Thời thế tạo anh hùng - Kỳ đến tay ai người đó phất

[TinPhong]

P/E của VNINDEX chỉ có tác dụng hô hào, thực chiến không hữu ích.

Nhiều người lấy P/E của VNIndex để hô hào rằng thị trường đang rẻ. Nhưng sự thật, P/E VNINDEX chỉ dùng để lùa đám đông “ngây thơ” và khoe mẽ lý thuyết không thực tế. Hiện tại, thị trường đang phân hóa rất mạnh: nhiều nhóm CP vốn hóa lớn đã tăng giá vượt xa giá trị đóng góp cho xã hội, trong khi đó, không ít DN làm ăn đàng hoàng và lợi nhuận đang bước vào CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG mới nhưng giá vẫn nằm đáy.

Nếu chỉ nhìn P/E tổng thể và kết luận “thị trường rẻ, mua tất tay” hoặc “P/E cao, đứng ngoài”, thì đó là tư duy quá đơn giản và thiếu thực chiến. Thay vì nhìn vào một biểu đồ P/E rồi phán thị trường đắt/rẻ, A/C/E nên nhìn vào tư duy ‘vi mô’, phân tích từng doanh nghiệp, định giá CP, MUA GOM và KIÊN NHẪN NẮM GIỮ DÀI HẠN.

[TinPhong]

Văn hóa của người Việt giống với nền kinh tế của các nước Á Đông ở chỗ: quan trọng “an cư khởi nghiệp” và ưa thích nắm giữ đất. Do đó, việc phát triển kinh tế và tăng trưởng tín dụng đều thuộc vào thị trường BDS.

Trong hình 1, cho thấy tỷ trọng cho vay BDS của 12 ngân hàng tại VN đều có mức tăng trưởng cao. Đặc biệt, những NH như TCB, VPB, SHB, MBB,… đều có tỷ trọng cho vay BDS chiếm từ 20% - 38%. Ở hình 2, tăng trưởng tín dụng BDS trong năm 2025 cũng là “đầu kéo” giúp cho tín dụng của NHNN “thâm nhập” vào nền kinh tế.

Không thể phủ nhận tầm quan trọng của BDS trong kinh tế và văn hóa của người Việt, nhưng nếu tín dụng quá “ưu ái” BDS như vậy khiến các ngành SX khác của VN “chết yểu” vì thiếu thị trường tiêu thụ, thiếu DN sản xuất dẫn đến mất động lực cạnh tranh với hàng hóa nước ngoài. Về lâu dài, 30 năm sau, việc ngành SX suy giảm làm cho người Việt phải phụ thuộc vào hàng hóa nhập khẩu từ nước ngoài (vì người Việt không sản xuất/không muốn SX nữa) hoặc hàng hóa do các doanh nghiệp FDI sản xuất. Một nền kinh tế phụ thuộc dẫn đến một quốc gia “không còn quyền tự quyết” (không tốn 1 viên đạn nào!).

Chính phủ và các bác lãnh đạo nhìn thấy rõ điều đó và đã có những biện pháp mạnh tay hơn để hạn chế tín dụng chảy vào BDS đồng thời vực dậy nền kinh tế SX. Tuy nhiên, cần thời gian dài ( từ 5 - 10 năm) để thay đổi tư duy của 1 thế hệ. Nhưng việc này bắt buộc phải làm để giúp VN trở thành 1 đất nước “tự chủ” trước những thế lực bên ngoài.

[TinPhong]

Nhóm CP thuộc ngành chứng khoán và bất động sản (BDS) có biên độ dao động rất lớn. Trong 3 tháng, giá tăng 70%, nhưng tháng tiếp theo lại giảm 30% là chuyện bình thường như cân đường hộp sữa. Đây là đặc điểm của những nhóm ngành mang tính chu kỳ cao, đầu cơ nhiều, nhạy cảm với dòng tiền và tâm lý thị trường. Chính vì vậy, nhiều người mới tham gia, khi nhìn thấy tài khoản giảm nhanh trong ngắn hạn thì hoang mang, nghe theo đám đông và bán ra để “bảo toàn tài sản/quản trị rủi ro”.

Những người kiên nhẫn và đủ bản lĩnh để nắm giữ CP qua cơn bão, chắc chắn hưởng trọn cơn sóng tăng 70% tiếp theo. Sau cơn mưa, trời sẽ có cầu vồng.

[TinPhong]

Trong 10 tháng vừa qua, đa phần các CP tăng giá mạnh đều thuộc những nhóm ngành như bank, chứng khoán và BDS. Điều đó phản ánh cho việc nguồn tín dụng trong nền kinh tế chảy vào các DN đầu đàn (Vingroup, FPT, Masan,…) và chảy vào các kênh tài sản như chứng và BDS. Bởi lẽ, ở Việt Nam, 90% các DN lớn và SME đều dựa vào tín dụng để kinh doanh, đặc biệt là các DN liên quan đến BDS. Điều này khác biệt so với các quốc gia phát triển khác có nhiều DN công nghệ liên tục đổi mới sáng tạo như Appe, Facebook, Amazon, Microsoft, Tesla, Alibaba,…

Khi lợi nhuận của các DN này tăng, giá CP sẽ tăng. Do đó, yếu tố quyết định cuối cùng đến giá CP không phải lãi suất của ngân hàng, mà là LỢI NHUẬN - Doanh nghiệp nào đủ giỏi để tăng trưởng lợi nhuận thì giá CP tăng để phản ánh cho KỲ VỌNG TĂNG TRƯỞNG trong tương lai. Nhìn lại quá khứ, giai đoạn 2022 - 2023, khi VNINDEX giảm từ 1,500 về vùng 850 điểm, 100% CP trên sàn đều giảm mạnh cùng với thị trường, tuy nhiên, một vài số ít CP (1%) nhanh chóng quay trở lại xu hướng tăng (ngược lại xu hướng của VNINDEX) liên tiếp 2 năm như BMP, NTP, CTD, WCS,…

• Credit: Lê Thắng
  Copy vui lòng ghi rõ nguồn

[TinPhong]

“CHƯA BÁN LÀ CHƯA MẤT”.

