐ-BCT, phê duyệt mức giá trần cho các dự án điện gió ngoài khơi tại Việt Nam. Cụ thể, giá trần cho điện gió ngoài khơi được quy định khác nhau tùy theo khu vực. Mức giá trần cho các dự án tại miền Bắc là 3.975 đồng/kWh, đối với khu vực Nam Trung Bộ là 3.079 đồng/kWh, và khu vực miền Nam là 3.869 đồng/kWh. Giá trung bình cho điện gió ngoài khơi được ấn định ở mức 3.641 đồng/kWh, tương đương khoảng 14,2 cent USD/kWh. Mức giá này cao hơn so với giá trần LNG (khí hóa lỏng) năm 2025, là 3.327 đồng/kWh.

Chúng tôi nhận định rằng mức giá này là hợp lý và sẽ hỗ trợ tích cực cho việc phát triển ngành điện gió ngoài khơi tại Việt Nam trong dài hạn. Việc đưa ra khung giá trần cho điện gió ngoài khơi là một bước tiến quan trọng trong việc thúc đẩy các dự án năng lượng tái tạo tại Việt Nam, đồng thời tạo điều kiện cho các nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng hơn về triển vọng lợi nhuận từ các dự án này.

Điều này cũng sẽ mang lại cơ hội lớn cho các công ty trong ngành, đặc biệt là PVS (Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam). Chúng tôi hiện dự báo rằng PVS có thể nhận được các hợp đồng EPC (Engineering, Procurement, and Construction) từ các dự án điện gió ngoài khơi trong nước, bắt đầu từ năm 2029. Vào tháng 10/2024, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PetroVietnam) đã nhận được phê duyệt để thực hiện thí điểm dự án điện gió ngoài khơi đầu tiên, mở ra cơ hội lớn cho các công ty trong ngành năng lượng tái tạo.

Với những tín hiệu tích cực này, chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVS, kỳ vọng công ty sẽ có nhiều cơ hội phát triển mạnh mẽ trong bối cảnh các dự án điện gió ngoài khơi tại Việt Nam ngày càng được triển khai rộng rãi.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#24

:pushpin: [PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU] PVS – TỔNG CTCP DỊCH VỤ KỸ THUẬT DẦU KHÍ VIỆT NAM (HNX: PVS)
Giá mục tiêu: 38.500 đ/cp | Upside +20% | Khuyến nghị: MUA

:bulb: Kết quả kinh doanh Q1/2025 khởi sắc nhờ các dự án lớn

  • Doanh thu hợp nhất đạt 6.014 tỷ đồng (+62% YoY) nhờ đóng góp chính từ mảng Cơ khí & Xây lắp (M&C), với hai dự án trọng điểm là Lô B – Ô Môn và điện gió Greater Changhua.
  • LNST cổ đông công ty mẹ đạt 332 tỷ đồng (+10%), hoàn thành 38% kế hoạch năm.
  • Biên lợi nhuận gộp giảm còn 4,3% (so với 7,0% cùng kỳ) do chi phí đầu vào tăng.
  • Hoàn nhập 78 tỷ đồng dự phòng thuế từ khoản phải trả tại cảng Sao Mai – Bến Đình là tín hiệu tích cực về mặt tài chính.

:rocket: Triển vọng Q2/2025: Tăng tốc nhờ tiến độ thi công ổn định

  • Doanh thu dự kiến Q2 đạt 7.391 tỷ đồng (+32,7%), trong đó M&C tiếp tục đóng vai trò chủ lực với hơn 4.850 tỷ đồng, chiếm 66% tổng doanh thu quý.
  • Các dự án chính đều đảm bảo tiến độ tốt:
    • Lạc Đà Vàng: Đạt 25–30% khối lượng tùy gói thầu.
    • Lô B – Ô Môn: EPCI #1, #2 có tiến triển rõ rệt.
    • Changhua: Đang bàn giao, nghiệm thu.
  • LNST dự phóng quý 2 đạt 299 tỷ đồng (+53%) nhờ cải thiện hiệu quả và đóng góp từ các mảng dịch vụ dài hạn.

:chart_with_upwards_trend: Quan điểm đầu tư trung – dài hạn:
Từ 2025–2030, PVS được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng bền vững nhờ:

  • Backlog M&C hấp dẫn, đặc biệt các dự án năng lượng.
  • Các mảng phụ trợ đồng pha với thi công xây lắp giúp cải thiện hiệu quả hoạt động toàn diện.
  • Tốc độ tăng trưởng kép doanh thu và lợi nhuận lần lượt 10,7% và 8,5%.

:warning: Tuy nhiên, trong ngắn hạn, giá cổ phiếu đã phần nào phản ánh kỳ vọng tích cực.

:moneybag: Định giá và khuyến nghị:

  • Sử dụng kết hợp DCF và EV/EBITDA, giá mục tiêu 38.500 đ/cp.
  • Mức sinh lời kỳ vọng +20% so với giá ngày 07/07/2025.
    :point_right: Khuyến nghị: MUA

:ocean: PVS là cổ phiếu phù hợp cho nhà đầu tư trung – dài hạn đang tìm kiếm cơ hội tăng trưởng ổn định từ ngành năng lượng & dịch vụ dầu khí có nền tảng tài chính lành mạnh, backlog vững chắc và triển vọng doanh thu bền vững.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#25

PVS – Nhận gói thầu EPCI mỏ Sư Tử Trắng 2B trị giá 380 triệu USD, cao hơn 52% so với kỳ vọng

Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) vừa ghi nhận bước tiến quan trọng khi công ty con PTSC M&C (100% vốn sở hữu) ký kết hợp đồng thi công EPCI (Thiết kế, Mua sắm, Chế tạo và Lắp đặt) với liên doanh Cửu Long JOC cho giai đoạn 2B của dự án mỏ Sư Tử Trắng (Lô 15-1).

