Series Cập nhật Đánh giá từng Cổ phiếu 2025

[ToanBui_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T5.2025

DGW - CTCP Thế giới số

KQKD quý 1/2025, DGW ước tính doanh thu thuần đạt 5.294 tỷ đồng (tăng 6% cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 105 tỷ đồng (tăng 14%). Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp được cải thiện lên 8,7% từ mức 7,8% trong quý I/2024.

Mở rộng danh mục sản phẩm: Trong quý II, Digiworld sẽ phân phối sản phẩm gia dụng của thương hiệu Cuckoo (Hàn Quốc), trong đó nồi cơm điện cao cấp là mặt hàng chủ lực. Công ty cũng định hướng chiến lược “Speed up” trong năm 2025 bằng cách mở rộng danh mục sản phẩm, bổ sung thêm nhiều nhãn hàng mới nhằm tận dụng cơ hội khi thị trường có sự thu hẹp từ đối thủ.

Tăng trưởng từ nền tảng vận hành linh hoạt: Digiworld áp dụng mô hình “Build to order” giúp giảm thiểu rủi ro hàng tồn kho và phản ứng nhanh với biến động thị trường. Với khoảng 10.000 mã sản phẩm đang quản lý, năng lực vận hành linh hoạt và kiểm soát tồn kho chặt chẽ là lợi thế cạnh tranh lớn, đồng thời là rào cản lớn đối với đối thủ muốn gia nhập ngành.

Gia nhập ngành mới và mở rộng thị trường: Công ty dự định sẽ gia nhập ngành hàng xe ô tô trong tương lai gần – đây được xem là hướng đi chiến lược nhằm mở rộng lĩnh vực kinh doanh và đón đầu xu hướng tiêu dùng mới tại Việt Nam. Bên cạnh đó, công ty còn hướng tới mở rộng thị phần thông qua việc đa dạng hóa ngành hàng và tối ưu chuỗi cung ứng.

Ổn định tài chính và ít bị ảnh hưởng từ bên ngoài: Digiworld hiện không xuất khẩu mà phục vụ hoàn toàn thị trường nội địa, nên ít chịu tác động từ các chính sách thuế quan của Mỹ. Trong khi đó, doanh nghiệp vẫn duy trì được mức tài chính an toàn và chưa từng lỗ quý nào kể từ khi thành lập – yếu tố tạo niềm tin vững chắc cho cổ đông trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T5.2025

MSN - CTCP Tập đoàn MaSan

Năm 2024, Doanh thu thuần năm 2024 của MSN đạt 83.178 tỷ đồng (+6,3% svck) với tăng trưởng đến từ tất cả các mảng kinh doanh. LNST cổ đông công ty mẹ đạt 1.999 tỷ đồng (+377% svck). Với kết quả này, MSN đã hoàn thành gần 200% kế hoạch đặt ra cho năm 2024.

Tài chính vững mạnh, lượng tiền dổi dào: Tiền và tương đương tiền tại thời điểm cuối năm 2024 đạt 19.226 tỷ đồng (+51% so với cuối năm 2023), chiếm 13% tổng tài sản (TTS). Việc nắm giữ lượng tiền và tương đương tiền lớn sẽ giúp công ty chủ động chi trả cho các hoạt động sản xuất kinh doanh. Ngoài ra, MHT hoàn tất thoái vốn. HCS và giảm nợ vay cuối năm 2024 sẽ giúp MSN giảm bớt tỷ trọng mảng kinh doanh không cốt lõi và giảm chi phí lãi vay trong các năm tiếp theo.

Mảng WCM: Với trọng tâm vào mảng kinh doanh tiêu dùng bán lẻ, WCM dự kiến tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ nhờ mở rộng mạng lưới siêu thị, dự kiến thêm 400-700 cửa hàng mới trong năm 2025, đồng thời cải tạo các siêu thị hiện tại theo mô hình WinMart Urban và Rural để phù hợp với nhu cầu thay đổi của thị trường.

MCH tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của MSN với các chiến lược cao cấp hóa sản phẩm, chuyển từ mì ăn liền sang các bữa ăn chế biến sẵn. Công ty cũng sẽ đẩy mạnh đổi mới ngành đồ uống và phát triển các sản phẩm mới, đồng thời tập trung vào chiến lược “Go Global”, mở rộng xuất khẩu sang các thị trường quan trọng như Mỹ, Hàn Quốc, Nhật Bản và EU. Ngoài ra, MCH kỳ vọng niêm yết trên HOSE trong 2025, giúp tăng giá trị tập đoàn.

MML dự báo mang lại tăng trưởng doanh thu tốt sau khi chuyển sang mảng chế biến thịt, đồng thời hợp tác sâu với WinCommerce. Việc ra mắt “Meat Corner” trong chuỗi WCM nhằm gia tăng thị phần thịt chế biến sẵn, với mục tiêu chiếm 20% doanh số trong năm 2025, sẽ là yếu tố quan trọng trong chiến lược phát triển của MML.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T5.2025

STB - Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín

Năm 2024, STB ghi nhận thu nhập lãi thuần tăng 11% lên 24.532 tỷ đồng. Ngân hàng báo lãi ròng trước thuế 12.720 tỷ đổng; lợi nhuận sau thuế gần 10.088 tỷ đồng, tăng 31% so với năm 2023. Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất trong suốt chiều dài hoạt động của STB.

Lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng ổn định từ 2024F-2026F nhờ chiến lược tín dụng an toàn (tăng trưởng 14%-15%) và duy trì biên lãi thuần (NIM) 3,9%-4,0%. Kết quả này đến từ việc cho vay khách hàng doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng và sản xuất, cùng với sự phục hồi và phát triển của khối bán lẻ nhờ chiến lược tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2025-2030.

Tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận vượt trội từ tái cấu trúc thành công: Quá trình tái cấu trúc kéo dài từ năm 2015 của STB đang đi đến các bước quan trọng là đấu giá thành công các khoản nợ liên quan đến KCN Phong Phú. Trong năm 2025, nếu việc đấu giá 32,5% cổ phần do VAMC sở hữu được thực hiện, STB có thể nhận hạn mức tín dụng cao hơn và tạo điều kiện cho tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong dài hạn, chưa kể việc hoàn nhập dự phòng và hoàn nhập lãi dự thu ngoại bảng khi thanh lý tài sản đảm bảo là lô 32,5% cổ phần STB để thu hồi nợ.

Kỳ vọng xử lý tài sản tồn đọng của STB hoàn thành trong 2025-2026: Kỳ vọng STB sẽ tất toán toàn bộ trái phiếu VAMC và hoàn thành trích lập xử lý toàn bộ nợ xấu thuộc Đề án tái cơ cấu trong năm 2024-đầu 2025. Nhờ đó, áp lực trích lập dự phòng từ năm 2024 trở đi sẽ giảm bớt đáng kể giúp lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ.

STB đã đấu giá thành công KCN Phong Phú và đã thu hồi được 20% tổng giá trị bán đấu giá. STB sẽ tiếp tục nhận được 40% trong năm 2024 và 40% trong năm 2025 đây sẽ là khoản giúp STB ghi nhận hoàn nhập và cải thiện KQKD trong năm 2025 sau khi đã nhận được đầy đủ khoản thanh toán của bên mua tài sản.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T5.2025

GVR - Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam.

Quý 1/2025, GVR đạt doanh thu 5,7 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+149% YoY). Sự tăng trưởng mạnh này đến từ việc giá cao su cải thiện đáng kể, giúp biên lãi gộp và lãi ròng đạt lần lượt 28,8% và 21% - mức rất tích cực trong ngành. Kết quả này cho thấy GVR đang tận dụng tốt cơ hội từ thị trường cao su toàn cầu để gia tăng hiệu quả kinh doanh.

Mảng cao su giữ vai trò dẫn dắt tăng trưởng: Dù sản lượng xuất khẩu cao su của Việt Nam giảm, GVR vẫn tăng trưởng mạnh nhờ giá bán bình quân tăng 31,4% YoY. Lãi gộp mảng cao su tăng 58% YoY, tiếp tục là động lực chính cho lợi nhuận quý, cho thấy năng lực điều hành linh hoạt và khả năng thích ứng nhanh với thị trường.

Giá cao su hồi phục mở rộng dư địa tăng trưởng: Diễn biến hòa hoãn trong căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tạo hiệu ứng tích cực lên thị trường cao su. Việc hai nước giảm mạnh thuế quan giúp khơi thông thương mại, đặc biệt trong ngành lốp xe – nơi chiếm hơn 60% nhu cầu cao su toàn cầu. Trong ngắn hạn, giá cao su đã phục hồi từ vùng đáy và có khả năng quay lại vùng $190-$200/kg. GVR, với vị thế là nhà xuất khẩu lớn sang Trung Quốc, sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ cả giá bán và sản lượng xuất khẩu gia tăng.

Chuyển đổi đất – chiến lược tăng trưởng dài hạn: Bên cạnh cao su, GVR sở hữu quỹ đất lớn và đang triển khai kế hoạch chuyển đổi khoảng 15.000 ha đất cao su sang khu công nghiệp và đô thị trong giai đoạn 2025-2030, tập trung tại các tỉnh có nhu cầu thuê đất cao như Đồng Nai, Bình Dương, Bình Phước và Tây Ninh. Các dự án tiêu biểu như Rạch Bắp GĐ2, Bắc Tân Uyên 1, Minh Hưng III mở rộng… đang được triển khai bài bản, mang lại tiềm năng dòng tiền ổn định và lâu dài. Đặc biệt, KCN Bàu Cạn Tân Hiệp và Bắc Tân Uyên 1 dự kiến khởi công trong năm 2025, trở thành trụ cột chiến lược thúc đẩy tăng trưởng trung và dài hạn của GVR.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T5.2025

SZC - CTCP Sonadezi Châu Đức

Quý 1/2025, Sonadezi Châu Đức ghi nhận doanh thu 414 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 134 tỷ đồng, tăng lần lượt 94% và 106% so với cùng kỳ năm 2024. Kết quả này chủ yếu nhờ bàn giao đất cho khách hàng lớn như Electronic Tripod và Vinaone, cùng với 3 MOU cho thuê gẫn 9,6 ha đất khu công nghiệp trong quý 1. Qua đó, SZC hoàn thành khoảng 48% kế hoạch doanh thu và lãi ròng cả năm.