Đây là câu nói của tỷ phú Vượng trong DHCD năm 2023, cách đây gần 3 năm (xem hình 1 & 2), kể từ thời điểm đó, giá CP VIC tăng 420% (tăng gấp 4.2 lần, từ 1 tỷ thành 5.2 tỷ đồng) (xem hình 3). Những cổ đông trung thành của tập đoàn này đã nhìn thấy “ánh sáng cuối đường hầm”. Và tư duy gốc rễ vẫn vậy: trong ngắn hạn, giá cổ phiếu chỉ là biến động theo tin tức và dòng tiền, trong dài hạn, giá trị doanh nghiệp mới là quan trọng nhất.

Thị trường chứng khoán có lúc ồn ào, khi hoảng loạn, lúc hưng phấn. Tuy nhiên, những A/C/E hiểu doanh nghiệp, nắm giữ dài hạn và tin vào hướng đi bền vững thì sự kiên nhẫn luôn được trả công xứng đáng. Trong 8 năm ăn ngủ cùng thị trường, Ad đã trải qua tất cả mọi công việc, ngóc ngách của cả phe tổ chức, quỹ, doanh nghiệp, điều phối,… nên Ad rất hiểu tâm lý: Mọi vận động giá đều phục vụ cho lợi ích của DN, trong giai đoạn thị trường khó khăn, không bao giờ giá CP tăng để cho nhỏ lẻ cá nhân bán úp lên. Thực tế, giá CP dò đáy, đi ngang và làm kiệt quệ tinh thần, tâm lý chán nản. Cho đến khi những người lướt sóng không chịu đựng được nữa, họ cắt lỗ và rời bỏ cuộc chơi. Lúc ấy, giá CP bắt đầu tăng mạnh. (xem hình 4, vận động giá của CP VPL)

Thay vì làm kẻ thù “đánh đấm” nhau, Ad chọn ở phe cộng sinh - Đôi bên cùng có lợi. DN có nguồn vốn bền vững để tạo ra lợi nhuận, còn cổ đông trung thành thì có tiền. Còn phe ký sinh, CHẮC CHẮN mất tiền. Trong đầu tư, đi qua cơn bão mới thấy được ai thật sự bền vững.

Người nào vững niềm tin – người đó GẶT HÁI QUẢ NGỌT, may túi 3 gang mang đi CẦM VÀNG.

[TinPhong]

FED giảm lãi suất - Chứng khoán Việt Nam có tăng mạnh?

Đêm qua, Cục dự trữ liên bang Mỹ - Federal Reserve (gọi tắt là FED) đã ra thông báo giảm lãi suất 0,25%, từ 4,25% xuống khoảng 4,0%. Đây là thông tin quan trọng ảnh hưởng đến các định chế tài chính và thị trường chứng khoán trên toàn cầu. Vậy thông tin này ảnh hưởng như thế nào?

1. Áp lực tỷ giá được hạ nhiệt

Khi FED giảm lãi suất, tỷ giá DXY giảm, trực tiếp làm “giảm giá trị” đồng USD và gián tiếp giúp tỷ gia USD/VND hạ nhiệt. Với doanh nghiệp nhập khẩu nguyên vật liệu hoặc vay USD, điều này giúp giảm chi phí sản xuất.

2. Chính sách tiền tệ trong nước bớt căng thẳng:

FED “nới lỏng” tạo không gian giúp Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) “dễ thở” hơn trong điều hành lãi suất và thị trường tiền tệ. Đây vốn là vấn đề khá căng thẳng đối với bên phía nhà điều hành và cả những người tham gia chứng khoán khi tỷ giá tăng là một trong số các nguyên nhân dẫn đến khối ngoại bán ròng.

3. Chứng khoán Việt Nam chưa “bật tăng” ngay lập tức:

Dù lãi suất Mỹ giảm thường được xem là “cú hích” cho thị trường chứng khoán các thị trường mới nổi nhưng với Việt Nam mọi chuyện không hẳn đơn giản. Bởi A/C/E cần lưu ý:

a) Sức cầu hàng hóa trên toàn thế giới đang giảm: Kinh tế đi ngang và sản xuất chậm, nghĩa là DN sản xuất vẫn đang gặp khó khăn trong việc “giải bài toán tăng trưởng lợi nhuận”. Lợi nhuận không tăng thì CHẮC CHẮN giá cổ phiếu không tăng.

b) Dòng vốn ngoại “đắn đo”: mặc dù USD yếu, nhà đầu tư ngoại vẫn dè dặt nếu nền kinh tế toàn cầu rủi ro và tỷ giá vẫn còn có thể “nhảy múa” ảnh hưởng đến hiệu suất đầu tư.

c) Chính sách của chính phủ: Năm 2026 là năm của phát triển kinh tế, các nguồn lực về chính sách, pháp lý và tín dụng được ưu tiên chảy vào các doanh nghiệp sản xuất và các tập đoàn kinh tế tư nhân lớn nhất. Do đó, việc tín dụng chảy vào kênh tài sản như chứng khoán và đất là cực kỳ hạn chế.

FED giảm lãi suất 0.25% giúp cho tỷ giá hạ nhiệt và chính sách tiền tệ của Việt Nam bớt căng thẳng. Tuy nhiên, FED giảm lãi vsuất không đồng nghĩa chứng khoán Việt Nam sẽ tăng ngay lập tức.

[TinPhong]

Thanh khoản tăng dần, cung đã cạn và SÓNG TĂNG MỚI sắp bắt đầu

Trong thị trường chứng khoán, về mặt bản chất, giá không tăng vì tin tốt, mà tăng khi CUNG CẠN và CẦU ĐỦ LỚN để hấp thụ. Nhìn lại giai đoạn hiện tại, có thể thấy thị trường đang bước vào một pha rất quen thuộc trong lịch sử: TÍCH LŨY sau cú rũ mạnh để chuẩn bị cho một CON SÓNG TĂNG MỚI.