Giá trị hợp đồng vượt kỳ vọng hơn 50%

PVS cho biết giá trị hợp đồng ước tính hơn 10.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 380 triệu USD, cao hơn 52% so với mức dự phóng 250 triệu USD trong mô hình định giá trước đó. Gói thầu dự kiến sẽ được triển khai trong giai đoạn 2025–2027, với biên lợi nhuận ròng ước tính khoảng 3%, đóng góp khoảng 11,4 triệu USD vào LNST hợp nhất của PVS trong giai đoạn này – tương đương gần 8% tổng lợi nhuận.

Vị thế tăng trưởng ngày càng vững chắc

Với hợp đồng mới này, tổng giá trị hợp đồng đã ký của PVS đạt 3,7 tỷ USD, tương đương 61% giả định backlog của mảng Cơ khí & Xây lắp (M&C) trong giai đoạn 2025–2029 theo mô hình dự báo của chúng tôi. Điều này càng củng cố nhận định rằng PVS đang ở trong một chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt ở mảng M&C vốn là trụ cột đóng góp lớn cho lợi nhuận hợp nhất.

Cổ phiếu phòng thủ giữa bối cảnh nhiều bất định

PVS tiếp tục được đánh giá là cổ phiếu phòng thủ đáng tin cậy trước các rủi ro đến từ biến động giá dầu và chính sách khó lường dưới nhiệm kỳ của Tổng thống Mỹ. Bên cạnh sự ổn định từ các dự án như Lô B, PVS còn sở hữu tiềm năng lớn trong mảng điện gió ngoài khơi – cả ở thị trường nội địa và quốc tế.

Chúng tôi dự phóng tăng trưởng kép của LNST báo cáo/cốt lõi sẽ đạt mức 31%/19% trong giai đoạn 2025–2027, được hỗ trợ bởi giả định tổng backlog mảng M&C đạt 6,1 tỷ USD trong vòng 5 năm tới. Đây là cơ sở quan trọng để kỳ vọng PVS sẽ tiếp tục bứt phá, khẳng định vai trò đầu tàu trong lĩnh vực cơ khí dầu khí và năng lượng tái tạo tại Việt Nam.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#26

PVS bứt tốc lợi nhuận quý 2/2025: Mảng M&C tăng biên mạnh, lãi tỷ giá tiếp sức – Vượt kỳ vọng

PVS vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với tăng trưởng lợi nhuận vượt xa kỳ vọng, nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của mảng cơ khí & xây dựng (M&C) và khoản lãi tỷ giá tài chính tăng vọt. Đây là tín hiệu quan trọng cho thấy công ty đang bước vào giai đoạn tăng tốc thực chất sau thời gian tích lũy, đặc biệt là trong chu kỳ hồi phục của ngành dầu khí và năng lượng tái tạo ngoài khơi.

:bar_chart: Kết quả kinh doanh quý 2/2025: Lợi nhuận tăng 85% YoY – vượt mọi kỳ vọng

  • Doanh thu: 7.400 tỷ đồng (+33% YoY)
  • Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST sau lợi ích CĐTS): 361 tỷ đồng (+85% YoY)

Động lực chính đến từ:
:white_check_mark: Lợi nhuận gộp tăng 83% YoY, dẫn dắt bởi biên lợi nhuận mảng M&C phục hồi mạnh
:white_check_mark: Thu nhập tài chính ròng tăng 59% YoY, nhờ thu nhập lãi và lãi tỷ giá
:white_check_mark: Bù đắp tốt cho phần chi phí G&A tăng 27% YoY

:gear: Mảng M&C trở lại đường đua: Biên lợi nhuận cao nhất từ năm 2022

  • Doanh thu mảng M&C: tăng +55% YoY
  • Biên lợi nhuận gộp: tăng từ 0,3% lên 3,5% – mức cao nhất kể từ năm 2022, bất chấp khoản trích lập dự phòng hơn 486 tỷ đồng

Các dự án trọng điểm thúc đẩy biên lợi nhuận:

  1. Điện gió ngoài khơi Greater Changhua 2b&4: Hoàn tất bàn giao 33 chân đế vào ngày 17/6
  2. Dự án khí Lô B:
  • Thượng nguồn: EPCI#1 hoàn thành 25%, EPCI#2 hoàn thành 55%
  • Trung nguồn: Đã khởi công gói EPCI#3

:arrow_right: Các dự án lớn đang được triển khai đúng tiến độ, tạo động lực rõ ràng cho phần còn lại của năm 2025 và giai đoạn 2026–2027.

