#SIP - Tiềm năng tăng trưởng từ quỹ đất hiện hữu

DuyAnhStock · 17 Tháng Một 2025 12:55

Giá mục tiêu: 97.000 VNĐ

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Chúng tôi dự đoán tổng diện tích cho thuê tại các khu công nghiệp (KCN) mới sẽ tăng 30%, đạt khoảng 100 ha, chủ yếu từ KCN Phước Đông. Cụ thể, diện tích cho thuê mới tại KCN Phước Đông có thể đạt 70 ha, tăng 17% so với năm trước. Điều này nhờ vào ba yếu tố: thứ nhất, giá cho thuê cạnh tranh, với mức giá trung bình là 80 USD/m2 cho mỗi chu kỳ, thấp hơn 50% so với thị trường cấp I; thứ hai, vị trí tiềm năng gần cao tốc Mộc Bài - TP.HCM, thuận lợi cho việc kết nối giữa Campuchia và Việt Nam; thứ ba, dịch vụ điện và xử lý nước sạch phù hợp cho doanh nghiệp sản xuất và gia công. Chúng tôi cũng hy vọng công ty sẽ hoàn thành công tác giải phóng mặt bằng (GPMB) tại KCN Phước Đông vào năm 2025, giúp đảm bảo diện tích đất cần thiết để bàn giao cho khách hàng.

Ngoài ra, tại các thị trường cấp I, công ty dự định triển khai kinh doanh tại KCN Lê Minh Xuân 03, liên quan đến việc đầu tư vào trung tâm hóa chất mới của TP.HCM, và KCN Lộc An Bình Sơn, nơi có thể thu lợi từ việc di dời các nhà máy từ KCN Biên Hòa 1.

Về lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, tổng doanh thu dự kiến đạt 8.334 tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước. Điều này đến từ hai nguồn chính: trước hết, doanh thu 7.080 tỷ đồng từ dịch vụ điện và nước tại các KCN, nhờ tỷ lệ lấp đầy tăng lên và giá bán lẻ điện dự kiến tăng 3% trong năm 2025; thứ hai, doanh thu 482 tỷ đồng từ các hợp đồng đã ký tại KCN Phước Đông và KCN Lộc An Bình Sơn. Lợi nhuận gộp trong năm dự kiến đạt 1.219 tỷ đồng, tăng 16% so với năm trước.

Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt 1.181 tỷ đồng, tăng 7% so với năm trước, nhờ vào doanh thu tài chính từ việc thoái vốn tại GVR và TRC. Nếu loại trừ khoản thoái vốn bất thường trong năm 2024, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thường xuyên có thể tăng 17%. Dự kiến, EPS năm 2025 sẽ đạt 5.050 đồng.

RỦI RO ĐỐI VỚI KHUYẾN NGHỊ
Chúng tôi nhận thấy một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến khuyến nghị, bao gồm tiến độ bán hàng chậm hơn dự kiến và việc GPMB tại KCN Phước Đông không diễn ra như mong đợi.

Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

DuyAnhStock · 7 Tháng Hai 2025 23:27

Năm 2025, tổng diện tích cho thuê tại các khu công nghiệp (KCN) mới ký kết dự kiến tăng 30%, đạt 100 ha, chủ yếu nhờ vào KCN Phước Đông. Diện tích cho thuê tại KCN Phước Đông được kỳ vọng đạt 70 ha, tăng 17% so với năm trước. KCN này có nhiều lợi thế, bao gồm giá thuê cạnh tranh (khoảng 80 USD/m²/chu kỳ, thấp hơn 50% so với thị trường cấp I), vị trí thuận lợi gần cao tốc Mộc Bài – TP.HCM, giúp kết nối giữa Campuchia và Việt Nam, cùng với dịch vụ điện và xử lý nước sạch đáp ứng tốt nhu cầu sản xuất. Ngoài ra, doanh nghiệp có thể hoàn thành công tác giải phóng mặt bằng (GPMB) trong năm 2025, đảm bảo diện tích bàn giao đúng tiến độ. Ở các thị trường cấp I, doanh nghiệp cũng dự kiến mở rộng kinh doanh tại KCN Lê Minh Xuân 03, nhờ vào việc hình thành trung tâm hóa chất mới tại TP.HCM. Đồng thời, KCN Lộc An Bình Sơn sẽ hưởng lợi từ việc di dời các nhà máy từ KCN Biên Hòa 1, tạo thêm cơ hội phát triển và thu hút khách hàng.

Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

DuyAnhStock · 5 Tháng Tư 2025 02:30

SIP đặt kế hoạch lợi nhuận năm 2025 giảm mạnh 35% giữa bối cảnh thận trọng và áp lực vĩ mô gia tăng

Công ty Cổ phần Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) vừa công bố tài liệu trình Đại hội đồng cổ đông thường niên dự kiến tổ chức vào ngày 25/04 với kế hoạch kinh doanh cho năm 2025 cho thấy định hướng khá thận trọng. Cụ thể, SIP đặt mục tiêu doanh thu năm 2025 đạt 5.700 tỷ đồng, giảm 28% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 833 tỷ đồng, tương đương mức giảm 35% so với cùng kỳ. So với dự báo trước đó của giới phân tích, con số lợi nhuận này chỉ bằng 53%, phản ánh kỳ vọng thấp hơn đáng kể từ phía ban lãnh đạo.