Mảng cho thuê đất khu công nghiệp tiếp tục đóng vai trò là động lực tăng trưởng chủ lực cho SZC trong năm 2025, với doanh thu dự kiến đạt hơn 748 tỷ đồng - chiếm phần lớn trong tổng kế hoạch doanh thu gần 931 tỷ đồng mà công ty đặt ra. Bên cạnh đó, công ty cũng đang đẩy mạnh các mảng kinh doanh bổ trợ như phát triển bất động sản dân dụng với doanh thu ước tính khoảng 78 tỷ đồng và các hoạt động khác như cung cấp dịch vụ hạ tầng, góp phần đa dạng hóa nguồn thu và củng cố nền tảng tăng trưởng bền vững.

Tiến độ đầu tư và phát triển dự án: SZC dự kiến chi gần 1.640 tỷ đồng cho xây dựng cơ bản và giải phóng mặt bằng, hướng tới tiếp nhận 91,5 ha mặt bằng mới năm 2025. Công ty đã giải phóng mặt bằng 945 ha trong tổng diện tích 2.288 ha của khu công nghiệp và đô thị Châu Đức, với các dự án nhà ở xã hội, shophouse và nhà liền kề đang triển khai tốt.

Triển vọng dài hạn và rủi ro thuế quan: Nhờ vị trí chiến lược tại Bà Rịa - Vũng Tàu, hạ tầng đang hoàn thiện đồng bộ và mức giá cho thuê đất cạnh tranh. Tuy chịu ảnh hưởng nhất định từ căng thẳng thương mại toàn cầu, nhưng công ty cho rằng tác động chưa rõ ràng và còn phụ thuộc vào kết quả đàm phán chính sách giữa các quốc gia. Bên cạnh đó, việc trạm thu phí BOT 768 hoạt động trở lại với lợi nhuận cố định 10,5% cũng mang lại dòng tiền ổn định, góp phần tăng cường nền tảng tài chính và khả năng thích ứng với biến động thị trường.

[Jas_Nguyen]

SZC theo bác đã hết sóng hồi chưa?

[LaChanDauTu_PSS]

Thị trường đang tốt thì cổ phiếu cũng sẽ đi lên cùng Bác ạ.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

PVS - Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam

Quý 1/2025, doanh thu PVS đạt 6.000 tỷ đồng, tăng mạnh 62% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ mảng cơ khí và xây lắp nhờ tiền độ thi công tích cực tại các dự án lớn như Lô B - Ô Môn và điện gió Greater Changhua. Dù biên lợi nhuận gộp có phần thu hẹp, lợi nhuận sau thuế của cổ đông thiểu số vẫn tăng 10% so với cùng kỳ, đạt 332 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này chủ yếu được hỗ trợ bởi thu nhập tài chính ròng, đặc biệt lãi tỷ giá và đánh giá lại tài sản, cùng với lợi nhuận ổn định từ các liên doanh FSO/FPSO.

Trong ngắn hạn, hoạt động kinh doanh của PVS dự kiến tiếp tục được duy trì ổn định nhờ các hợp đồng thi công cơ khí (M&C) hiện hữu đang triển khai đúng tiến độ. Dù kế hoạch kinh doanh 2025 được đặt ra một cách thận trọng với doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt giảm 10% và 38% so với năm trước, điều này phản ánh xu hướng thận trọng vốn có của ban lãnh đạo.

Giai đoạn 2025-2027, PVS sẽ hưởng lợi từ hợp đồng FSO Lô B trị giá 600 triệu USD, mang lại nguồn thu ổn định dài hạn và nâng đội tàu FSO lên 8 chiếc. Song song, việc mở rộng hệ thống kho bãi tại Dung Quất, Nghi Sơn và Hòn La sẽ giúp tăng công suất dịch vụ khoảng 20%, giảm áp lực vận hành tại các điểm hiện hữu.

PVS định hướng trở thành đơn vị tiên phong trong xuất khẩu điện sạch từ Việt Nam sang Singapore và Malaysia thông qua dự án điện gió ngoài khơi quy mô lớn. Dù còn nhiều thách thức pháp lý, liên minh PTSC - Sembcorp - MYEC hình thành từ 2025 giúp mở rộng quy mô và tiệm cận xu hướng kết nối lưới điện ASEAN, tạo động lực tăng trưởng chiến lược cho PVS trong dài hạn.

[ToanBui_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

SSI - CTCP Chứng khoán SSI

Kết thúc quý 1/2025, SSI ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 2.159 tỷ đồng, tăng 9,5% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế đạt 844 tỷ đồng, tăng 10%. Kết quả chủ yếu đến từ sự cải thiện trong hoạt động tự doanh và mảng cho vay ký quỹ. Ngược lại, doanh thu môi giới giảm 30% so với cùng kỳ. Dù vậy, thị phần môi giới của SSI lại ghi nhận sự cải thiện, từ 9,32% trong quý 1/2024 lên 9,93% trong quý 1/2025, theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Diễn biến này phản ánh chiến lược của SSI trong việc chấp nhận thu hẹp biên lợi nhuận ngắn hạn ở mảng môi giới để giữ chân khách hàng, qua đó tạo tiền đề tăng trưởng cho mảng cho vay ký quỹ.