:pushpin: Dự phòng tăng nhưng không ảnh hưởng biên lợi nhuận – minh chứng cho năng lực kiểm soát dự án

Tổng dự phòng bảo hành xây dựng đã tăng lên 2.500 tỷ đồng (+32% YoY), trong đó:

  • 166 tỷ đồng cho 33 chân đế điện gió Greater Changhua
  • 154 tỷ đồng cho các gói EPCI dự án khí Lô B
  • 45 tỷ đồng cho dự án Lạc Đà Vàng

:warning: Tuy nhiên, biên lợi nhuận mảng M&C vẫn cải thiện, cho thấy năng lực triển khai dự án ngày càng ổn định và khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả, dù dự án phức tạp và quy mô lớn.

:chart_with_upwards_trend: 6 tháng đầu năm 2025: Tăng trưởng toàn diện – dấu hiệu tích cực cho nửa cuối năm

  • Doanh thu 6T/2025: 13.400 tỷ đồng (+44% YoY)
  • LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo: 692 tỷ đồng (+40% YoY)
  • LNST cốt lõi: 676 tỷ đồng (+50% YoY)

Ba trụ cột thúc đẩy lợi nhuận:

  1. Lợi nhuận gộp mảng M&C tăng gấp 3,6 lần YoY
  2. Thu nhập tài chính ròng tăng +94% YoY
  3. Thu nhập từ FSO/FPSO tăng nhẹ +2% YoY

:mag_right: Triển vọng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cả năm

Kết quả 6T đầu năm đã hoàn thành:

  • 75% LNST báo cáo năm 2025
  • 60% LNST cốt lõi dự báo cả năm

:arrow_right: Khả năng điều chỉnh tăng dự báo đang mở ra, nhờ:

  • Biên lợi nhuận mảng M&C cao hơn kỳ vọng, dù đã trích lập dự phòng lớn
  • Lãi tỷ giá tài chính cao hơn dự báo, hỗ trợ mạnh lợi nhuận tài chính

:briefcase: Góc nhìn đầu tư: PVS – “lựa chọn chiến lược” trong chu kỳ tăng trưởng ngành năng lượng

Với nền tảng tài chính vững chắc, khả năng thi công các dự án quy mô lớn, và mức biên lợi nhuận M&C đang phục hồi rõ rệt, PVS là cổ phiếu đáng chú ý cho danh mục trung-dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh:

  • Ngành dầu khí phục hồi
  • Đầu tư hạ tầng năng lượng tái tạo ngoài khơi tăng tốc
  • Các dự án lớn (Lô B, điện gió ngoài khơi) đi vào giai đoạn “tăng tốc giải ngân”

:pushpin: Khuyến nghị: Nắm giữ hoặc giải ngân từng phần khi điều chỉnh. Kịch bản tích cực có thể dẫn đến việc điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cả năm 2025 trong kỳ báo cáo sắp tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#27

PVS: Quý II bứt phá mạnh mẽ nhờ biên lợi nhuận M&C cải thiện, tiến độ dự án lớn khả quan

Trong quý II/2025, Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) ghi nhận một kỳ kinh doanh tăng trưởng vượt bậc, với doanh thu đạt gần 7.400 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST CĐM) đạt 361 tỷ đồng, tăng mạnh 85% YoY.

Vượt kỳ vọng nhờ M&C và thu nhập tài chính tăng tốc

Kết quả này không chỉ tiệm cận dự phóng doanh thu, mà LNST CĐM còn vượt 20% kỳ vọng, nhờ biên lợi nhuận mảng M&C cải thiện mạnh mẽ – đạt 2,4%, cao gấp 8 lần so với cùng kỳ năm trước và gấp đôi quý trước đó. Song song, thu nhập tài chính ròng cũng tăng 60% YoY, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và chênh lệch tỷ giá tích cực.

Điểm nhấn then chốt nằm ở mảng Cơ khí & Xây lắp (M&C) – động lực tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi của PVS trong kỳ. Mảng này ghi nhận doanh thu tăng 55% và biên lợi nhuận gộp tăng 3,3 điểm %, lên mức cao nhất kể từ năm 2022. Đây là kết quả trực tiếp từ tiến độ khả quan tại các dự án lớn như điện gió ngoài khơi Greater Changhua 2b&4 và khí Lô B – Ô Môn.

Dự án lớn – Tiến độ rõ nét, trích lập vẫn chủ động

Một số cột mốc đáng chú ý trong tiến độ dự án:

  • Greater Changhua 2b&4 (33 chân đế): đã bàn giao toàn bộ vào ngày 17/6/2025.
  • Lô B – Ô Môn:
    • Gói EPCI#1 và #2 lần lượt đạt 25% và 55% tiến độ đến cuối tháng 6.
    • Gói EPC#3 chính thức khởi công đầu tháng 7/2025.

Dù trong kỳ, PVS trích lập dự phòng bổ sung lên đến 486 tỷ đồng (+32% YoY), biên lợi nhuận mảng M&C vẫn cải thiện, cho thấy khả năng kiểm soát chi phí và triển khai dự án ổn định của doanh nghiệp. Các khoản trích lập đáng chú ý bao gồm:

  • 166 tỷ đồng cho dự án Greater Changhua,
  • 98 tỷ đồng cho gói EPCI#1 và 56 tỷ đồng cho gói EPC#3 (Lô B),
  • 45 tỷ đồng cho dự án Lạc đà Vàng.