Thứ nhất, khối ngoại ngừng bán ròng mạnh. Trong nhiều tháng trước, thị trường chịu áp lực bán rất lớn đến từ khối ngoại và hiện tại “bức tranh lớn” đang thay đổi. Tháng 11 vừa qua, khối ngoại chỉ bán ròng khoảng 8,000 tỷ đồng – mức thấp hơn rất nhiều so với giai đoạn 6 tháng trước đó. Từ đầu tháng 12 đến ngày 16/12, con số này tiếp tục giảm xuống chỉ còn khoảng 3,000 tỷ đồng. Điều này cho thấy nguồn cung chủ động từ khối ngoại gần như đã cạn, không còn là lực ép chính lên thị trường.

Thứ hai, bán giải chấp (tiếng anh gọi là force sell, viết tắt là FS) đang dần đi đến hồi kết. Sau 3 tháng biến động mạnh, ước tính có tới khoảng 50% số tài khoản tham gia trên thị trường đã từng bị bán giải chấp. Nghĩa là, cứ 2 người tham gia thị trường thì có 1 người đã phải bán cổ phiếu trong trạng thái bị động và chấp nhận lỗ. Khi lực bán giải chấp đã xảy ra trên diện rộng, lượng người “yếu tay” đã bị rũ sạch. Phần còn lại là những nhà đầu tư thực thụ không dùng margin hoặc kiểm soát rủi ro tốt.

Quan trọng nhất, doanh nghiệp vẫn hoạt động bình thường, lợi nhuận không biến mất, chỉ là giá cổ phiếu đã giảm mạnh do yếu tố dòng tiền. Khi cung đã cạn, chỉ cần một “cú hích” nhẹ đến từ tâm lý, kết quả kinh doanh (KQKD) hoặc chính sách vĩ mô của chính phủ,… thị trường sẽ TĂNG MẠNH giống giai đoạn tháng 7 & 8 của năm 2025.

Với bối cảnh hiện tại, nhận định thị trường hồi phục nhẹ khoảng 10% cho đến tháng 1/2026, sau đó bước vào một sóng tăng mạnh từ tháng 3/2026, là hoàn toàn có cơ sở. Lịch sử VNINDẼ đã chứng minh, những con sóng lớn thường bắt đầu trong sự nghi ngờ, khi đa số người tham gia đã chán nản, mệt mỏi và mất niềm tin vào kênh chứng khoán.

Thị trường đang trong giai đoạn chuyển giao tiền từ túi của người không có kiến thức, kiên nhẫn và phương pháp đầu tư sang túi của người có những điều đó.

[TinPhong]

Mặc dù tỷ lệ cho vay/vốn chủ sở hữu giảm từ mức 120% trong quý 3 về mức 105% trong Q4, tổng dư nợ cho vay margin của thị trường vẫn tăng mạnh, đạt 395k tỷ đồng, bất chấp thị trường kém hiệu quả trong quý vừa rồi.

Nhu cầu vay margin, ngoài cá nhân còn có các doanh nghiệp đang vay dưới dạng “shadow banking”, thường được gọi là “ngân hàng đầu tư”. Khi chính phủ siết quy định cho vay tín dụng với những nhóm ngành nghề rủi ro thì chứng khoán lại trở thành nơi huy động vốn hấp dẫn của các DN.

Trong tương lai, tiềm năng của kênh chứng khoán còn rất lớn, những CTCK huy động vốn mạnh mẽ sẽ trở thành leader trong cơn sóng tiếp theo. Những nhà đầu tư có phương pháp, có năng lực và có đủ sự kiên nhẫn sẽ hái được quả ngọt chín trên cây, đút vào túi và mang về nhà ăn ngon lành.

[Choichungtoanlo]

Rumor Chứng Khoán

Rumor: TCB chia cổ tức năm thứ 2 liên tiếp, tổng mức chia lên đến 25% dự kiến trong Q1.2026.

Bác có đánh giá gì về TCB ko ??

[DucPhan2023]

Chia tiền hay cổ phiếu v bác ơi?

[TinPhong]

Ngành ngân hàng đang trong cơn khủng hoảng "đói vốn"

Chỉ trong nửa năm qua, hàng loạt nhà băng công bố kế hoạch tăng vốn khủng. Techcombank từ 70,800 tỷ lên 113,700 tỷ. VPBank chạm 100,000 tỷ. BIDV hướng tới con số 99,500 tỷ. Vietcombank gần 94,000 tỷ. Và MB lên 102,687 tỷ. Sắp tới, lịch sử Việt Nam sẽ có 3 ngân hàng vốn điều lệ vượt 100,000 tỷ đồng. Con số lịch sử.

Nhìn bề ngoài là tin vui. Nhưng Thắng nhìn thấy 2 cái “đói” rất lớn của ngành.

Cái đói thứ nhất: vốn điều lệ. Thông tư 14/2025 của Ngân hàng Nhà nước yêu cầu tỷ lệ an toàn vốn (CAR) tối thiểu nâng dần từ 8% lên 10,5% vào năm 2030, tiệm cận chuẩn Basel III. CAR mà thấp thì không được cho vay nhiều. Muốn giữ tốc độ tăng trưởng tín dụng 15 - 20% mỗi năm thì buộc phải bơm thêm vốn chủ.

Cái đói thứ hai: vốn huy động. Tổng tài sản các nhà băng phình ra mỗi năm, nhưng tiền gửi dân cư không theo kịp. Tỷ lệ cho vay trên huy động (CDR) ở nhiều ngân hàng đã chạm trần 85%.

Giống như quán phở muốn bán 1,000 tô mỗi ngày mà chỉ có nồi nước hầm bé tí tẹo. Phải mua thêm nồi niêu xoong chảo, đồng thời gom thêm xương thịt về ninh nhừ vài chục tiếng.

Xu hướng 5-10 năm tới sẽ rất rõ ràng:

• Cổ tức bằng cổ phiếu thay tiền mặt thành chuẩn mực. Đừng kỳ vọng cổ tức tiền mặt cao như xưa.