Trong ngắn hạn, việc gia tăng thị phần môi giới, cùng với xu hướng tăng vốn kỳ vọng sẽ tạo động lực cho tăng trưởng hoạt động cho vay ký quỹ. Đồng thời, danh mục tự doanh của SSI hiện tập trung chủ yếu vào các chứng chỉ tiền gửi và trái phiếu, giúp công ty hạn chế rủi ro từ biến động thị trường.

Về dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam đang từng bước tháo gỡ các rào cản pháp lý như nút thắt prefunding, đồng thời Thông tư 03 mới được ban hành đã đơn giản hóa quy trình mở tài khoản đầu tư gián tiếp bằng VND cho nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN). Những thay đổi tích cực này được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại, thúc đẩy quá trình nâng hạng thị trường, từ đó mở ra cơ hội mở rộng quy mô hoạt động cho các công ty chứng khoán, đặc biệt là những doanh nghiệp đầu ngành như SSI.

[ToanBui_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

HCM - CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Kết thúc quý 1/2025, tổng doanh thu hoạt động HCM ghi nhận 999 tỷ đồng tăng 15% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế ghi nhận đạt 226 tỷ đồng giảm 18% so với cùng kỳ do ghi nhận tăng chi phí dự phòng tài sản tài chính, xử lý tổn thất các khoản phải thu khó đòi và lỗ suy giảm tài sản tài chính và chi phí đi vay của các khoản cho vay gần 200 tỷ so với cùng kỳ tác động tiêu cực đến tổng lợi nhuận của HCM. Mặt khác, trong quý 1/2025 công ty ghi nhận cải thiện thị phần môi giới 6,59% tăng 0,67% so với cùng kỳ, đây là dấu hiệu tốt hỗ trợ cho kết quả kinh doanh công ty trong mảng cho vay kí quỹ trong bối bối cảnh hiện tại.

Trong ngắn hạn, việc gia tăng thị phần môi giới, cùng với xu hướng tăng vốn kỳ vọng sẽ tạo động lực tăng trưởng hoạt động cho vay ký quỹ cũng như là bổ sung nguồn vốn cho hoạt động tự doanh chủ yếu là đầu tư trái phiếu. Điều kỳ vọng giúp công ty ghi nhận thêm khoản lợi nhuận từ hoạt động tự doanh.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang từng bước tháo gỡ các rào cản pháp lý như nút thắt prefunding, đồng thời Thông tư 03 mới được ban hành đã đơn giản hóa quy trình mở tài khoản đầu tư gián tiếp bằng VND cho nhà đầu tư nước ngoài. Những thay đổi tích cực này được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại, thúc đẩy quá trình nâng hạng thị trường, từ đó mở ra cơ hội mở rộng quy mô hoạt động cho các công ty chứng khoán, đặc biệt là những doanh nghiệp có lợi thế trong môi giới khách hàng tổ chức.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

VNM - CTCP Sữa Việt Nam

Quý 1/2025,VNM đạt doanh thu thuần hợp nhất 12.935 tỉ đồng, hoàn thành hơn 20% kế hoạch năm. Trong đó đóng góp từ thị trường trong nước là 10.011 tỉ đồng (chiếm 77%) và nước ngoài là 2.924 tỉ đồng (chiếm 23%). Lợi nhuận trước thuế đạt 1.951 tỷ đồng (hoàn thành 16% kế hoạch năm).

Thị trường quốc tế đang trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của Vinamilk, khi lần đầu tiên đóng góp 23% vào tổng doanh thu hợp nhất. Xuất khẩu quý 1/2025 đạt 1.620 tỷ đồng, tăng 24,9% so với cùng kỳ. Nhờ Vinamilk không ngừng mở rộng ra thị trường quốc tế với các đơn hàng xuất khẩu ổn định sang Trung Quốc, Hàn Quốc, Philippines, Iraq và Mỹ.

Thị trường trong nước vẫn chiếm 77% doanh thu với tín hiệu phục hồi mạnh từ tháng 4/2025, khi doanh thu nội địa ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số. Các ngành hàng chủ lực như sữa tươi, sữa thực vật và sữa chua uống tiếp tục mở rộng thị phần. Công ty cũng đang đầu tư vào các dòng sản phẩm cao cấp như sữa hữu cơ, sản phẩm dinh dưỡng dành cho người lớn tuổi và trẻ em – những phân khúc có biên lợi nhuận cao và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Mảng thịt bò cũng đạt nhiều bước tiến. Công ty TNHH Chăn nuôi Việt Nam (JVL), liên doanh giữa Sojitz và Vilico, đã đưa vào vận hành nhà máy chế biến thịt bò mát thương hiệu Vinabeef vào tháng 12/2024. Quý II/2025, trang trại bò thịt dự kiến sẽ bắt đầu vận hành. Dự kiến mảng này sẽ đem về doanh thu khoảng 1.000 tỷ VND trong năm 2025 và khoảng 3.000 tỷ trong năm 2029.