6 tháng đầu năm ấn tượng – Bước chạy đà cho phần còn lại của 2025

Tính lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, PVS đạt:

  • Doanh thu: 13.400 tỷ đồng (+44% YoY),
  • LNST CĐM: 692 tỷ đồng (+40% YoY),
  • Hoàn thành 60% kế hoạch doanh thu và 89% kế hoạch lợi nhuận năm,
  • So với dự báo nội bộ, lần lượt hoàn thành 41% doanh thu và 57% lợi nhuận.

Góc nhìn đầu tư: M&C vẫn là “xương sống” tăng trưởng

Trong bối cảnh nhu cầu năng lượng tiếp tục tăng và các dự án khí – điện gió trọng điểm đang vào giai đoạn tăng tốc, PVS nổi bật như một doanh nghiệp đầu ngành có vị thế độc quyền, năng lực triển khai dự án lớn và nền tảng tài chính vững vàng. Mảng M&C không chỉ đang tạo ra biên lợi nhuận cải thiện rõ nét, mà còn thể hiện dấu hiệu chuyển mình bền vững từ giai đoạn “giảm tốc” sang tăng trưởng ổn định.

Nhà đầu tư dài hạn hoàn toàn có thể tiếp tục theo dõi và cân nhắc tích lũy PVS ở vùng giá điều chỉnh hợp lý, trong bối cảnh doanh nghiệp đang dần hiện thực hóa giá trị từ các dự án lớn như khí Lô B – Ô Môn và điện gió ngoài khơi – những cú hích có thể tạo đột phá lợi nhuận trong giai đoạn tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#28

image
image823×549 124 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#29

PVS – Cú bắt tay chiến lược mở đường cho siêu dự án điện gió 10 tỷ USD

Ngày 11/08/2025, Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) đã chính thức ký Thỏa thuận Hợp tác Phát triển Chung (JDA) với LS Eco Energy Ltd. (LSEE) – thành viên của tập đoàn LS Cable & System (Hàn Quốc), một trong những “ông lớn” sản xuất cáp điện cao thế hàng đầu thế giới.

Điểm nhấn: Hai bên sẽ cùng đầu tư, xây dựng và vận hành nhà máy sản xuất cáp ngầm cao thế đầu tiên tại Việt Nam – sản phẩm mang tiêu chuẩn quốc tế, phục vụ trực tiếp cho các dự án năng lượng tái tạo trong nước, khu vực và thị trường toàn cầu.

PVS dự kiến bỏ ra 40 triệu USD vốn XDCB cho dự án này (tỷ lệ sở hữu chưa công bố). Về mặt chiến lược, đây không chỉ là một dự án công nghiệp thông thường, mà còn là mảnh ghép bắt buộc để triển khai siêu dự án xuất khẩu điện gió ngoài khơi trị giá tối thiểu 10 tỷ USD ở giai đoạn 1.

Tại sao đây là bước ngoặt cho PVS?

  • Cáp ngầm là hạng mục kỹ thuật phức tạp bậc nhất trong các dự án điện gió ngoài khơi, đặc biệt khi phải truyền tải điện từ Việt Nam sang Singapore và Malaysia.
  • Nhà máy tại Việt Nam giúp giảm chi phí nhập khẩu, chủ động nguồn cung, rút ngắn tiến độ và tối ưu lợi nhuận.
  • PVS không chỉ “đi cùng” mà còn đứng ở trung tâm chuỗi giá trị của dự án – vị thế này cực kỳ khác biệt so với chỉ làm thầu dịch vụ thông thường.

Bức tranh toàn cảnh siêu dự án

  • Quy mô giai đoạn 1:
    1. Trang trại điện gió ngoài khơi >2.000 MW.
    2. Hệ thống cáp ngầm nối Việt Nam – Malaysia – Singapore.
    3. Trạm biến áp ngoài khơi tại Việt Nam & Singapore.
  • Tiến độ: Hoàn tất nghiên cứu khả thi 2026 → Quyết định đầu tư cuối cùng (FID) 2027 → Vận hành thương mại (COD) 2033.
  • Tầm ảnh hưởng: Ban đầu chỉ cung cấp điện cho Singapore, nay đã mở rộng sang Malaysia (từ 05/2025).
  • Dòng tiền kỳ vọng: Doanh thu & lợi nhuận ổn định 30–50 năm, tiềm năng gấp đôi dự án Lô B.

Góc nhìn đầu tư

Với động lực tăng trưởng này, PVS đang:

  1. Mở rộng mảng năng lượng tái tạo – lĩnh vực toàn cầu ưu tiên vốn và công nghệ.
  2. Gia tăng lợi thế cạnh tranh dài hạn – tự chủ hạ tầng cốt lõi.
  3. Mở ra “room” doanh thu hàng tỷ USD/năm trong nhiều thập kỷ.

Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn, đây là tín hiệu để bắt đầu định vị PVS không chỉ là một doanh nghiệp dịch vụ dầu khí, mà là một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng năng lượng tái tạo toàn cầu. Và khi thị trường dần nhận ra câu chuyện này, định giá cổ phiếu hoàn toàn có thể “viết lại”.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#30

Những quả đấm thép như pvs sớm muộn cũng vượt đỉnh thôi, ko thể khác

#31

z6972288918994_79857f2d6b39af4c4a4dff689de01fc9
z6972288918994_79857f2d6b39af4c4a4dff689de01fc9933×680 204 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#32

bác này toàn đi copy bài của mấy trang web, có phân tích gì đâu :joy:

#33

PVS: Tăng vốn điều lệ thông qua cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 7%

Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX: PVS) vừa công bố nghị quyết triệu tập Đại hội đồng cổ đông bất thường vào ngày 29/10/2025, với ngày giao dịch không hưởng quyền là 29/9/2025.