• Phát hành riêng lẻ, ESOP, phát hành cho cổ đông hiện hữu liên tục. Pha loãng ngắn hạn nhưng đổi lại room tăng trưởng dài hạn.

• Ngân hàng nào có công ty chứng khoán phân phối trái phiếu trong hệ sinh thái sẽ chiếm lợi thế hút vốn rẻ.

Anh em nên ưu tiên ngân hàng đáp ứng đủ 5 tiêu chí:

1. Bộ đệm dự phòng nợ xấu (LLR) trên 80%.

2. Tỷ lệ cho vay trên huy động (CDR) dưới 85%.

3. CAR trên 9%.

4. Có công ty chứng khoán nội bộ phân phối trái phiếu.

5. Tăng trưởng tín dụng trên 15%.

Những cái tên đáp ứng phần lớn tiêu chí: VPB, HDB, MBB, VCB, TCB, BID, CTG.

Cuộc đua tăng vốn lần này sẽ phân loại “hoa hậu” đáng giá để mua TÍCH SẢN trong 5 - 10 năm. Cổ tức tiền mặt năm nay chỉ là bữa ăn nhanh. Lãi kép trên vốn chủ mới là bữa cơm gia đình nuôi mình lớn lên qua nhiều mùa.

–

Đây là bài viết thể hiện quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư hay mua/bán cổ phiếu.

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng

[TinPhong]

Ngày 1/6, lãi suất liên ngân hàng tăng vọt lên 11%, đây là kết quả của việc ‘không được tăng LS huy động tiền gửi’. Khi thiếu tiền, ngân hàng không cho vay cả ngắn hạn và dài hạn.

=> Thanh khoản VNINDEX thiếu trầm trọng

Ngân hàng nhà nước đang chữa cháy bằng việc mua USD và bơm tiền đồng. Điều này giúp thanh khoản cải thiện trong thời gian ngắn.

Về dài hạn, ngân hàng bắt buộc phải làm một trong hai cách sau:

1. Tăng lãi suất huy động (khó).

2. Phát hành trái phiếu.

HÀNH ĐỘNG của anh em:

• Hạ kỳ vọng kiếm tiền. Mục tiêu hơn lãi ngân hàng là THÀNH CÔNG.

• Trading thì đánh ngắn rồi chạy.

• Tích sản thì chờ hoảng loạn nhảy vào múc.

Đơn giản thế đấy cần chi phức tạp

[TinPhong]

Việt Nam muốn chọn ra 1,000 người chơi cho ván cờ tiếp theo.

Bộ Tài chính chuẩn bị ban hành Thông tư về chương trình hỗ trợ 1,000 doanh nghiệp tiên phong. Mục tiêu đến 2030: hình thành 20 doanh nghiệp đủ sức tham gia chuỗi giá trị toàn cầu, và ít nhất 200 doanh nghiệp tăng trưởng đột phá.

Đặc quyền dành cho nhóm “tinh hoa” này không nhỏ:

• Vay tín dụng dựa trên tài sản hình thành trong tương lai, bằng sáng chế, dòng tiền thay vì thế chấp truyền thống. Được nhà nước ưu tiên đặt hàng.

• Hỗ trợ thủ tục đầu tư, ưu tiên IPO trên sàn chứng khoán.

Anh em đừng đọc tin này như một bài báo chính sách bình thường. Đây là Việt Nam đang sao chép có chủ đích mô hình chaebol của Hàn Quốc và keiretsu của Nhật Bản.

Hàn Quốc không giàu lên vì cả 50 triệu dân đều giỏi. Họ giàu lên nhờ Samsung, Hyundai, LG. Nhật Bản không có nền sản xuất số một thế giới vì toàn bộ người dân cống hiến, họ phải nhờ Mitsubishi, Mitsui, Sumitomo dẫn đầu. Một quốc gia bứt phá nhờ vài chục “con sếu đầu đàn”, chưa bao giờ nhờ số đông.

Đây là sự thật khó nuốt mà ít người dám nói thẳng: ở các nước đang phát triển như Việt Nam, 10% dân số nắm 90% tài sản. Ở những nước đã phát triển như Mỹ, Anh, Đức con số này là 1% / 99%. Càng phát triển, sự tập trung càng cao. Đó là quy luật, không phải bất công.

Tại sao như vậy?

Vì ở giai đoạn đầu, không thể kỳ vọng mỗi người dân tự bứt phá. Tư duy còn ngắn hạn, vốn còn mỏng, kiến thức còn thiếu. Phải có người tiên phong nhận phần khó nhất: mở đường, chịu rủi ro, gánh nợ, tạo công ăn việc làm. Phần thưởng cho họ là sự tập trung của cải. Phần thưởng cho đất nước là một nền kinh tế đứng được trên đôi chân của mình.

Vậy người không nằm trong 1,000 doanh nghiệp đó thì sao?

Đừng chờ đợi chính phủ đến giải cứu!

Chính phủ chỉ hợp tác với người đã tự tạo được giá trị trước. Samsung không xin Hàn Quốc cho làm chaebol, họ chứng minh trước, nhà nước hậu thuẫn sau.

Anh em làm doanh nghiệp: đóng thuế đầy đủ, minh bạch sổ sách, cạnh tranh sòng phẳng. Anh em đầu tư chứng khoán: chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp có KỲ VỌNG TĂNG TRƯỞNG LƠI NHUẬN, dòng tiền dương, ban lãnh đạo đàng hoàng. Đó là cách “ngồi” vào ván cờ này.

Kỷ nguyên vươn mình không chia phần cho người chờ đợi. Nó chia phần cho người đã sẵn sàng & đang bắt tay vào hành động tạo ra giá trị cho đất nước.

–

Quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng

[TinPhong]

Điện lực EVN thắng lớn, quay xe từ lỗ lũy kế 38,000 tỷ đồng → dương 5,500 tỷ chỉ sau 1 năm.