Cổ tức hấp dẫn: VNM có nền tảng tài chính vững mạnh với tỷ lệ đòn bẩy thấp, dòng tiền dương bền vững và khả năng chi trả cổ tức tiền mặt cao đều đặn hằng năm, thường dao động từ 30–50% LNST. Điều này khiến cổ phiếu VNM đặc biệt hấp dẫn với các nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm sự ổn định và thu nhập thụ động từ cổ tức.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

BCM - Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp

Quý I/2025, Becamex IDC ghi nhận doanh thu thuần gần 1.843 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ. Nhờ đóng góp lớn từ mảng bất động sản (1.427 tỷ đồng) và doanh thu tài chính tăng vọt (102 tỷ đồng), cùng khoản lãi từ công ty liên doanh liên kết (271 tỷ đồng), lợi nhuận sau thuế vẫn đạt hơn 358 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ.

Dự án chiến lược: Trong năm 2025, công ty dự kiến khởi công hai khu công nghiệp trọng điểm tại Bình Dương gồm: Khu công nghiệp Bàu Bàng mở rộng (380ha) và Khu công nghiệp Cây Trường (700ha). Đây là các dự án được phát triển theo mô hình khu công nghiệp thế hệ mới, tích hợp yếu tố đô thị, dịch vụ và logistics – một định hướng dài hạn mà Becamex IDC đã chuẩn bị trong suốt hơn 10 năm.

Đẩy mạnh đầu tư nhà ở xã hội và hạ tầng giao thông: BCM đang triển khai dự án Khu 6 Việt Sing với 1.867 căn hộ, dự kiến bàn giao năm 2027. Đồng thời, công ty cũng được phê duyệt chủ trương cho năm dự án khác với tổng cộng hơn 8.600 căn, bắt đầu khởi công từ năm 2025. Bên cạnh đó, BCM cùng đối tác đã khởi công tuyến cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành theo hình thức BOT, tổng vốn hơn 8.833 tỷ đồng, trong đó BCM góp 49% vốn và kỳ vọng hoàn thành vào năm 2027.

Hưởng lợi từ sáp nhập: vào Tp.HCM: Chủ trương sáp nhập vào TP.HCM tạo cơ hội lớn cho Bình Dương phát triển mạnh, đặc biệt trong vai trò trung tâm khu công nghiệp, với hạ tầng và giao thông liên vùng được đẩy mạnh, tận dụng tốt nguồn nhân lực chất lượng cao. Là doanh nghiệp đầu tàu của tỉnh, BCM hưởng lợi nhờ nền tảng phát triển vững chắc.

Kế hoạch tăng vốn điều lệ: Becamex IDC lên kế hoạch tăng vốn điều lệ bằng cách chia nhỏ đợt phát hành 300 triệu cổ phiếu, thay vì thực hiện một lần. Giai đoạn đầu, công ty dự kiến đấu giá 150 triệu cổ phiếu với giá khởi điểm tối thiểu 50.000 đồng/cổ phiếu, nhằm huy động gần 20.000 tỷ đồng phục vụ các dự án lớn giai đoạn 2025–2030.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

DPM - Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP

Tài chính vững mạnh: cuối năm 2024, DPM nắm giữ 13.200 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó có gần 10.500 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng. Trong khi đó, nợ ngắn hạn chỉ gần 5.100 tỷ đồng, trong đó vay nợ tài chính ngắn hạn hơn 3.400 tỷ đồng. Cho thấy công ty có dòng tiền dồi dào, giúp đảm bảo khả năng thanh toán, giảm rủi ro tài chính và có thể tận dụng để đầu tư mở rộng hoặc chi trả cổ tức cao.

Giá bán đầu ra hồi phục: Giá Urê thế giới đã tăng hơn 20% từ đầu năm 2025, chủ yếu do đề xuất của Liên minh châu Âu (EU) về việc áp thuế lên phân bón nhập khẩu từ Nga và Belarus. Bên cạnh đó, Trung Quốc cũng chưa có dấu hiệu sẽ mở lại hoạt động xuất khẩu Urê, góp phần đẩy giá Urê toàn cầu tiếp tục tăng, hỗ trợ đáng kể cho biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong các quý tới.

Hưởng lợi từ luật thuế GTGT: luật thuế VAT 5% sẽ được áp dụng từ 07/2025 cho chi phí đầu vào của các sản phẩm phân bón, góp phần giúp biên lợi nhuận gộp của DPM sẽ được cải thiện đáng kể, ước tính DPM sẽ được khấu trừ thuế GTGT đầu vào 170 tỷ đồng trong năm 2025 và 350 tỷ đồng trong 2026. Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi thực tế còn phụ thuộc vào mức hỗ trợ giá bán giữa doanh nghiệp và người nông dân.

Tiếp tục Chuyển đổi số và dự án " Xây dựng nhà máy thông minh": DPM cho biết tương lai sẽ xây dựng nhà máy áp dụng tự động hóa và robotics trong sản xuất, sử dụng công nghệ số hóa để tối ưu hóa quy trình, quản lý dữ liệu và nâng cao hiệu suất, góp phần tiết giảm chi phí sản xuất.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

PHR - CTCP Cao su Phước Hòa

KQKD quý 1/2025, PHR ghi nhận doanh thu đạt 311,5 tỷ đồng, giảm 3,7% so với quý 1/2024. Tuy vậy, lợi nhuận sau thuế lại tăng trưởng mạnh mẽ 31%, lên mức 102,8 tỷ đồng. PHR duy trì tình hình tài chính an toàn với tổng tài sản đạt gần 6.000 tỷ đồng và không có dư nợ vay tài chính. Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên tới 1.851 tỷ đồng, chiếm hơn 31% tổng tài sản. Giúp PHR chủ động dòng tiền, triển khai dự án mới mà không cần vay nợ, qua đó giảm rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.