Kế hoạch tăng vốn điều lệ

Nội dung quan trọng nhất trong chương trình họp là tờ trình tăng vốn điều lệ thông qua chi trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 7% cho năm 2024. Sau khi hoàn tất, vốn điều lệ của PVS sẽ tăng lên 5.144 tỷ đồng.

Đồng thời, PVS cũng đề xuất trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 100:7, thay vì chi trả bằng tiền mặt – phù hợp với dự phóng trước đó của chúng tôi.

Định hướng dài hạn

Động thái trên nằm trong chiến lược tăng vốn dài hạn của PVS, với mục tiêu nâng vốn điều lệ từ mức 4,7 nghìn tỷ đồng hiện tại lên khoảng 9 nghìn tỷ đồng (gấp 1,9 lần), và có thể đạt 13 nghìn tỷ đồng (gấp 2,7 lần) vào năm 2030.

Theo kế hoạch, quá trình tăng vốn sẽ được triển khai qua ba kênh:

  1. Trả cổ tức bằng cổ phiếu hằng năm (mục tiêu khoảng 7%/năm);
  2. Phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu;
  3. Huy động vốn từ các tổ chức quốc tế.

Hiện tại, PVS mới chính thức thực hiện kênh đầu tiên, trong khi thông tin chi tiết về hai kênh còn lại vẫn chưa được công bố.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#34

PVS – Hoàn thành thi công chân đế giàn Lạc Đà Vàng-A sớm hơn dự kiến, mở rộng triển vọng dài hạn với điện gió ngoài khơi

Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HOSE: PVS) vừa ghi nhận thêm một cột mốc quan trọng trong hoạt động EPCI, đồng thời mở ra động lực tăng trưởng bền vững từ dự án điện gió ngoài khơi xuất khẩu.

Hoàn thành chân đế giàn Lạc Đà Vàng-A, trị giá 245 triệu USD

Ngày 15/9/2025, PTSC M&C (công ty con 100% của PVS) đã tổ chức lễ hạ thủy phần thân chân đế giàn Lạc Đà Vàng-A, thuộc hợp đồng tổng thầu EPCI với Murphy Cửu Long Bắc (MCB – công ty con của Murphy Oil, Mỹ).

  • Giàn Lạc Đà Vàng-A là một phần quan trọng của dự án phát triển dầu khí ngoài khơi Lạc Đà Vàng.
  • PVS đã hoàn thành thi công chân đế và đang chuẩn bị lắp đặt ngoài khơi, dự kiến hoàn tất trong tháng 9/2025.
  • Toàn bộ dự án Lạc Đà Vàng giai đoạn A (bao gồm cả đường ống dẫn khí) dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2026.

Theo ước tính, hợp đồng trị giá 245 triệu USD sẽ đóng góp doanh thu và lợi nhuận cho PVS trong giai đoạn 2024–2026, lần lượt khoảng 39 triệu / 98 triệu / 108 triệu USD doanh thu và 1,2 triệu / 2,9 triệu / 3,2 triệu USD LNST sau CĐTS, tương ứng 2,8%–7,3% lợi nhuận giai đoạn này. Với tiến độ nhanh hơn dự kiến, khả năng điều chỉnh tăng nhẹ dự báo lợi nhuận 2025 là hiện hữu.

Điện gió ngoài khơi – động lực tăng trưởng dài hạn

Ngày 18/9/2025, PetroVietnam và Đại sứ Singapore đã có cuộc trao đổi về hợp tác phát triển điện gió ngoài khơi để xuất khẩu. Cuộc thảo luận nhấn mạnh vai trò của PVS trong liên kết với Sembcorp (Singapore) triển khai dự án này.

Một số thông tin nổi bật:

  • Quy mô giai đoạn 1: ít nhất 10 tỷ USD, bao gồm >2.000 MW điện gió ngoài khơi, hệ thống cáp ngầm dưới biển và trạm biến áp.
  • Thị trường tiêu thụ: ban đầu là Singapore, từ tháng 5/2025 mở rộng sang cả Malaysia.
  • Tiến độ: Hoàn thành nghiên cứu khả thi vào 2026, FID vào 2027, vận hành thương mại (COD) dự kiến 2033.
  • Ban lãnh đạo PVS kỳ vọng đây có thể trở thành động lực tăng trưởng trong nhiều thập kỷ, mang lại doanh thu – lợi nhuận ổn định 30–50 năm, với quy mô có thể gấp đôi dự án Lô B.

Quan điểm đầu tư

  • Ngắn hạn: Việc hoàn thành sớm chân đế giàn Lạc Đà Vàng-A khẳng định năng lực EPCI của PVS, củng cố backlog và hỗ trợ lợi nhuận 2025.
  • Trung dài hạn: Dự án điện gió ngoài khơi xuất khẩu là bước ngoặt chiến lược, mở ra dư địa tăng trưởng vượt trội và bền vững cho PVS, đồng thời giúp Công ty bắt kịp xu thế năng lượng tái tạo toàn cầu.