Anh em đọc tin EVN vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán 2025 chắc nghĩ: “Tăng giá điện thì lãi to thôi, chuyện thường.” Nhưng Thắng ngồi mở báo cáo ra đọc kỹ thì thấy không đơn giản như vậy.

Con số đang nói gì?

Doanh thu 2025: 645,658 tỷ, tăng 11.2% so với 2024. Giá vốn: 549,307 tỷ, tăng vỏn vẹn 3.4%. Lợi nhuận gộp: 96,351 tỷ, bùng nổ 94% svck. Lãi sau thuế: 51,881 tỷ, gấp 5.3 lần năm trước.

Doanh thu nhích vừa phải, nhưng chi phí đầu vào đứng yên. Một doanh nghiệp lỗ triền miên cả thập kỷ, tự nhiên bóp được biên lợi nhuận tài tình như vậy, anh em nghĩ là tình cờ?

Thắng đã nghe đâu đó về câu nói “rất đắt” của ông Huỳnh Uy Dũng (Dũng Lò Vôi) thế này:

“Công ty đang làm ăn tốt thì không ai chia cho mình.”

Câu này nghe đời thường mà chứa nguyên lý sâu sắc. Khi doanh nghiệp đang lỗ, không ai muốn dây vào. Nhưng khi báo cáo bắt đầu đẹp lên một cách bất thường, đó là lúc người ta dọn cỗ để mời khách.

Vì sao Thắng để mắt tới EVN ngay lúc này?

Trong đầu tư giá trị, có một dấu hiệu kinh điển: khi doanh nghiệp nhà nước cỡ bự chuyển báo cáo từ thê thảm sang sáng sủa một cách đột biến, khả năng cao họ đang chuẩn bị một bước đi lớn. Cổ phần hóa. Niêm yết. Thoái vốn.

Logic rất giản đơn: Không ai bỏ tiền mua một con thuyền đang chìm lỗ lũy kế gần 40,000 tỷ. Phải bơm cho thuyền nổi lên, sơn lại vỏ cho đẹp đã. Tăng giá điện chỉ là công cụ kỹ thuật, cải thiện biên gộp là kết quả kế toán, nhưng động cơ phía sau có thể là một câu chuyện lớn hơn nhiều.

EVN nắm 3 tổng công ty phát điện (GENCO 1, 2, 3), 5 tổng công ty điện lực, hệ thống truyền tải toàn quốc, tổng tài sản 783,000 tỷ.

Nếu cổ phần hóa thật, đây sẽ là một trong những thương vụ lớn nhất lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bài học cho anh em đầu tư giá trị:

Đừng chỉ nhìn vào con số lợi nhuận. Phải hỏi: Tại sao doanh nghiệp này, vào lúc này, lại đẹp lên? Một báo cáo đột nhiên tích cực sau nhiều năm bết bát hiếm khi là ngẫu nhiên. Phía sau luôn có một câu chuyện, và ai đọc được câu chuyện đó trước thị trường, người đó thắng.

Anh em nghĩ EVN có cổ phần hóa trong 2-3 năm tới không?

–

Quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng

[TinPhong]

Công nghệ phân lô bán nền tại Việt Nam là một “biến thể” của đa cấp Ponzi!

Anh em không nghe lầm và Thắng cũng không giật tít. Đây là sự thật.

Định nghĩa của Ponzi là gì? Là lấy tiền của người sau để trả tiền cho người trước. Tương tự nh, giá đất tăng không phải vì tài sản tạo ra dòng tiền mới, mà vì có “người sau” sẵn sàng trả giá cao hơn “người trước”.

Một căn nhà 5 tỷ cho thuê 10 triệu/tháng, lợi suất 2.4%/năm. Sau thuế phí & lãi vay còn chưa tới 1%. Vậy giá nhà tăng gấp đôi sau 5 năm là từ đâu ra? Là từ người mua tiếp theo. Chấm hết. Anh em gọi bằng tên gì cũng được, nhưng đó là CẤU TRÚC PONZI.

Giờ đến phần quan trọng.

Gần như 100% người mua nhà ở Việt Nam dùng vốn vay. Vay 50% giá trị, lãi suất thực 15%/năm, ôm 2 năm là chi phí lãi đã 30%, chưa kể phí sang tên, môi giới, thuế. Khi bán cho người sau, ai cũng muốn lấy lại số tiền lãi ngân hàng đó cộng thêm “lãi cơ hội”. Vậy mỗi lần trao tay chủ mới, giá phải đội lên ít nhất 15%. Đó là lý do giá nhà tăng đều, không phải vì nhà đẹp hơn. Mà vì chi phí lãi vay được chuyền vai từ người này sang người khác.

Y hệt trò “khoai nóng” hồi nhỏ, cả đám chuyền tay củ khoai vừa luộc, ai cầm lúc “nhạc dừng” là phỏng tay. BĐS đang vậy. Củ khoai vẫn nóng. Nhưng nhạc đang sắp dừng.

Người ôm 2 - 3 căn nhà giờ thoi thóp. Một bên gồng lãi vay, một bên không thể bán hòa vốn. Cắt 10%, có người cắt 20%, có người đang cắt 30%. Cắt bao nhiêu tùy “sức cơ bắp” của từng người.

Thắng nói thẳng: ai gồng được lâu hơn, người đó về đích muộn nhưng còn về được. Ai đuối sớm, người đó toang.

Còn ý chí của chính phủ đã rõ.

Dòng tiền phải vào sản xuất thực, không vào việc lùa nhau đẩy giá đất. Tín dụng “phân biệt đối xử” với BĐS đã có tiền lệ trong lịch sử Việt Nam, lần này khả năng cao sẽ làm thật. Game mua đất chờ thế hệ sau trả giá đã kết thúc rồi.

Tiền không bốc hơi. Tiền sẽ chảy đi đâu đó.

Và kênh được chính phủ ưu tiên dẫn dắt chính là chứng khoán, là sản xuất, là doanh nghiệp niêm yết. Gà đã gáy. Anh em dậy sớm thì kịp lên thuyền. Ngủ nướng thì… toang.