Dù kế hoạch lợi nhuận có phần tiêu cực, lịch sử thực hiện của SIP cho thấy công ty thường vượt xa các chỉ tiêu đặt ra. Trong bốn năm gần nhất từ 2021 đến 2024, SIP đã lần lượt hoàn thành từ 137% đến 175% kế hoạch lợi nhuận, cho thấy cách tiếp cận truyền thống mang tính thận trọng và có dư địa để vượt kỳ vọng trong thực tế.

Trong lĩnh vực khu công nghiệp – vốn là trọng tâm kinh doanh của SIP, công ty đặt mục tiêu cho thuê 45 ha đất trong năm 2025, giảm so với mức 74,5 ha của năm 2024 và thấp hơn dự báo 55 ha từ các chuyên gia phân tích. Cụ thể, diện tích cho thuê năm nay sẽ tập trung chủ yếu tại Khu công nghiệp Phước Đông (30 ha), bên cạnh đó là các phần diện tích nhỏ hơn tại các KCN Đông Nam, Lê Minh Xuân 3 và Lộc An - Bình Sơn (mỗi khu 5 ha).

Về chính sách cổ tức, SIP đề xuất cổ tức cho năm tài chính 2024 bao gồm 1.700 đồng mỗi cổ phiếu tiền mặt (trong đó 1.000 đồng đã được tạm ứng vào tháng 12/2024) cùng với 15% cổ tức bằng cổ phiếu. Đối với năm tài chính 2025, công ty đặt mục tiêu chia cổ tức tối thiểu là 10% mệnh giá, có thể bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu tùy theo kết quả kinh doanh và điều kiện thị trường.

Tuy nhiên, những rủi ro từ môi trường vĩ mô, đặc biệt là các chính sách thuế quan đối ứng gần đây, đang tạo áp lực lên hoạt động đầu tư và phát triển khu công nghiệp. Chúng tôi cho rằng những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến triển vọng lợi nhuận của SIP, đồng thời làm gia tăng khả năng điều chỉnh giảm các dự báo hiện tại nếu tình hình không được cải thiện trong thời gian tới.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 26 Tháng Tư 2025 01:54

SIP – Đặt Kế Hoạch Thận Trọng Cho 2025, Tập Trung Khai Thác Lợi Thế Lõi Từ Cho Thuê Hạ Tầng KCN

Tại ĐHĐCĐ năm 2025, CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (mã SIP) đã trình bày kế hoạch kinh doanh với nhiều điểm nhấn quan trọng. Trong bối cảnh thị trường cho thuê đất KCN có dấu hiệu chững lại do yếu tố thuế quan và cạnh tranh khu vực, SIP vẫn chủ động hướng đi chiến lược nhấn mạnh vào khai thác hạ tầng sẵn có và giữ vững nguồn thu ổn định từ điện – nước – logistics tại các KCN.

1. Kế hoạch kinh doanh 2025: Đặt mục tiêu thận trọng, ưu tiên bền vững

Doanh thu dự kiến đạt 5.657 tỷ đồng (giảm 27% so với 2024) và lợi nhuận sau thuế đạt 832 tỷ đồng (giảm 35%). Tuy nhiên, theo truyền thống, SIP thường đặt kế hoạch thấp hơn thực tế để tạo dư địa tăng trưởng tích cực trong năm.
Cổ tức năm 2024: Trả bằng tiền mặt 1.700 đồng/cp (trong đó 700 đồng còn lại sẽ chi trả trong quý 2-3/2025) và cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 15%.
Cổ tức 2025: Cam kết tối thiểu 1.000 đồng/cổ phiếu (tương đương 10% mệnh giá).

2. Kế hoạch cho thuê đất và nhà xưởng: Ưu tiên ngành công nghệ cao

Diện tích đất KCN dự kiến cho thuê năm 2025 là 47ha, giảm 37% YoY. Cụ thể:
- KCN Lê Minh Xuân 03: 6ha
- KCN Phước Đông: 30ha
- KCN Đông Nam: 6ha
- KCN Lộc An – Bình Sơn: 5ha
Diện tích nhà xưởng cho thuê mới đạt 25.800m² (-57% YoY), tập trung ở các KCN chính.

SIP định hướng thu hút khách hàng ngành công nghệ cao, nhằm đảm bảo dòng tiền ổn định và tăng giá trị dài hạn cho các KCN.