Mảng cao su giữ vai trò chủ lực: Sản lượng tiêu thụ duy trì ổn định quanh mức 33.000 tấn, trong khi giá bán dự kiến tiếp tục giữ mức cao nhờ nguồn cung khan hiếm toàn cầu và nhu cầu từ ngành ô tô điện phục hồi. Dù giá có thể điều chỉnh nhẹ so với năm 2024, dự báo vẫn giữ trên mức 38 triệu đồng/tấn do nguồn cung thị trường vẫn thấp. Qua đó, doanh thu từ cao su và sản phẩm khác ước đạt khoảng 1.700 tỷ đồng trong năm 2025, đóng góp lớn vào lợi nhuận tổng thể của công ty.

Kỳ vọng đột phá từ mảng cho thuê khu công nghiệp: Giai đoạn 2025-2027, PHR kỳ vọng tăng trưởng đột biến nhờ loạt dự án khu công nghiệp như NTU3, VSIP 3 và Tân Lập 1. Trong đó, NTU3 đã ký MOU cho thuê ~90 ha, dự kiến mang lại lợi nhuận cao nhờ ghi nhận doanh thu một lần. Các dự án còn lại đang hoàn thiện pháp lý và hạ tầng, có thể đóng góp khoảng 500 tỷ đồng/năm từ dòng tiền thuê đất.

Gia tăng nguồn thu từ đền bù đất: Năm 2025, PHR có thể ghi nhận khoảng 130 tỷ đồng từ đền bù hơn 100 ha đất cao su chuyển sang khu công nghiệp và hạ tầng giao thông. Về dài hạn, với định hướng chuyển đổi hơn 10.800 ha tại Bình Dương công ty có tiềm năng thu về trên 200 tỷ đồng/năm từ nguồn thu này.

Hưởng lợi từ điều kiện thời tiết thuận lợi và ổn định chính sách thương mại: Năm 2025 được dự báo sẽ ổn định, ít biến động thời tiết cực đoan như El Nino/La Nina. Đồng thời, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung hạ nhiệt và các chính sách kích thích ngành ô tô giúp giá cao su phục hồi trong quý 2/2025.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

CTI - CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO

Quý 1/2025, CTI ghi nhận doanh thu thuần gần 282,5 tỷ đồng, tăng 9,8% với cùng kỳ năm ngoái, lãi ròng gần 42,6 tỷ đồng, tăng 34%. Qua đó, hoàn thành được 22% kế hoạch doanh thu thuần và 36,2% kế hoạch LNST đã để ra.

Hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư công tại Đồng Nai: CTI là doanh nghiệp hưởng lợi lớn từ đầu tư công tại Đồng Nai, nơi đang đẩy mạnh các dự án trọng điểm như sân bay Long Thành, vành đai 3, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu. Với vai trò nhà thầu xây lắp uy tín, CTI đang triển khai hai gói thầu trị giá hơn 500 tỷ đồng, đóng góp tích cực vào doanh thu 2025. Bên cạnh đó, sản xuất cấu kiện bê tông và sản phẩm cống cũng dự kiến tăng trưởng nhờ nhu cầu vật liệu hạ tầng gia tăng.

Động lực từ mỏ đá mới - Thiện Tân 10: Một trong những điểm sáng lớn trong chiến lược tăng trưởng dài hạn của CTI là việc được phê duyệt chủ trương đầu tư mỏ đá Thiện Tân 10 vào cuối năm 2024. Mỏ đá này dự kiến bắt đầu khai thác từ quý III/2025, trong bối cảnh các mỏ đá lân cận đang dần cạn kiệt. Với nhu cầu vật liệu xây dựng đang tăng mạnh tại Đồng Nai, mỏ mới này sẽ trở thành nguồn cung quan trọng và mang lại biên lợi nhuận hấp dẫn cho CTI trong các năm tới.

Dòng tiền ổn định từ mảng BOT và kỳ vọng tài chính đột biến: CTI vẫn duy trì dòng tiền ổn định từ các trạm thu phí BOT, trong đó trạm Quốc lộ 319 có sự cải thiện tích cực nhờ lưu lượng xe tăng tại KCN Amata. Đặc biệt, BOT Quốc lộ 91 có thể tạo đột biến về dòng tiền trong năm 2025-2026 nếu được Nhà nước bù đắp tài chính từ ngân sách, điều đã được đề xuất và chờ phê duyệt. Đây là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thanh khoản và khả năng giảm áp lực vay nợ của doanh nghiệp trong trung hạn.

Bất động sản và định giá hấp dẫn trong trung hạn: Bên cạnh các lĩnh vực cốt lõi, CTI đang đẩy mạnh phát triển bất động sản với hai dự án lớn là khu dân cư Phước Tân và cụm công nghiệp Tân An. Hai dự án này kỳ vọng sẽ mang về dòng tiền lên tới 1.605 tỷ đồng trong giai đoạn 2025-2027.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

ANV - CTCP Nam Việt

Quý 1/2025, doanh thu thuần ANV đạt 1.106 tỷ đồng, tăng nhẹ 9% yoy, LNST cổ đông công ty mẹ tăng vọt lên 132 tỷ đồng, gấp 6,8 lần cùng kỳ. Nhờ biên lợi nhuận gộp tăng mạnh, đạt 20,2%, tăng tới 10,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

Mở rộng công suất, thay đổi chiến lược kinh doanh: ANV đang tập trung mở rộng công suất qua dự án Xí nghiệp đông lạnh Mỹ Quý tại An Giang giúp nâng cao năng lực chế biến và đáp ứng xuất khẩu, thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và thị phần. Đồng thời, chiến lược giảm giá thành và giá bán cá tra tăng cải thiện biên lợi nhuận. Cơ cấu doanh thu dịch chuyển sang sản phẩm giá trị cao và thị trường xuất khẩu tiềm năng, tạo nền tảng tăng trưởng bền vững.

Cơ hội từ thị trường Mỹ và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng: Thị trường Mỹ đang mở ra cơ hội lớn cho ANV khi nhu cầu cá tra phục hồi trong bối cảnh tồn kho da trơn ở mức thấp và nguồn cung cá thịt trắng từ Nga bị cấm vận. Cùng với việc EU áp thuế cao với cá Nga, cá tra Việt Nam có thêm dư địa chiếm lĩnh thị phần. Với năng lực sản xuất tăng và chiến lược thị trường linh hoạt, ANV hoàn toàn có thể tận dụng tốt xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng để đẩy mạnh xuất khẩu trong thời gian tới.

Đầu tư vào sản phẩm giá trị gia tăng: ANV đang đầu tư bài bản vào mảng collagen & gelatin (C&G), một lĩnh vực giá trị gia tăng cao. Sau khi hoàn thành giai đoạn 1 với công suất 780 tấn/năm vào cuối 2023, công ty đã lên kế hoạch triển khai giai đoạn 2 và 3 để nâng công suất lên 2.400 tấn/năm. Với dự báo mang lại gần 94 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025, mảng C&G giúp ANV đa dạng hóa nguồn thu.

Ứng dụng thương mại điện tử xuất khẩu: Nam Việt đã bắt đầu bán hàng trên các nền tảng thương mại điện tử quốc tế như Amazon và Alibaba, mở rộng kênh phân phối và tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng toàn cầu. Xu hướng xuất khẩu qua thương mại điện tử dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2026–2027, với tốc độ tăng trưởng hàng năm trên 20%.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

MBB - Ngân hàng TMCP Quân Đội

Trong quý 1/2025, MBB ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 8.400 tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ, nhờ cả thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi đều tăng mạnh. Tăng trưởng tín dụng đạt 2,2% từ đầu năm, trong đó cho vay cá nhân và bất động sản tăng tốt. Biên lãi ròng (NIM) đạt 4,19%, chỉ giảm nhẹ so với quý trước, cho thấy sức cạnh tranh về chi phí vốn. Nợ xấu tăng lên 1,84% và nợ nhóm 2 tăng mạnh, khiến tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu (LLR) giảm còn 76%.

Triển vọng 2025 của MBB tích cực với kế hoạch lợi nhuận trước thuế đạt 31.700 tỷ đồng (+~ 10% YoY), tổng tài sản tăng 21%, tín dụng và huy động vốn tăng trên 23%, kiểm soát nợ xấu dưới 1,7%. Ngân hàng duy trì hiệu quả hoạt động cao với ROE 20-22%, ROA ~2% và CIR dưới 30%. MBB dự kiến chia cổ tức 2024 gồm 3% tiền mặt và 32% cổ phiếu, đồng thời tăng vốn điều lệ qua phát hành cổ phiếu và riêng lẻ cho các cổ đông lớn như Bộ Quốc phòng, SCIC.

Ngân hàng cũng lên kế hoạch mua lại tối đa 100 triệu cổ phiếu để giảm vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, MBB đang triển khai nhận chuyển giao bắt buộc Ocean Bank với kế hoạch góp vốn tối đa 5.000 tỷ đồng và dự kiến chuyển đổi pháp lý MB Cambodia và MCredit sang mô hình công ty TNHH hoặc cổ phần, đồng thời điều chỉnh tỷ lệ sở hữu để hai đơn vị này không còn là công ty con. MBB đang tìm kiếm đối tác chiến lược cho MB Cambodia và có kế hoạch IPO MCredit. MBB sẽ nâng cấp Chi nhánh MB Lào thành ngân hàng con và mở rộng hiện diện tại các thị trường tiềm năng như Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung Quốc, Singapore và Đài Loan.

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

HDC - CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu

Quý 1/2025, HDC đạt doanh thu 98,97 tỷ đồng, tăng 16% yoy, LNST đạt 13,7 tỷ đồng, tăng gấp 12 lần so với cùng kỳ. Cho thấy HDC đang phục hồi mạnh mẽ và sẵn sàng bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững.