30 năm trước, ai có đất thì giàu. 30 năm tới, ai cầm cổ phiếu của doanh nghiệp tốt sẽ giàu. Ý trời đã quyết, cãi cũng chỉ ngồi nhà nhìn người khác kiếm tiền.

–

Quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Nguồn ảnh: Finhay

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng

[TinPhong]

Trader chứng khoán năm này “ngỏm” gần hết và đây là LÝ DO t.h.u.a l.ỗ!

Tuần qua, giá vàng thế giới nhảy múa, giá dầu lao dốc, chứng khoán đảo chiều liên tục. Cả nhà biết ai cầm trịch “game” này không? Không phải mấy chỉ báo kỹ thuật: MACD, RSI, Bollinger band,… Mà là tâm trạng của một người đàn ông “bát niên” ở Nhà Trắng.

Chiều nay, Thắng đọc liền ba cái tin: triển vọng hòa bình Mỹ - Iran, vàng thế giới tăng mạnh dầu giảm sâu, rồi mỗi lượng vàng trong nước nhảy thêm 4 triệu đồng. Ngồi nghĩ một lúc, thấy thương mấy anh em đang đu sóng vàng và lướt T+ chứng khoán mấy tháng này.

Trăm hay không bằng… “tổ độ”.

Chỉ báo kỹ thuật bảo mua, ông Trump phán một câu ‘BÁN’ trên mạng là anh em “c.h.á.y” tài khoản. Tin tức là số 2 (vì Thắng không chứng mình được là “nhất” hehe), tâm trạng ông Trump là vô địch.

Vàng, bạc, dầu, chứng khoán Mẽo, “chứng Vịt” Nam,… tất cả đều phản ánh cảm xúc đám đông trong ngắn hạn. Mà đám đông Mỹ, Anh, Úc, Âu, Nhật, Hàn, Trung Quốc lại hoàn toàn khác đám đông Việt Nam.

Muốn đoán chính xác giá vàng tuần sau?

Anh chị em “alo” qua Nhà Trắng hỏi lão Trump giúp Thắng. Vì không một người Việt nào, dù là chuyên gia có bằng cấp tài chính chất đầy tủ, biết được nước đi tiếp theo của một con người mà chính ông ta sáng nay cũng chưa chắc biết chiều muốn làm gì.

Đây là điểm QUAN TRỌNG mà anh em cần hiểu: lướt sóng, trading, đánh T+2 là TRÒ CHƠI XÁC SUẤT.

Bên Mỹ, các trường như Há Vợt, Sờ ten p.h.ò (Stand.ford) có hẳn môn học chuyên về xác suất tài chính, dạy về tỷ lệ Winrate : Risk : Reward trong trading. Học sinh Mỹ học từ sớm để hiểu: LƯỚT SÓNG là C.Á C.Ư.Ợ.C có xác suất, giống môn b.à.i P.o.k.e.r. Bọn Mẽo biết rủi ro và CHẤP NHẬN RỦI RO.

Còn ở Việt Nam ta, đa số người dân vẫn nghĩ chứng khoán là bộ môn đánh ‘t.à.i x.ỉ.u’ - chơi chứng khoán.

Lướt theo nghe ngóng tin nội bộ, mong làm “anh em cây khế” với chủ tịch để chụp giật trước người khác. Cứ tưởng biết tin đầu tiên, hóa ra biết cuối cùng, ăn nguyên “c.á.i b.ô” do người khác đổ xuống.

Thắng nói thẳng: muốn thắng trong chứng khoán, đừng làm “thầy bói xem voi”, cũng đừng đi nghe tin nội bộ. Anh em nên tìm “mỏ vàng”, mua ôm và chờ đợi. Phần thưởng luôn xứng đáng cho người kiên nhẫn và có tầm nhìn dài hạn.

Doanh nghiệp tốt, lợi nhuận thực & ban lãnh đạo minh bạch, đó là ba dấu hiệu của mỏ vàng siêu to khổng lồ mà anh em cần đào. Ông Trump có hô gì thì kết quả kinh doanh quý của doanh nghiệp vẫn không đổi. Đó mới là lúc tiền của anh chị em tự động sinh lời trong giấc ngủ.

–

Đây là bài viết thể hiện quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư hay mua/bán chứng khoán.

[TinPhong]

17 lãnh đạo cấp cao bị b.ắt trong 1 tháng - 5 doanh nghiệp ngành điện - toàn bộ chủ tịch đều dính.

Đúng 1 tháng trước, khi PC1 bị “sờ” cả chủ tịch lẫn tổng giám đốc, Thắng đã viết bài cảnh báo anh em: Chuyện b.ắt bớ lãnh đạo doanh nghiệp ở Việt Nam còn xảy ra nhiều, nên quen dần.

Một tháng sau, mọi thứ đến nhanh hơn Thắng nghĩ.

PC1, TV1, TV2, TV3, và mới nhất là TV4, chỉ trong 30 ngày, 17 nhân sự cấp cao của ngành điện vướng vòng lao l.ý. Cả 5 doanh nghiệp đều khuyết chủ tịch. 4 trong 5 cũng mất luôn kế toán trưởng. Đây không còn là chuyện cá nhân, đây là cơn đại phẫu của cả một ngành.

Vậy anh em đang cầm cổ phiếu nhóm này thì sao? Hoặc đang nhìn giá giảm sâu mà ngứa tay muốn múc?

Đừng vội!

Thứ nhất, phân biệt cho rõ hai loại doanh nghiệp.

PC1 là doanh nghiệp tư nhân. Chủ tịch và CEO bị bắt nghĩa là “rắn m.ấ.t đ.ầ.u”. Bộ máy không có người chèo lái, hợp đồng đang chạy bị đình trệ, đối tác mất niềm tin, ngân hàng siết tín dụng. Lợi nhuận đi xuống là chuyện sớm muộn. Và khi lợi nhuận giảm thì giá cổ phiếu… (anh em tự điền vào khoảng trống nhé).