3. Tình hình hoạt động nổi bật tại các KCN trọng điểm

KCN Phước Đông:
- Dự kiến hoàn thành giải phóng mặt bằng giai đoạn 3 trong 2025 (đã đền bù 61% tổng diện tích).
- Vận hành trạm biến áp Phước Đông – Bời Lời 5, giúp cải thiện năng lực cung ứng điện.
KCN Lộc An – Bình Sơn:
- Thu hút thành công 2 khách hàng từ KCN Biên Hòa 1 đang trong giai đoạn di dời. Trong đó, SVI thuê 6ha và dự kiến xây dựng nhà máy trong 2025.
Logistics và kho vận: SIP tận dụng vị trí gần vành đai 03 và cao tốc TP.HCM – Mộc Bài để đẩy mạnh cho thuê kho. Đây sẽ là mảng tiềm năng khi nhu cầu kho bãi tăng mạnh theo xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng.
Tình hình tài chính ổn định: Công ty đã thực hiện thoái vốn khỏi TRC, GVR nhằm đảm bảo nguồn lực cho công tác đền bù, GPMB.
Doanh thu điện tăng: Việc điều chỉnh giá bán lẻ điện đã giúp công ty gia tăng nguồn thu từ cung cấp điện cho khách hàng tại các KCN.
Kết quả quý 1/2025 ấn tượng: Doanh thu đạt 1.900 tỷ đồng (đi ngang YoY), nhưng LNST tăng mạnh 56%, đạt 402 tỷ đồng.

4. Triển vọng thuê đất và rủi ro cần lưu ý

Thỏa thuận với 15 khách hàng mới trong quý 1/2025, giúp công ty tự tin hoàn thành chỉ tiêu thuê đất trong năm.
Rủi ro thuế quan có thể ảnh hưởng đến sức hút đầu tư FDI, tuy nhiên doanh thu SIP vẫn duy trì ổn định nhờ các hoạt động lõi như điện, nước, logistics.
Khách hàng thuê đất của SIP đã chủ động cơ cấu lại thị trường xuất khẩu, giảm phụ thuộc vào thị trường Mỹ (hiện chiếm khoảng 10-15% doanh thu của họ).

5. Định giá hấp dẫn và tiềm năng dài hạn

Với định hướng hoạt động bài bản, tài chính vững và dòng tiền ổn định từ hệ sinh thái KCN, SIP tiếp tục là một trong những cổ phiếu đáng chú ý trong ngành khu công nghiệp. Trong bối cảnh kế hoạch kinh doanh được đặt ở mức thận trọng, giá mục tiêu điều chỉnh về 76.700 đồng/cp, tương ứng upside +24% từ thị giá hiện tại – phản ánh mức chiết khấu hấp dẫn so với giá trị tài sản.

Tổng kết:

SIP đang thể hiện rõ vai trò là doanh nghiệp phát triển KCN tích hợp hiệu quả, không chỉ nhờ vào việc cho thuê đất mà còn nhờ dòng tiền ổn định từ điện, nước, kho vận. Trong bối cảnh cạnh tranh và chính sách thuế quốc tế thay đổi, SIP vẫn giữ được vị thế nhờ chiến lược kinh doanh linh hoạt và nền tảng tài chính an toàn.

Nhà đầu tư trung – dài hạn có thể cân nhắc tích lũy SIP ở vùng giá hợp lý, với kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh trong năm tới.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 28 Tháng Tư 2025 09:10

SIP – Quý 1/2025 tăng trưởng ấn tượng, triển vọng tích cực từ cho thuê đất KCN

Cập nhật nhanh kết quả kinh doanh quý 1/2025

Công ty Cổ phần Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với nhiều tín hiệu khả quan.

Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng tốt

Doanh thu thuần đạt 1.941 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ, giảm nhẹ 6% so với quý 4/2024.
Trong đó:
- 1.590 tỷ đồng (+7% YoY, -10% QoQ) đến từ cung cấp điện, nước cho các khu công nghiệp (KCN).
- 117 tỷ đồng (+24% YoY, +8% QoQ) từ cho thuê đất KCN, cho thấy SIP đã bắt đầu ghi nhận doanh thu từ các hợp đồng MOU ký năm 2024.
Lợi nhuận gộp đạt 320 tỷ đồng, tăng mạnh 17% YoY và 12% QoQ, nhờ mảng cho thuê đất có biên lợi nhuận gộp rất cao (~73%).

Đột biến doanh thu tài chính

Trong kỳ, SIP ghi nhận 233 tỷ đồng doanh thu tài chính (+258% YoY), đến từ:

Lãi thanh lý khoản đầu tư, cụ thể là bán bớt cổ phần tại TRC và NTC.
Thu nhập từ tiền gửi ngân hàng và hợp đồng hợp tác kinh doanh với CTCP Thế Hệ Mới.

Nhờ vậy, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST–CDM) quý 1/2025 đạt 351 tỷ đồng, tăng mạnh 43% YoY và 11% QoQ, đúng như kỳ vọng của bộ phận phân tích.

Triển vọng bán hàng 2025 – Tập trung vào KCN Phước Đông

Theo cập nhật từ ĐHCĐ 2025, SIP dự kiến cho thuê 47 ha đất KCN trong năm nay, tập trung tại KCN Phước Đông.
Doanh thu chưa thực hiện dài hạn tại cuối quý 1/2025 đạt 12.000 tỷ đồng, tăng 300 tỷ đồng so với cuối năm 2024 – cho thấy lượng hợp đồng thuê mới tiếp tục được ký kết.