Chúng tôi cho rằng PVS đang sở hữu hai động lực kép: (1) backlog ổn định từ các dự án dầu khí lớn (Lô B, Lạc Đà Vàng), và (2) triển vọng tăng trưởng dài hạn từ điện gió ngoài khơi. Đây sẽ là yếu tố hấp dẫn để nhà đầu tư duy trì vị thế nắm giữ trung – dài hạn.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#35

PVS: Chính thức ký hợp đồng EPC cho trạm biến áp ngoài khơi Formosa 4 – Củng cố vị thế EPC điện gió ngoài khơi

Ngày 25/09/2025, liên danh PTSC M&C (công ty con 100% của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam – PVS) và Semco Maritime (Đan Mạch) đã chính thức ký hợp đồng EPC với Synera Renewable Energy (SRE) cho gói thầu trạm biến áp ngoài khơi thuộc dự án điện gió Formosa 4 tại Đài Loan.

Giá trị hợp đồng và đóng góp lợi nhuận

  • Chúng tôi ước tính phần giá trị hợp đồng thuộc về PTSC M&C đạt khoảng 100 triệu USD, với tiến độ triển khai trong giai đoạn 2026–2029.
  • Giả định biên lợi nhuận ròng 3%, gói thầu này có thể đóng góp trung bình 0,8 triệu USD/năm vào LNST sau lợi ích CĐTS của PVS trong giai đoạn thực hiện, tương đương 0,9% lợi nhuận ròng của công ty.

Khẳng định năng lực EPC điện gió ngoài khơi

Đây là dự án trạm biến áp ngoài khơi thứ ba mà liên danh Semco–PTSC M&C trúng thầu tại Đài Loan, sau:

  • Hai Long (đã bàn giao năm 2024),
  • Feng Miao (đang triển khai).

Việc liên tiếp ghi dấu ấn tại thị trường Đài Loan giúp PVS củng cố hồ sơ năng lực EPC trong lĩnh vực điện gió ngoài khơi, đồng thời nâng tầm vị thế trở thành nhà thầu điện gió hàng đầu Việt Nam và uy tín trong ngành năng lượng tái tạo toàn cầu.

Triển vọng backlog

Với hợp đồng Formosa 4, PVS hiện nắm giữ lượng hợp đồng đã ký trị giá 3,5 tỷ USD, hoàn thành khoảng 60% giả định backlog M&C giai đoạn 2025–2029 theo dự báo của chúng tôi. Điều này mang lại độ chắc chắn cao cho tăng trưởng lợi nhuận trung hạn, đồng thời mở rộng dư địa tham gia các dự án quốc tế khác.

:point_right: Quan điểm đầu tư: Hợp đồng EPC Formosa 4 tiếp tục khẳng định vị thế của PVS trong mảng điện gió ngoài khơi – lĩnh vực đầy tiềm năng trong xu hướng chuyển dịch năng lượng xanh toàn cầu. Với lượng hợp đồng đã ký lớn và triển vọng backlog ổn định, chúng tôi duy trì đánh giá tích cực đối với cổ phiếu PVS.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#36

image
image855×614 143 KB

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#37

PVS giá nay khá rẻ!
Nhưng anh lớn nhà PVS đánh đấm kinh …bà con vào đa phần cutloss…sợ thật!

#38

BSR, MBS …có game PHT , anh lớn kéo phi đẹp kinh điển!

Bao giờ đến lượt PVS phi đẹp lung linh như BSR đợt rồi? Hihi

PVS cũng tăng vốn mạnh để làm các dự án lớn điện gió, điện hạt nhân , con cưng nhà PVN mà giá cứ lừ dừ không được nhà cái nâng tầm như BSR!

Từ 2026 VN bắt tay mạnh vào dự án điện hạt nhân, nên PVS “ nâng cấp, lên đời” dể đầu tư lớn. Lúc trước BLĐ dự tăng vốn gấp 3 nếu cần, Tốt nhất là chia thưởng nhiều và PHT cho đối tác nước ngoài để làm điện gió, điện hạt nhân

#39

Ngành Năng lượng: Dự án khí Cá Voi Xanh trị giá 5 tỷ USD ghi nhận tín hiệu khởi động trở lại – PVS được kỳ vọng là bên hưởng lợi sớm nhất

1. Tín hiệu tích cực từ động thái chính sách mới

Mới đây, Phó Thủ tướng Bùi Thanh Sơn đã chỉ đạo thành lập nhóm công tác liên ngành với ExxonMobil nhằm hoàn thiện kế hoạch triển khai dự án khí Cá Voi Xanh, với mục tiêu hoàn tất trong tháng 10/2025.

Động thái này được giới chuyên môn đánh giá là tín hiệu rất tích cực, thể hiện quyết tâm chính trị rõ ràng của Chính phủ trong việc tái khởi động một trong những dự án khí – điện lớn nhất Việt Nam sau nhiều năm trì hoãn.
Việc thiết lập nhóm công tác trực tiếp với ExxonMobil cho thấy các vướng mắc pháp lý và cơ chế hợp tác giữa hai phía đang được tháo gỡ, mở ra kỳ vọng sớm tiến đến giai đoạn hoàn thiện hồ sơ đầu tư cuối cùng (FID).

2. Tổng quan dự án Cá Voi Xanh – “mỏ khí chiến lược” của miền Trung

Dự án Cá Voi Xanh nằm tại Lô 118, ngoài khơi Quảng Nam – Quảng Ngãi, cách bờ biển khoảng 80 km, do ExxonMobil (nắm 64%) và PVN (nắm 36%) đồng đầu tư.

Với trữ lượng ước tính khoảng 150 tỷ m³ khí tự nhiên, tương đương 1,5 lần quy mô mỏ Lô B, Cá Voi Xanh được xem là nguồn cung khí lớn nhất Việt Nam hiện nay, có thể đảm bảo nguồn nguyên liệu ổn định cho khu vực miền Trung trong hơn 20 năm.

Theo kế hoạch, dự án sẽ cung cấp khí cho 5 nhà máy điện khí đặt tại khu vực Dung Quất – Chu Lai, với tổng công suất ước tính 3.750 MW, tương đương cụm nhiệt điện Ô Môn I–IV ở Đồng bằng sông Cửu Long.

Tổng vốn đầu tư cho giai đoạn thượng nguồn và trung nguồn ước tính khoảng 5 tỷ USD, bao gồm:

  • Hệ thống giàn khai thác, đường ống dẫn khí dài hơn 100 km,
  • Cụm xử lý khí và hệ thống dẫn khí vào bờ,
  • Cùng chuỗi nhà máy điện khí tích hợp phía hạ nguồn.

3. Tiến trình dự kiến: FID giai đoạn 2027–2028, dòng khí đầu tiên năm 2033

Theo đánh giá của các chuyên gia năng lượng, mốc thời gian thực tế để đạt Quyết định đầu tư cuối cùng (FID) có thể diễn ra trong giai đoạn 2027–2028, sau khi hoàn tất toàn bộ quy trình thẩm định kỹ thuật, đàm phán hợp đồng mua bán khí (GSA) và thống nhất phương án đầu tư chuỗi điện khí miền Trung.

Nếu tiến độ được duy trì như kế hoạch, dòng khí đầu tiên (first gas) của dự án Cá Voi Xanh dự kiến sẽ được khai thác vào năm 2033. Đây sẽ là nguồn khí chủ lực thay thế cho các mỏ khí truyền thống đang suy giảm sản lượng như Lan Tây – Lan Đỏ, giúp đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia và giảm phụ thuộc vào nhập khẩu LNG trong trung hạn.

4. Doanh nghiệp hưởng lợi – PVS được kỳ vọng là bên tiên phong

Dự án Cá Voi Xanh được kỳ vọng mang lại lợi ích lan tỏa cho toàn bộ chuỗi doanh nghiệp dầu khí Việt Nam, đặc biệt là các đơn vị thượng nguồn và dịch vụ kỹ thuật như:

  • PVS (Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam): Nhiều khả năng là bên hưởng lợi sớm nhất, bởi gói thầu EPCI giàn khai thác và hệ thống đường ống là hạng mục bắt buộc phải triển khai trước khi toàn bộ chuỗi hạ tầng điện – khí khác được khởi công. Với năng lực thi công và kinh nghiệm từ các dự án lớn như Sao Vàng – Đại Nguyệt, Lô B – Ô Môn, PVS có lợi thế cạnh tranh rõ rệt để đảm nhận vai trò nhà thầu chính.
  • PVD (Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí): Sẽ hưởng lợi trong giai đoạn thăm dò và khoan phát triển mỏ, dự kiến khởi động trong giai đoạn 2026–2027, trước khi FID được thông qua.
  • GAS (PV Gas): Là đơn vị vận hành hạ tầng trung nguồn, chịu trách nhiệm tiếp nhận, xử lý và vận chuyển khí từ giàn khai thác vào bờ. Việc hoàn thiện chuỗi Cá Voi Xanh sẽ giúp GAS mở rộng năng lực cung cấp khí cho khu vực miền Trung, đồng thời đa dạng hóa nguồn doanh thu ngoài khu vực Đông Nam Bộ.

5. Đánh giá và kỳ vọng đầu tư

Dự án khí Cá Voi Xanh là một trong ba dự án khí – điện chiến lược quốc gia, cùng với Lô B – Ô Môn và Sư Tử Trắng giai đoạn 2, có vai trò then chốt trong chiến lược phát triển năng lượng quốc gia giai đoạn 2030–2050.

Việc Chính phủ chủ động làm việc trực tiếp với ExxonMobil và thúc đẩy tiến trình hoàn thiện trong năm 2025 cho thấy rủi ro trì hoãn đang được tháo gỡ, tạo động lực lớn cho nhóm cổ phiếu dầu khí thượng nguồn, đặc biệt là PVS – doanh nghiệp có khả năng ghi nhận giá trị hợp đồng mới sớm nhất.

Chúng tôi đánh giá PVS hiện đang trong vị thế hấp dẫn về cả cơ bản và định giá, nhờ:

  • Backlog lớn từ các dự án Lô B, Thái Bình 2, LNG Long An, Nghi Sơn, v.v.,
  • Khả năng cao trúng thầu gói EPCI Cá Voi Xanh,
  • Và động lực tăng trưởng trung hạn rõ ràng nhờ chu kỳ đầu tư năng lượng mới tại Việt Nam.

Tổng kết:
Việc tái khởi động dự án Cá Voi Xanh trị giá 5 tỷ USD là bước ngoặt quan trọng cho ngành năng lượng Việt Nam, không chỉ đảm bảo an ninh khí trong nước, mà còn mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho các doanh nghiệp dầu khí niêm yết. Trong đó, PVS được kỳ vọng sẽ là doanh nghiệp hưởng lợi sớm và mạnh nhất, khi dự án chính thức bước vào giai đoạn chuẩn bị thi công.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

#40

PVS – Tăng trưởng lợi nhuận ổn định, triển vọng 2026–2030 củng cố vị thế đầu ngành dịch vụ dầu khí

Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong 10 tháng đầu năm 2025, bất chấp bối cảnh giá dầu quốc tế suy yếu. Kết quả này cho thấy PVS vẫn duy trì năng lực tăng trưởng ổn định nhờ danh mục dự án đa dạng và hiệu quả quản lý vượt trội.

1. Kết quả 10T2025: Tăng trưởng vững vàng, vượt tiến độ kế hoạch

Trong 10 tháng đầu năm 2025, doanh thu của PVS đạt 23.700 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ, hoàn thành 66% dự báo cả năm.
Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 1.100 tỷ đồng, tăng 17% YoY, tương đương 71% dự báo năm 2025.

Dựa trên ước tính, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST CĐTS) đạt khoảng 921 tỷ đồng, hoàn thành 89% kế hoạch cả năm.
Đáng chú ý, trong giai đoạn 2019–2024, lợi nhuận thực tế của PVS thường cao hơn trung bình 7% so với số liệu sơ bộ, nên nhiều khả năng kết quả thực tế 2025 sẽ vượt dự báo hiện tại.

Điều này cho thấy hiệu quả vận hành và năng lực kiểm soát chi phí của PVS tiếp tục được duy trì, ngay cả khi môi trường giá dầu kém thuận lợi.

2. Kế hoạch năm 2026: Duy trì đà tăng trưởng bền vững

PVS công bố kế hoạch sơ bộ cho năm 2026 với:

  • Doanh thu 24.300 tỷ đồng, tăng 8% so với kế hoạch 2025.
  • LNTT 1.000 tỷ đồng, đi ngang so với kế hoạch 2025.

Mức kế hoạch này tương đương 60% và 56% dự báo năm 2026 của các tổ chức phân tích, cho thấy ban lãnh đạo vẫn đang đặt ra mục tiêu thận trọng, nhằm tạo dư địa để vượt kế hoạch trong thực tế – một xu hướng quen thuộc của PVS nhiều năm qua.

3. Kế hoạch giai đoạn 2026–2030: Tăng trưởng ấn tượng, củng cố triển vọng dài hạn

Đáng chú ý, PVS đã công bố kế hoạch doanh thu giai đoạn 2026–2030 đạt 150–160 nghìn tỷ đồng, tương đương tăng 40–50% so với giai đoạn 2021–2025.
Mức này tương ứng 69–74% dự báo của các đơn vị phân tích cho cùng giai đoạn, cho thấy tầm nhìn tăng trưởng dài hạn vững chắc và khả năng duy trì thị phần dẫn đầu trong lĩnh vực EPC, cơ khí dầu khí, và dịch vụ kỹ thuật ngoài khơi.

Trong bối cảnh giá dầu hiện đang ở vùng thấp, việc PVS vẫn tự tin đưa ra kế hoạch tăng trưởng cao cho 5 năm tới phản ánh năng lực thích ứng mạnh mẽ và danh mục dự án chuyển dịch năng lượng ngày càng lớn, bao gồm các dự án điện gió ngoài khơi và năng lượng sạch.

4. Lịch sử vượt kế hoạch củng cố niềm tin

Giai đoạn 2022–2024, PVS liên tục vượt xa kế hoạch đề ra:

  • Doanh thu thực tế cao hơn trung bình 55% so với kế hoạch.
  • Lợi nhuận thực tế vượt trung bình 85% so với kế hoạch.

Đây là minh chứng cho truyền thống lập kế hoạch thận trọng và hiệu quả thực thi cao – yếu tố giúp PVS luôn được giới đầu tư đánh giá cao trong nhóm cổ phiếu dầu khí.

5. Góc nhìn chuyên viên

Từ góc độ đầu tư, PVS đang bước vào giai đoạn tái định vị chiến lược – không chỉ dựa vào mảng EPC dầu khí truyền thống mà còn mở rộng sang năng lượng tái tạo ngoài khơi, chuẩn bị đón đầu xu thế chuyển dịch năng lượng toàn cầu.

Dù giá dầu thế giới đang trong xu hướng yếu, động lực tăng trưởng của PVS lại đến từ năng lực thi công lớn, năng suất vượt trội, cùng khả năng đảm nhận các dự án quy mô quốc tế.

Với hiệu quả vượt kế hoạch nhiều năm liền, kết quả 10T2025 tích cực, và tầm nhìn tăng trưởng 5 năm rõ ràng, PVS tiếp tục là cổ phiếu đáng chú ý cho nhà đầu tư trung – dài hạn, đặc biệt trong nhóm năng lượng – hạ tầng dầu khí.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.