TV1, TV2, TV3, TV4 thì khác một chút. Đây là doanh nghiệp Tập đoàn Điện lực Việt Nam nắm cổ phần chi phối, riêng TV4 thì EVN giữ tới ~72%. M.ấ.t chủ tịch này sẽ có người khác ngay.

Nhưng quá trình ổn định lại bộ máy không thể trong một sớm một chiều. Hợp đồng tư vấn các dự án điện đang dở dang sẽ chậm tiến độ.

Doanh nghiệp công bố “vẫn hoạt động bình thường” để trấn an cổ đông. Nhưng anh em làm kinh doanh đều biết, mất cả chủ tịch lẫn kế toán trưởng mà gọi là “bình thường” thì hơi… “ẩu”.

Thứ hai, đừng nhầm lẫn “đáy”.

Ngắn hạn, cổ phiếu nhóm điện có thể bật lên dead cat bounce. Bởi vì tin xấu đã ra hết, một số nhà đầu cơ nhảy vào bắt đáy, lực bán cạn dần. Nhưng đây chỉ là “phản xạ tự nhiên”, không phải sự hồi phục thật.

Dài hạn, giá cổ phiếu chỉ đi cùng một thứ duy nhất: Lợi nhuận của doanh nghiệp. Lợi nhuận đi lên thì giá đi lên. Lợi nhuận đi xuống thì giá… (lại tự điền lần nữa).

Một cổ phiếu rớt 30%, 40% mà ban lãnh đạo đang ngồi trong trại tạm gi.am, kế toán trưởng cũng không còn, thì rẻ không có nghĩa là cơ hội.

Nó nghĩa là rủi ro vẫn chưa định lượng được hết.

Thắng viết bài cảnh báo lần 1 cách đây 1 tháng. Hôm nay viết bài thứ 2. Mong là không phải viết bài thứ 3. Anh em đang cầm CP ngành điện nào, bình luận xuống dưới đây để kiếm đồng đội nào.

–

Đây là bài viết thể hiện quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng

[TinPhong]

Lãi suất tiết kiệm 9%/năm sắp biến mất - tiền của dân Việt sẽ chạy đi đâu?

Hôm qua, ngân hàng nhà nước ra đòn quyết định: cấm các ngân hàng “niêm yết một đằng, trả một nẻo”. Lãi suất THỰC TẾ phải đúng bằng lãi suất NIÊM YẾT. Nghe qua tưởng chuyện kỹ thuật. Thực ra đây là cú đập vào cả hệ thống.

Trước đây nhiều nhà băng “niêm yết” lãi suất 5-6%/năm cho đẹp báo cáo, nhưng trả khách thực tế 8-9% qua các cửa sau: cộng lãi suất ngoại lệ cho VIP, vay VND có tài sản bằng ngoại tệ rồi gửi ngược, nhân viên hứa hẹn riêng. Bây giờ, NHNN ra lệnh: dẹp hết.

Đến nay đã 29 ngân hàng giảm lãi suất. Lãi suất 9%/năm, vốn là niềm tự hào của một số nhà băng nhỏ đã sắp thành dĩ vãng. Mặt bằng mới về 5-6% cho kỳ hạn 12 tháng tại các NH top.

Vậy tiền gửi của dân Việt sẽ chạy đi đâu?

Lịch sử 2020 - 2021 đã chứng minh: VN-Index từ vùng 660 lên 1,500 nhờ làn sóng F0 chuyển từ tiết kiệm sang. Khi dòng tiền gửi cá nhân khổng lồ bắt đầu dịch chuyển, dù chỉ 2-3% sang chứng khoán cũng đủ thay đổi cục diện thanh khoản thị trường.

Bên cạnh đó, Chính phủ đang ưu tiên phát triển thị trường chứng khoán: nâng hạng thị trường, ban hành pháp luật, khuyến khích phát hành trái phiếu. Bên trên đã “bật đèn xanh” thì bên dưới “thoáng ga” mà chạy.

Các kênh khác như vàng & bất động sản thì bịt kín bưng.

Cổ phiếu nào hưởng lợi thật?

Không phải mua tất cả cổ phiếu ngân hàng đều ăn.

Mặt bằng lãi suất giảm chỉ tốt cho NH có CASA cao (tiền gửi không kỳ hạn lớn, chi phí huy động đã thấp sẵn). VCB, TCB, MBB là 3 cái tên dẫn đầu CASA toàn ngành.

Còn NH phụ thuộc huy động lãi suất cao để hút khách (NH nhỏ, CASA dưới 15%) sẽ kẹt: phải giảm lãi vay theo lệnh NHNN, nhưng chi phí huy động không giảm được tương ứng. NIM mỏng dần.

Anh em đang cầm cổ phiếu NH thì rà lại tỷ lệ CASA. Trên 25%: yên tâm. Dưới 15%: cẩn thận.

Và nếu đang cầm sổ tiết kiệm 9%, đây là thời điểm ngồi xuống tính lại danh mục.

Tiền không bao giờ ngủ. Khi một kênh hết hấp dẫn, nó tìm kênh khác. Việc của nhà đầu tư là tìm trước, không phải chạy theo sau.

–

Quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Nguồn ảnh: báo thanh niên.

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng

[TinPhong]

3 ĐÒN LIÊN HOÀN của chính phủ đang ĐÓNG SẬP CỬA ĐẦU CƠ ĐẤT.

Chỉ trong vài tuần, Thắng đọc 3 chính sách mới mà thấy đây là một bước ngoặt thực sự cho dòng tiền Việt Nam.

Đòn 1 - Hà Nội khóa giao dịch 3 năm. Nhà ở thương mại trong các khu đô thị đa mục tiêu không được phép chuyển nhượng trong 3 năm. Dân lướt sóng / lướt cọc hết đường về. Mua xong là phải ngồi yên, không còn chuyện “ôm vào đẩy ra” sau vài tháng.