Định giá hấp dẫn

Phòng phân tích hiện duy trì giá mục tiêu cho cổ phiếu SIP ở mức 76.700 đồng/cp, tương ứng upside 23% so với giá thị trường hiện tại.
Định giá cho thấy thị trường đang chiết khấu đáng kể so với giá trị tài sản thực tế của doanh nghiệp.

Nhận định nhanh

Với động lực tăng trưởng đến từ mảng cho thuê đất KCN có biên lợi nhuận cao, dòng tiền tài chính mạnh mẽ và tiềm năng bán hàng tốt trong năm 2025, SIP đang trở thành một lựa chọn đáng cân nhắc cho các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong nhóm bất động sản khu công nghiệp.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 12 Tháng Năm 2025 21:26

SIP – Kết quả quý 1 tích cực, kế hoạch 2025 thận trọng nhưng đầy triển vọng

Trong bối cảnh thị trường bất động sản khu công nghiệp (KCN) đối mặt với nhiều biến động, CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý 1/2025 và tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định từ các mảng kinh doanh cốt lõi.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025: Tăng trưởng vững chắc

SIP ghi nhận doanh thu đạt 1.940 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 320 tỷ đồng, tăng 17% YoY và 12% so với quý trước, cho thấy biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện nhờ cơ cấu doanh thu hiệu quả.

Phân phối điện, nước tại KCN vẫn là mảng đóng góp chính với doanh thu 1.600 tỷ đồng (+7% YoY) và lợi nhuận gộp 133 tỷ đồng (+9% YoY). Nhu cầu tiện ích tăng tương ứng với số lượng khách thuê đất mới tại các KCN trong năm 2024.
Mảng dịch vụ phụ trợ như xây lắp, vệ sinh… cũng ghi nhận mức tăng trưởng tốt với doanh thu 147 tỷ đồng (+13% YoY).
Mảng cho thuê đất và hạ tầng đạt 117 tỷ đồng, tăng 24% YoY. Biên lợi nhuận gộp đạt 72% – mức cao vượt trội so với 63% trong năm 2024, nhờ giá thuê cải thiện tại các KCN như Phước Đông, Lộc An - Bình Sơn.

Đặc biệt, SIP ghi nhận khoản doanh thu tài chính ấn tượng 233 tỷ đồng (+259% YoY), đến từ lãi tiền gửi ngân hàng, lãi từ hợp tác phát triển nhà xưởng với Thế Hệ Mới, và bán một phần danh mục đầu tư vào các doanh nghiệp niêm yết như TRC và NTC. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế – cổ đông công ty mẹ đạt 351 tỷ đồng (+43% YoY), hoàn thành 48% kế hoạch năm.

Hoạt động bán hàng & dòng tiền tích cực

Trong quý 1, SIP ký kết thêm 2 hợp đồng thuê mới tại KCN Phước Đông với tổng diện tích 16 ha. Doanh thu chưa thực hiện dài hạn tăng lên mức 12.000 tỷ đồng – phản ánh dòng tiền tương lai ổn định và bền vững từ các hợp đồng thuê đất.

SIP cũng chuẩn bị quỹ đất dài hạn thông qua KCN Long Đức (Giai đoạn 2, quy mô 294 ha) đã được chấp thuận chủ trương đầu tư. Doanh nghiệp sở hữu 58% tại dự án này, dự kiến cần 1-2 năm để hoàn thiện thủ tục pháp lý và giải phóng mặt bằng trước khi có thể cho thuê.

Đại hội cổ đông 2025: Đặt kế hoạch thận trọng

Tại ĐHCĐ 2025, ban lãnh đạo SIP đưa ra kế hoạch doanh thu 5.657 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 832 tỷ đồng, giảm lần lượt 27% và 35% so với năm 2024. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng doanh nghiệp có truyền thống đặt kế hoạch thận trọng. Với diễn biến thực tế quý 1/2025 rất khả quan, giới phân tích kỳ vọng LNST cả năm 2025 có thể đạt khoảng 1.146 tỷ đồng, tăng 6% YoY.

Công ty cũng dự kiến cho thuê thêm 47 ha đất KCN trong năm 2025, trong đó 30 ha đến từ KCN Phước Đông – tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.

Định hướng trung và dài hạn

Mặc dù ngành KCN đối mặt một số rủi ro từ chính sách thuế của Hoa Kỳ, ban lãnh đạo SIP đánh giá nhu cầu thuê đất của khách hàng hiện tại vẫn ổn định. Với nền tảng tài chính lành mạnh, danh mục đầu tư tài chính hiệu quả và quỹ đất đang được mở rộng, SIP được kỳ vọng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định trong trung và dài hạn.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 31 Tháng Bảy 2025 06:20

SIP: Lợi nhuận ổn định nhờ mảng tiện ích KCN, dòng tiền KCN tăng vọt trong quý 2/2025

Trong bối cảnh thị trường khu công nghiệp (KCN) cạnh tranh và biến động, CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) vẫn thể hiện phong độ ổn định nhờ trụ đỡ vững chắc từ mảng dịch vụ tiện ích KCN và dòng tiền mảng KCN tăng trưởng mạnh.

Tổng quan KQKD quý 2/2025: Doanh thu tăng – LNST đi ngang YoY

Doanh thu thuần: 2.100 tỷ đồng (+10% YoY, +10% QoQ)
LNST sau lợi ích CĐTS: 309 tỷ đồng (+3% YoY, -12% QoQ)

Điểm nhấn: Mức tăng lợi nhuận đến từ dịch vụ tiện ích KCN và thu nhập bất thường ròng, giúp bù đắp chi phí tài chính tăng. Nhờ đó, lợi nhuận vẫn duy trì ổn định so với cùng kỳ.

6 tháng đầu năm 2025: SIP hoàn thành 54% kế hoạch lợi nhuận cả năm

LNST sau lợi ích CĐTS: 660 tỷ đồng (+21% YoY)
Lợi nhuận mảng dịch vụ tiện ích KCN: 428 tỷ đồng lợi nhuận gộp (+17% YoY), hoàn thành 55% dự báo năm

Tín hiệu tích cực: SIP đang đi đúng hướng với kế hoạch năm 2025, khi lợi nhuận cốt lõi từ mảng tiện ích KCN đang duy trì đà tăng ổn định và không có biến động đáng kể so với kỳ vọng.

Dòng tiền mảng KCN: Tăng ấn tượng +51% YoY nhờ doanh số cho thuê đất ổn định

Dòng tiền từ mảng KCN trong 6T/2025: 1.200 tỷ đồng (+51% YoY)
Trong đó, riêng quý 2/2025 đóng góp khoảng 64%
Doanh số cho thuê đất 12 tháng gần nhất: 75 ha (gồm 54 ha quý 3/2024, 20 ha quý 1/2025, ước tính 5 ha quý 2/2025)

SIP áp dụng phương pháp phân bổ doanh thu thuê đất, khiến doanh thu kế toán chưa phản ánh hết tốc độ bán hàng, nhưng dòng tiền thực thu rất tích cực, là điểm cộng lớn cho năng lực vận hành.

Cấu trúc tài chính: An toàn – thanh khoản mạnh

Tiền mặt và tương đương tiền: 6.600 tỷ đồng
+16% YTD, +5% QoQ
Khoản cho vay/phải thu: 2.700 tỷ đồng (+67% YTD)
Chủ yếu cho VCBS và CTS vay – là các công ty chứng khoán thuộc ngân hàng quốc doanh

Lưu ý: Cần theo dõi thêm thông tin về các khoản cho vay để đánh giá chất lượng tài sản và rủi ro tín dụng trong kỳ tới.

Góc nhìn đầu tư: SIP – cổ phiếu ổn định dòng tiền và triển vọng tăng trưởng bền vững

SIP đang là cái tên đáng chú ý trong nhóm cổ phiếu khu công nghiệp nhờ:

Doanh số cho thuê đất khả quan, dòng tiền KCN tăng mạnh
Mảng tiện ích KCN tăng trưởng ổn định, chiếm tỷ trọng lớn trong lợi nhuận
Cơ cấu tài chính lành mạnh, lượng tiền mặt lớn hỗ trợ đầu tư mở rộng hoặc chia cổ tức
Rủi ro nợ vay và biến động chi phí thấp, nhờ định hướng đầu tư thận trọng

Kết luận & khuyến nghị

Trong ngắn hạn, SIP không tạo đột phá về lợi nhuận, nhưng lại ổn định và tích sản mạnh qua dòng tiền từ KCN. Đối với nhà đầu tư trung dài hạn:

SIP phù hợp cho chiến lược đầu tư giá trị và tích sản cổ tức
Tiềm năng tăng trưởng đến từ việc mở rộng quỹ đất, tối ưu tiện ích nội khu và duy trì dòng tiền ổn định

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 31 Tháng Bảy 2025 06:52

SIP – KQKD Q2/2025: Lợi nhuận tiếp tục bứt phá, kỳ vọng tăng tốc trong nửa cuối năm

SIP (CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với nhiều điểm tích cực, cho thấy công ty đang duy trì tăng trưởng ổn định cả về vận hành và tài chính, đặc biệt trong bối cảnh xu hướng lấp đầy khu công nghiệp (KCN) cải thiện và dòng tiền dài hạn gia tăng.

Tổng quan KQKD quý 2/2025

Doanh thu thuần: 2.129 tỷ đồng
→ +10% YoY, +10% QoQ

Trong đó:

Doanh thu từ điện – nước KCN: 1.799 tỷ đồng
→ +11% YoY, +13% QoQ
Doanh thu từ cho thuê đất KCN: 93 tỷ đồng
→ gần như đi ngang so với cùng kỳ 2024

Động lực tăng trưởng chính trong quý đến từ dịch vụ điện – nước, khi tỷ lệ lấp đầy KCN tăng và giá bán lẻ điện tiếp tục xu hướng đi lên.

Biên lợi nhuận và lợi nhuận ròng tăng mạnh

Lợi nhuận gộp: 291 tỷ đồng
→ +19% YoY, -9% QoQ (do quý 1 ghi nhận đột biến từ thuê đất)
Doanh thu tài chính: 168 tỷ đồng (-12% YoY)
Bao gồm:
- Lãi thoái vốn tại TRC
- Lãi tiền gửi và thu nhập từ hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) với CTCP Thế Hệ Mới
Thu nhập khác: 62 tỷ đồng (phần lớn từ các hợp đồng BCC)
LNST-CĐM: 309 tỷ đồng
→ +43% YoY, +11% QoQ
➤ Tiếp tục duy trì mức cao, phù hợp kỳ vọng của bộ phận phân tích doanh nghiệp.

Cập nhật tình hình bán hàng & Dòng tiền tương lai

Tiến độ cho thuê đất KCN: SIP dự kiến hoàn thành 80–90% kế hoạch bán hàng ngay trong quý 3/2025, tập trung tại KCN Phước Đông
- Kế hoạch năm: cho thuê 47ha đất KCN
Doanh thu chưa thực hiện dài hạn (cuối Q2/2025): 12.600 tỷ đồng
→ Tăng 600 tỷ đồng so với quý trước
➤ Phản ánh dòng tiền tương lai lớn và ổn định, tạo nền tảng cho tăng trưởng lợi nhuận dài hạn

Quan điểm đầu tư: SIP xứng đáng cho chiến lược nắm giữ trung dài hạn

Phòng phân tích đánh giá SIP là cổ phiếu tiềm năng cho danh mục đầu tư dài hạn, nhờ:

Quỹ đất quy mô lớn, tập trung tại thị trường miền Nam – vùng kinh tế trọng điểm
Dòng tiền dài hạn rõ ràng từ điện, nước và hợp đồng thuê đất KCN
Tình hình tài chính lành mạnh, cơ cấu lợi nhuận phân tán và an toàn

Giá mục tiêu sơ bộ: 79.300 đồng/cp
→ Upside khoảng +25% so với giá hiện tại
➤ Báo cáo định giá cập nhật sẽ được công bố trong thời gian tới.

Kết luận: SIP – “Tài sản dòng tiền” trong danh mục nhà đầu tư dài hạn

Trong bối cảnh dòng tiền đang có xu hướng tìm về những cổ phiếu có tính phòng thủ, lợi nhuận đều và quỹ đất chiến lược, SIP nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn khi hội tụ đủ yếu tố: vận hành hiệu quả, dòng tiền ổn định, giá trị dài hạn rõ ràng.

Nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc tích lũy dần SIP khi thị trường điều chỉnh, với mục tiêu nắm giữ 1–2 năm.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

vuagiaodich · 31 Tháng Bảy 2025 16:01

mai mới chốt thuế ấn độ nhờ

DuyAnhStock · 11 Tháng Tám 2025 09:28

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 15 Tháng Tám 2025 06:27

SIP – Đòn bẩy từ quỹ đất vàng & dòng tiền tăng trưởng bền vững

Mã CP: SIP (HOSE)
Giá trị hợp lý ước tính: 79.300 VNĐ/cổ phiếu (P/B dự phóng 2026: 3,5x)
Quan điểm: Giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng dài hạn

1. Quỹ đất KCN quy mô lớn – Nền tảng cho tăng trưởng dài hạn

Công ty Cổ phần Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) hiện đang sở hữu và khai thác 05 khu công nghiệp quy mô lớn tại miền Nam, với tổng diện tích 3.500 ha, chiến lược nằm tại các vị trí “đắc địa”:

Thị trường cấp I: TP.HCM, Đồng Nai – tâm điểm thu hút FDI.
Tây Ninh – cửa ngõ kết nối vùng kinh tế trọng điểm phía Nam với Campuchia, tiềm năng tăng trưởng mạnh khi hạ tầng liên kết vùng được hoàn thiện.

Chúng tôi dự báo diện tích cho thuê giai đoạn 2026–2029 sẽ đạt bình quân 75 ha/năm (tương đương giai đoạn 2019–2021), trong đó KCN Phước Đông sẽ là “đầu tàu” dẫn dắt. Qua đó, doanh thu cho thuê đất dự kiến tăng trưởng CAGR 16%/năm từ 2025–2029.

Bên cạnh đó, SIP còn duy trì nguồn dòng tiền ổn định từ cung cấp điện, nước cho khách thuê, đồng thời phát triển điện mặt trời áp mái để thu hút nhóm khách hàng có tiêu chí giảm phát thải carbon – yếu tố ngày càng quan trọng trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

2. Dòng tiền mạnh & sức khỏe tài chính lành mạnh

Từ 2028 trở đi, dòng tiền tự do cho chủ sở hữu (FCFE) dự kiến ổn định ở mức ~4.000 tỷ đồng/năm, tương ứng lợi suất ~70% so với vốn chủ sở hữu hiện tại.
SIP sở hữu bảng cân đối vững chắc, với ~50% tài sản ngắn hạn là tiền gửi. Điều này giúp công ty chủ động triển khai dự án mới mà không cần phụ thuộc vào nợ vay – một lợi thế lớn trong bối cảnh lãi suất và rủi ro tín dụng biến động.

3. Rủi ro cần lưu ý

Tiến độ dự án có thể chậm hơn kế hoạch, ảnh hưởng đến doanh thu giai đoạn dự phóng.
Khách hàng chủ yếu là FDI, do đó các biến động vĩ mô toàn cầu sẽ tác động trực tiếp tới nhu cầu thuê đất.

4. Góc nhìn đầu tư

Với quỹ đất quy mô lớn, dòng tiền tăng trưởng ổn định và cấu trúc tài chính an toàn, SIP đang sở hữu những yếu tố nền tảng cho tăng trưởng dài hạn. Chúng tôi đánh giá giá cổ phiếu hiện tại vẫn chưa phản ánh đầy đủ triển vọng này.

Chiến lược đề xuất: Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể xem xét tích lũy dần khi thị trường điều chỉnh, ưu tiên phân bổ vốn hợp lý để tận dụng biên an toàn hấp dẫn so với giá trị hợp lý 79.300 VNĐ/cp.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

dathiem · 20 Tháng Tám 2025 11:01

Tin tốt được bí mật tiết lộ: Việt Nam nổi lên là nguồn cung đất hiếm chiến lược của Hàn Quốc. Lãnh đạo hai nước đã đạt thỏa thuận tăng cường hợp tác trong lĩnh vực khoáng sản chiến lược, trong đó trọng tâm là đất hiếm. Đây được xem là bước đi mang tính chiến lược, giúp Hàn Quốc đa dạng hóa nguồn cung, giảm phụ thuộc vào một thị trường duy nhất, đồng thời mở ra cơ hội lớn cho ngành khai khoáng và chế biến của Việt Nam. 575403410

DuyAnhStock · 6 Tháng Chín 2025 09:11

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 5 Tháng Mười 2025 05:28

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 30 Tháng Mười 2025 21:39

[VDSC Research] – Cập nhật nhanh KQKD Quý 3/2025 của SIP: Lợi nhuận vượt kỳ vọng, biên gộp cải thiện mạnh nhờ bất động sản

1. Kết quả kinh doanh quý 3/2025: Doanh thu tăng trưởng ổn định, lợi nhuận vượt kỳ vọng

CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) công bố doanh thu quý 3/2025 đạt 2.234 tỷ đồng
(+13% YoY, +5% QoQ), duy trì đà tăng trưởng ổn định so với các quý trước.

Cơ cấu doanh thu gồm:

1.796 tỷ đồng (+7% YoY, tương đương quý 2/2025) đến từ cung cấp điện, nước cho các KCN, tiếp tục là nguồn thu chủ lực và ổn định.
141 tỷ đồng (+20% YoY) từ cho thuê đất KCN, cho thấy hoạt động cho thuê vẫn duy trì khả quan dù thị trường KCN nhìn chung có dấu hiệu chững lại.
137 tỷ đồng từ bàn giao sản phẩm thấp tầng tại KDC Phước Đông, ghi nhận sớm hơn so với dự kiến, góp phần nâng kết quả quý.

Nhờ ghi nhận đồng thời doanh thu từ BĐS có biên lợi nhuận gộp cao (trên 57%), lợi nhuận gộp quý 3/2025 của SIP đạt 367 tỷ đồng (+24% YoY, +26% QoQ) – mức cải thiện rõ rệt so với hai quý đầu năm.

2. Thu nhập tài chính và lợi nhuận liên kết tiếp tục đóng góp tích cực

Trong quý, doanh thu tài chính đạt 173 tỷ đồng (+28% YoY), chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và hợp đồng hợp tác kinh doanh.
Ngoài ra, lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết đạt 28 tỷ đồng (+55% YoY) – trong đó NTC tiếp tục là đơn vị đóng góp lớn nhất.

Kết hợp các yếu tố tích cực trên, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐM) của SIP đạt 366 tỷ đồng (+21% YoY, +18% QoQ) – vượt dự báo của bộ phận phân tích doanh nghiệp VDSC.

3. Tình hình tài chính và triển vọng hợp đồng thuê đất

Tại cuối quý 3/2025, doanh thu chưa thực hiện dài hạn của SIP đạt 12.800 tỷ đồng, tăng nhẹ khoảng 200 tỷ đồng so với cuối quý 2/2025.
Sự tăng trưởng này đến từ các hợp đồng cho thuê đất mới, tuy nhiên tốc độ ký mới đang có dấu hiệu chững lại do thị trường KCN bước vào giai đoạn thận trọng hơn trong ngắn hạn.

4. Quan điểm đầu tư: SIP hấp dẫn cho đầu tư dài hạn nhờ nền tảng tài sản vững chắc

Chúng tôi tiếp tục đánh giá tích cực cổ phiếu SIP trong trung và dài hạn, dựa trên các lợi thế nổi bật:

Sở hữu quỹ đất quy mô lớn, tập trung tại các khu vực công nghiệp trọng điểm miền Nam – nơi nhu cầu thuê đất và dịch vụ hạ tầng vẫn duy trì cao.
Dòng tiền ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn đến từ mô hình kinh doanh KCN – tiện ích – BĐS khu dân cư.
Cơ cấu tài chính an toàn, biên lợi nhuận duy trì tích cực và hiệu quả đầu tư ổn định qua các quý.

VDSC duy trì giá mục tiêu của cổ phiếu SIP ở mức 79.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside +41% so với giá hiện tại, cho thấy cổ phiếu đang được định giá chiết khấu đáng kể so với giá trị tài sản thực của doanh nghiệp.

Tổng kết:
KQKD quý 3/2025 của SIP cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện rõ nét, đặc biệt nhờ đóng góp từ mảng BĐS và doanh thu tài chính ổn định. Với vị thế quỹ đất lớn, dòng tiền mạnh và định giá còn hấp dẫn, SIP tiếp tục là cổ phiếu đáng chú ý cho danh mục đầu tư dài hạn.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 1 Tháng Mười Một 2025 07:37

SIP: Lợi nhuận quý 3 tăng nhờ mảng tiện ích KCN và bàn giao dự án KDC Phước Đông – Triển vọng tiếp tục tích cực

CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với doanh thu đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (+13% YoY; +5% QoQ) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) đạt 366 tỷ đồng (+21% YoY; +18% QoQ). Mức tăng trưởng ổn định đến từ hiệu quả của mảng dịch vụ tiện ích khu công nghiệp (KCN) và đóng góp từ bàn giao dự án khu dân cư (KDC) Phước Đông – yếu tố mới so với cùng kỳ năm trước.

Tăng trưởng ổn định nhờ hai trụ cột: tiện ích KCN và bất động sản nhà ở

Theo đánh giá, đà tăng lợi nhuận quý 3/2025 chủ yếu được hỗ trợ bởi:

Mảng dịch vụ tiện ích KCN tăng trưởng đều nhờ nhu cầu ổn định từ các nhà đầu tư thứ cấp, đóng góp lợi nhuận cốt lõi bền vững.
Hoạt động bàn giao tại dự án KDC Phước Đông (Tây Ninh) bắt đầu ghi nhận doanh thu, trong khi cùng kỳ 2024 chưa có đóng góp từ mảng này.

Kết quả 9 tháng 2025: Hoàn thành 82% kế hoạch năm, tiềm năng điều chỉnh tăng dự báo

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, SIP đạt lợi nhuận sau lợi ích CĐTS 1.000 tỷ đồng (+18% YoY), hoàn thành 82% dự báo cả năm.
Công ty ghi nhận sự vượt kỳ vọng nhẹ ở cả hai mảng chính — dịch vụ tiện ích KCN và bàn giao BĐS nhà ở, cho thấy khả năng điều chỉnh tăng nhẹ dự báo lợi nhuận 2025, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Mảng khu công nghiệp (KCN): Dòng tiền mạnh và nhu cầu thuê đất ổn định

Doanh thu mảng KCN 9T/2025 tăng 11% YoY, chủ yếu do thay đổi phương pháp ghi nhận doanh thu cho thuê đất (phân bổ theo thời gian).
Tuy vậy, dòng tiền thực từ hoạt động cho thuê đất đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+51% YoY), hoàn thành 114% dự báo cả năm, cho thấy hiệu quả tài chính vượt trội.

Hoạt động cho thuê đất vẫn duy trì tích cực với:

~54 ha được cho thuê trong quý 3/2024,
0 ha trong quý 4/2024,
~20 ha trong quý 1/2025,
~8 ha trong quý 2/2025.

Hiện SIP chưa công bố doanh số thuê đất quý 3/2025, song dòng tiền ghi nhận cho thấy tình hình khả quan hơn dự kiến.

Mảng dịch vụ tiện ích KCN: Tiếp tục đóng góp bền vững

Lợi nhuận gộp 9T/2025 đạt 653 tỷ đồng (+14% YoY), hoàn thành 84% dự báo cả năm, tiếp tục là nguồn thu ổn định cho SIP.
Mảng này được kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ mở rộng các dịch vụ tiện ích đi kèm, như xử lý nước thải, điện, logistics và dịch vụ hỗ trợ nhà đầu tư thứ cấp.

Mảng bất động sản nhà ở: KDC Phước Đông tạo điểm nhấn

Trong 9 tháng đầu năm, SIP đã bàn giao hơn 100 căn hộ tại dự án KDC Phước Đông (quy mô 247 ha, Tây Ninh) — tương đương hơn 50% tổng số ~200 căn mở bán từ quý 2/2025, vượt kế hoạch năm.
Kết quả này giúp mảng BĐS nhà ở đóng góp tích cực cho doanh thu và lợi nhuận 2025, đồng thời đa dạng hóa nguồn thu ngoài KCN.

Triển vọng

SIP đang hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi của thị trường khu công nghiệp, cùng mảng tiện ích tăng trưởng ổn định và bất động sản nhà ở bắt đầu mang lại lợi nhuận thực tế.
Với tiến độ bàn giao thuận lợi và dòng tiền mạnh, SIP có tiềm năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận 2025, khẳng định vị thế là doanh nghiệp khu công nghiệp có nền tảng tài chính vững và chiến lược phát triển đa ngành hiệu quả.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.