Cải thiện dòng tiền nhờ thương vụ chuyển nhượng dự án Đại Dương Vũng Tàu: Thương vụ này với tổng giá trị hợp đồng khoảng 2.000 tỷ đồng được xem là động lực quan trọng giúp HDC cải thiện dòng tiền đáng kể trong giai đoạn 2025-2026. Công ty đã thu gần 170 tỷ đồng tiền đặt cọc và dự kiến nhận thêm hơn 900 tỷ đồng trong 12 tháng tới. Dòng tiền dồi dào này giúp HDC có nguồn lực để đáp ứng nghĩa vụ tài chính và triển khai các kế hoạch đầu tư quy mô lớn.

Mở rộng sang KCN và tái khởi động dự án: Hodeco bước vào mảng BĐS KCN, một phân khúc đang có nhiều tiềm năng tại miền Nam – thông qua hợp tác với các đối tác lớn như HUB và KBC. Bên cạnh đó, công ty chuẩn bị tái khởi động các dự án trọng điểm như The Light City và Ecotown Phú Mỹ, tận dụng xu hướng tích cực của thị trường khu vực Bà Rịa – Vũng Tàu và các kỳ vọng quy hoạch mới.

Dự án The Light City (TP. Vũng Tàu) dự kiến mở bán trở lại: Từ năm 2025, doanh thu và lợi nhuận từ dự án được kỳ vọng tăng mạnh nhờ thị trường phục hồi, hạ tầng cải thiện (đặc biệt là cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu dự kiến thông xe vào cuối 2025). Giai đoạn 2 với quy mô 27,2 ha dự kiến mang về hơn 5.000 tỷ đồng, nhờ giá đất đầu vào thấp, hạ tầng đã hoàn thiện và tiềm năng tăng giá bán.

Dự án KĐT Phước Thắng: dự kiến hoàn thiện pháp lý và triển khai hạ tầng từ năm 2025. Nằm tại khu vực Bắc Vũng Tàu, dự án hưởng lợi từ hạ tầng hoàn thiện và vị trí gần khu công nghiệp Cái Mép – Phú Mỹ. Với quy mô 75 ha, dự kiến mang về hơn 10.000 tỷ đồng doanh thu, củng cố tài chính và mở rộng đầu tư phía Nam cho HDC.

[ditimchungsi]

cầm MBB đến cuối năm là ngon

[LaChanDauTu_PSS]

ĐÁNH GIÁ NHANH CỔ PHIẾU - T6.2025

BVB - Ngân hàng TMCP Bản Việt

Trong quý 1/2025, BVBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 80 tỷ đồng, giảm 15,7% yoy. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt 64 tỷ đồng, tăng 16%. Thu nhập lãi thuần đạt 505 tỷ đồng, tăng 6,9%, trong khi hoạt động ngoài lãi giảm 14,6% xuống còn 52 tỷ đồng.

Tài chính cải thiện: Tính đến ngày 31/3/2025, tổng tài sản của ngân hàng đạt 110.118 tỷ đồng, tăng 6,4% so với cùng kỳ. Dư nợ cho vay khách hàng đạt hơn 70.821 tỷ đồng, tăng 3,9% so với cuối năm 2024, trong đó hơn 68% là cho vay khách hàng cá nhân. Tỷ lệ an toàn vốn CAR duy trì ổn định, đáp ứng các yêu cầu quản lý rủi ro. Tỷ lệ nợ xấu/tổng nợ theo quy định tại Thông tư số 31/2024/TT-NHNN là 2,69%.

BVBank đang cho thấy triển vọng tăng trưởng khả quan khi đẩy mạnh tín dụng vào phân khúc cá nhân và doanh nghiệp vừa & nhỏ - nhóm khách hàng có biên lợi nhuận cao và dư địa phát triển dài hạn. Bên cạnh đó, ngân hàng số được tăng tốc, góp phần đa dạng hóa nguồn thu và cải thiện cơ cấu doanh thu. Trong bối cảnh lãi suất tiếp tục hạ nhiệt, lợi nhuận của BVBank được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh.

Kế hoạch tăng vốn: BVBank được đại hội cổ đông thông qua kế hoạch tăng vốn để nâng cao tài chính, mở rộng quy mô và tăng cạnh tranh. Theo đó, vốn điều lệ tối đa sau khi hoàn thành phương án triển khai kế hoạch tăng vốn năm 2024 là 6.408 tỷ đồng. Vốn điều lệ dự kiến tăng thêm 2025 là gần 1.300 tỷ đồng, thông qua phát hành cổ phiếu ra công chúng theo tỷ lệ 6:1 và phát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP). Tổng số vốn điều lệ sau khi tăng là 7.676 tỷ đồng.

Kế hoạch chuyển sàn sang HOSE: BVBank tiếp tục kế hoạch chuyển cổ phiếu BVB từ UPCOM sang niêm yết trên HOSE trong năm 2025, nhằm nâng cao uy tín, tính minh bạch và tạo thuận lợi cho cổ đông. Việc chuyển sàn từng bị hoãn do thị trường không thuận lợi nhưng nay được đẩy mạnh trở lại. Ngân hàng kỳ vọng việc niêm yết trên HoSE sẽ giúp thu hút thêm nhà đầu tư và cải thiện thanh khoản cổ phiếu.