Đòn 2 - Nghị quyết 04 Trung ương ký ngày 9/4. Yêu cầu sửa Luật Đất đai, siết chặt kê khai tài sản thu nhập của người có chức vụ, nghiên cứu xây dựng Luật về đăng ký tài sản, đẩy mạnh thanh toán không tiền mặt. Mục tiêu rất rõ: chặn dòng tiền tham nhũng chảy vào đất, bởi đây là kênh tài sản rửa tiền hiệu quả nhất ở Việt Nam.

Đòn 3 - Cung nhà ở xã hội bùng nổ. Becamex sắp khởi công hơn 6,200 căn ở TP.HCM, có loại chỉ 10 triệu đồng/m², tương đương khoảng 400 triệu một căn 40m². Nghệ An mở bán 612 căn giá 22 triệu đồng/m². Người thu nhập thấp lần đầu có “cửa” tiếp cận một mái ấm đúng nghĩa.

Anh em hiểu Thắng đang nói gì chưa?

Đất từ trước tới nay là kho trú ẩn an toàn nhất của dòng tiền Việt Nam, kể cả tiền sạch, tiền bẩn, lẫn tiền tham nhũng. Bây giờ cả 3 cửa đều bị bịt: cửa lướt sóng (khóa giao dịch), cửa nguồn tiền bẩn (Luật đăng ký tài sản), cửa đẩy giá phân khúc thấp (cung nhà ở xã hội lớn).

Nhưng vẫn còn một lỗ hổng Thắng lo ngại: phân biệt người ở thật với người mua đầu cơ nhà ở xã hội.

Riêng TP.HCM hiện có 30,339 người đăng ký mua nhà ở xã hội, trong khi chỉ 3,181 người đăng ký thuê, chênh gần 10 lần. Anh em thử nghĩ: trong 30,339 người ấy, bao nhiêu thực sự chưa có căn nào, bao nhiêu đã có 1 - 2 căn vẫn muốn ôm thêm?

Giống nồi cơm nấu cho người đói. Nếu không phân biệt được ai đói thật ai đói giả thì cuối cùng người no vẫn no, còn người đói thật vẫn nhịn. Vài năm nữa, nếu không phân loại rõ, giá nhà ở xã hội bị đẩy lên 50 - 100 triệu đồng/m², chính sách nhân văn biến thành công cụ kiếm lời cho người đã có nhà.

Khi 3 cửa đất bị bịt, hàng trăm nghìn tỷ đang trú ẩn sẽ chảy đi đâu?

Sản xuất, doanh nghiệp tốt và thị trường chứng khoán là những lựa chọn tự nhiên. Đây là lý do Thắng tin chu kỳ 10 năm tới của tài sản Việt Nam sẽ rất khác 30 năm vừa qua.

Anh em nghĩ sao - lần này chính sách có đủ mạnh để bẻ gãy cơn nghiện đất của người Việt? Comment xuống dưới cho Thắng nghe nhé.

–

Quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Nguồn ảnh: Báo danviet

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng

[TinPhong]

Vinhomes dừng gom quỹ đất - Lao vào cổ phiếu có khả thi?

Vài ngày trước Vinhomes vừa ra một quyết định khiến cả thị trường bất động sản giật mình: dừng mở rộng quỹ đất tại Việt Nam.

Lãnh đạo Vinhomes nêu hai lý do rất đẹp lòng:

Một, đã tích lũy gần 30,000 ha đất, đủ làm 5 - 7 năm tới.

Hai, “biết đủ” để tập trung chất lượng, thậm chí “nhường sân” cho các doanh nghiệp khác cùng chơi.

Nghe rất nhân văn. Nhưng chưa đủ!

Một thợ săn lão luyện bỗng nhiên gác súng.

Vinhomes không phải tay mơ. Dự án nào của họ cũng nằm trên trục đường vành đai, gần sân bay, kế hạ tầng giao thông sắp khởi công. Họ luôn là người đón đầu xu hướng, đi trước thị trường một bước dài, đôi khi là 5 - 10 năm.

Giờ chính người đi trước nói “tôi đủ rồi” - anh em thử nghĩ, đây là tin tốt hay tín hiệu cảnh báo?

Giống như một thợ săn lão luyện cả đời săn nai trong rừng. Bỗng một ngày anh ta gác súng, bảo “tôi đủ rồi, nhường cho anh em”. Anh em đừng vội vác súng chạy vào rừng. Nai đã tuyệt chủng rồi.

Ý chí của chính phủ đã rõ.

Nhìn ở tầm vĩ mô, Việt Nam đang muốn dòng tiền dân chảy vào sản xuất, kinh doanh, công nghiệp; không phải nằm im trong miếng đất chờ tăng giá. Luật đất đai mới, đề xuất đánh thuế bất động sản thứ hai, siết phân lô bán nền, tất cả hướng về một mục tiêu: chặn đứng đầu cơ.

Doanh nghiệp hiểu chính sách rõ nhất luôn là người rút sớm nhất.

Có nên đụng vào VHM?

Quý 1/2026, Vinhomes báo lãi sau thuế hơn 25,000 tỷ, gấp 10 lần cùng kỳ. Cổ tức tiền mặt 60% sắp về tài khoản. Trông rất đẹp.

Nhưng Thắng sẽ không hành động. Lý do đơn giản: VHM không phải cổ phiếu mà giá vận hành theo quy luật cung cầu thuần túy. Đây là cổ phiếu giữ một vai trò đặc biệt trong cấu trúc tài chính của hệ sinh thái lớn, được dùng làm tài sản đảm bảo cho nhiều khoản vay trong và ngoài nước.

Khi cần đẩy lên - nó lên. Khi không cần - nó đi ngang hoặc xuống. Nhà đầu cơ nhỏ lẻ rất khó đoán được nhịp này.

Triết lý của Thắng rất đơn giản: chỉ mua khi hiểu được điều gì đang điều khiển giá cổ phiếu. Nếu giá phụ thuộc vào nhu cầu của một số ít người chứ không phải kết quả kinh doanh thuần túy - đó không phải sân chơi của nhà đầu tư giá trị.

–

Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư hay mua/bán cổ phiếu.

Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng