VIC - Doanh thu BĐS, các khoản tài trợ từ Chủ tịch, và lượng bàn giao xe điện trong quý 4/2024 vượt kỳ vọng

DuyAnhStock · 25 Tháng Một 2025 04:45

#VIC - Doanh thu BĐS, các khoản tài trợ từ Chủ tịch, và lượng bàn giao xe điện trong quý 4/2024 vượt kỳ vọng

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) của VIC dự kiến sẽ tăng 21% so với năm trước, đạt 16,7 nghìn tỷ đồng trong năm 2024, gấp đôi so với dự báo của chúng tôi. Nguyên nhân chính cho sự tăng trưởng này là doanh thu từ bán bất động sản trong quý 4/2024 cao hơn dự kiến và các khoản tài trợ mới từ Chủ tịch cho VinFast, lên tới 5 nghìn tỷ đồng trong quý này, bù đắp cho khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh công nghiệp. Lợi nhuận sau thuế (LNST) của VIC sau khi trừ lợi ích cổ đông thiểu số đạt 11,7 nghìn tỷ đồng, gấp 5,4 lần so với năm trước.

Các yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận của VIC trong năm 2024 bao gồm việc chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại Công ty TNHH Thương mại và Phát triển Đầu tư SDI, mang lại LNTT 21,3 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận ổn định từ mảng bất động sản của VHM, và gần 8,4 nghìn tỷ đồng từ các khoản tài trợ của Chủ tịch cho VinFast trong hai quý 2 và 4.

Chúng tôi nhận thấy có rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo LNTT năm 2025, chủ yếu do số lượng bàn giao xe điện cao hơn, dẫn đến khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh công nghiệp lớn hơn dự kiến. Chúng tôi cũng sẽ xem xét lại dự báo LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số cho năm 2025 và sẽ có đánh giá chi tiết hơn sau.

Trong mảng bất động sản, thông tin chi tiết có thể xem trong Báo cáo Kết quả Kinh doanh của VHM vào ngày 24/1. Mảng khách sạn nghỉ dưỡng đã cải thiện tình hình lỗ trong năm 2024, giảm xuống còn 1,5 nghìn tỷ đồng so với mức lỗ 4,7 nghìn tỷ đồng năm 2023, nhờ phục hồi hoạt động kinh doanh và chuyển nhượng danh mục biệt thự biển và condotel cho đối tác trong nước trong quý 1/2024.

Về mảng công nghiệp, VinFast đã bàn giao hơn 87.000 xe điện tại thị trường Việt Nam trong năm 2024, chiếm thị phần số 1 tại đây. Mặc dù VinFast chưa công bố số liệu bàn giao từ các thị trường khác, nhưng kết quả này đã vượt 28% so với dự báo của chúng tôi, nhờ vào việc bàn giao nhiều mẫu xe VF 3 hơn.

Về các khoản tài trợ từ Chủ tịch cho VinFast, sau khi hoàn tất giải ngân theo thỏa thuận hỗ trợ tài chính đầu tiên 1 tỷ USD trong nửa cuối năm 2023 và quý 2/2024, Chủ tịch VIC đã giải ngân thêm 5 nghìn tỷ đồng trong quý 4/2024, là một phần trong thỏa thuận hỗ trợ tài chính mới trị giá 2 tỷ USD cho VinFast đến năm 2026.

Cuối năm 2024, tổng dư nợ vay của VIC đạt 228 nghìn tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm và 6% so với quý trước, trong đó 24,5% là khoản vay bằng USD (chưa được phòng vệ tỷ giá). Các khoản nợ đến hạn trong vòng 12 tháng bao gồm 54 nghìn tỷ đồng từ hạn mức tín dụng, 17,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong nước, 17,2 nghìn tỷ đồng từ khoản vay hợp vốn và trái phiếu quốc tế, cùng với 8,8 nghìn tỷ đồng từ các khoản khác.

Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

DuyAnhStock · 5 Tháng Ba 2025 02:02

#VIC – Mảng BĐS vững chắc; doanh số bàn giao xe điện tăng; Khoản tài trợ của Chủ tịch HĐQT và thoái vốn thúc đẩy lợi nhuận năm 2025

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với giá mục tiêu 43.700 đồng/cổ phiếu cho VIC, dựa trên triển vọng tăng trưởng doanh số BĐS, xe điện và khoản tài trợ từ Chủ tịch HĐQT trong giai đoạn 2025-27.

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 được kỳ vọng đạt 19,9 nghìn tỷ đồng (+19% YoY), chủ yếu nhờ doanh số bán BĐS tích cực, thu nhập từ thoái vốn giao dịch VEF và các khoản tài trợ từ Chủ tịch HĐQT. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST) dự báo đạt 11,8 nghìn tỷ đồng.

Doanh số bàn giao xe điện của VinFast trong năm 2024 tăng mạnh 192% YoY, đạt 97.400 xe, trong đó thị trường Việt Nam chiếm khoảng 90%. Chúng tôi dự báo doanh số bàn giao xe sẽ tiếp tục tăng 30% trong năm 2025 và 18% trong năm 2026, nhờ vào các mẫu xe giá phải chăng như VF 3, VF 5, VF 6 và VF 7, cùng hệ thống trạm sạc và dịch vụ hậu mãi miễn phí đến năm 2027.

Hỗ trợ tài chính từ Chủ tịch HĐQT sẽ là yếu tố quan trọng giúp VinFast đảm bảo nguồn vốn trong giai đoạn 2025-26, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu vốn đầu tư XDCB và chi phí R&D ở mức trung bình 23,5 nghìn tỷ đồng/năm và lỗ EBITDA khoảng 20,3 nghìn tỷ đồng/năm.

Tổng nợ vay của VIC cuối năm 2024 đạt 228 nghìn tỷ đồng (+7% YTD), trong đó 25,4% là nợ vay bằng USD chưa được phòng vệ tỷ giá. Các khoản nợ vay đáo hạn trong vòng 12 tháng tới bao gồm 54 nghìn tỷ đồng vay tín dụng, 17,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong nước và 17,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu quốc tế.

Mặc dù đối mặt với rủi ro từ biên lợi nhuận mảng công nghiệp cải thiện chậm và chi phí tài chính cao hơn dự kiến, VIC vẫn có tiềm năng tăng trưởng nếu doanh số bán xe điện và khả năng huy động vốn vượt kỳ vọng.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư có thể cân nhắc VIC với tầm nhìn trung hạn, tận dụng các cơ hội từ doanh số BĐS, tăng trưởng xe điện và hỗ trợ tài chính từ Chủ tịch HĐQT.

Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất.
Xem danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầy đủ trong Bio!

DuyAnhStock · 8 Tháng Ba 2025 00:53

Vinpearl: Nộp hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu trên HOSE

Ngày 06/03/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) thông báo đã tiếp nhận hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu của CTCP Vinpearl. Công ty có vốn điều lệ 17,93 nghìn tỷ đồng, với 1,79 tỷ cổ phiếu đăng ký niêm yết. Hồ sơ được Vinpearl nộp vào ngày 03/03/2025.

Theo quy định, HOSE sẽ xem xét và đưa ra quyết định chấp thuận niêm yết trong vòng 30 ngày kể từ ngày nhận hồ sơ hợp lệ. Nếu từ chối, HOSE phải có văn bản trả lời nêu rõ lý do. Sau khi được chấp thuận, Vinpearl phải đưa cổ phiếu vào giao dịch trong vòng 90 ngày.

Tại hội nghị Vietnam Access Days 2025 từ ngày 24-28/02/2025, đại diện VIC cho biết hồ sơ đăng ký niêm yết của Vinpearl đang được thực hiện, với mục tiêu niêm yết trong năm 2025. Tuy nhiên, mức giá niêm yết dự kiến chưa được công bố.

Trước đó, vào tháng 2/2025, Vinpearl đã hoàn tất đợt phát hành quyền mua với giá chào bán 71.350 đồng/cổ phiếu, được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận vào tháng 12/2024. Ở mức giá này, giá trị vốn chủ sở hữu của Vinpearl được định giá khoảng 123 nghìn tỷ đồng, bao gồm giá trị các cơ sở vận hành hiện tại và danh mục dự án mới.

Theo ước tính của chúng tôi, giá trị doanh nghiệp mảng khách sạn nghỉ dưỡng của VIC (chỉ tính các cơ sở vận hành hiện tại) đạt khoảng 52 nghìn tỷ đồng.

Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất.
Xem danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầy đủ trong Bio!

DuyAnhStock · 4 Tháng Tư 2025 03:34

Tập đoàn Vingroup (VIC) vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, dự kiến tổ chức vào ngày 24/04 tới. Một trong những điểm nổi bật trong nội dung trình cổ đông là kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng cho năm 2025, với kỳ vọng doanh thu thuần đạt 300 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 59% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế theo kế hoạch ước đạt 10 nghìn tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 90% so với cùng kỳ.

Con số này vượt đáng kể so với dự báo của chúng tôi, lần lượt cao hơn 68% về doanh thu và 21% về lợi nhuận. Trong ba năm gần đây, kết quả thực tế của VIC so với kế hoạch đề ra tại mỗi kỳ đại hội cổ đông vẫn còn độ vênh đáng kể, khi tỷ lệ hoàn thành kế hoạch LNST chỉ đạt 34% vào năm 2022, tăng lên 103% vào năm 2023 và 117% vào năm 2024. Chúng tôi cho rằng mức chênh lệch giữa kế hoạch của VIC và dự báo thận trọng của chúng tôi chủ yếu đến từ việc tập đoàn đặt kỳ vọng cao vào kết quả kinh doanh của Vinhomes (VHM) – công ty con chủ lực trong mảng bất động sản nhà ở.

Về phương án phân phối lợi nhuận, ban lãnh đạo trình cổ đông phương án giữ lại toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối lũy kế tính đến cuối năm 2024, sau khi trích 5 tỷ đồng vào quỹ dự trữ theo quy định trong Điều lệ công ty. Lợi nhuận giữ lại sẽ tiếp tục được tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh nhằm hỗ trợ tăng trưởng cho giai đoạn tới.

Bên cạnh đó, VIC cũng đề xuất kế hoạch phát hành trái phiếu ra công chúng và niêm yết lên sàn giao dịch chứng khoán. Dù chưa công bố chi tiết cụ thể về quy mô, thời điểm và điều kiện phát hành, động thái này cho thấy định hướng mở rộng kênh huy động vốn, giảm phụ thuộc vào nguồn vay truyền thống, và có thể giúp cải thiện tính minh bạch tài chính trong dài hạn.

Với quy mô tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận dự kiến trong năm 2025, cùng những bước đi rõ nét trong tái cơ cấu vốn và phân bổ lợi nhuận, VIC đang thể hiện quyết tâm mạnh mẽ trong việc củng cố vị thế đầu tàu của mình trong nền kinh tế tư nhân Việt Nam. Tuy nhiên, việc thực hiện được kế hoạch đầy tham vọng này sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến của thị trường bất động sản, hoạt động sản xuất của VinFast và khả năng kiểm soát chi phí vận hành của toàn tập đoàn.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 25 Tháng Tư 2025 06:47

VIC: Mục tiêu doanh thu 300.000 tỷ năm 2025 – Đẩy mạnh bất động sản, xe điện và niêm yết Vinpearl

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 tổ chức vào ngày 24/04, Tập đoàn Vingroup (VIC) đã trình bày một kế hoạch kinh doanh tham vọng cho năm tới, với kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ ở cả mảng bất động sản, ô tô điện và dịch vụ du lịch – nghỉ dưỡng.

Kế hoạch tài chính 2025: Doanh thu tăng 59%, lợi nhuận sau thuế tăng 90%

Theo nghị quyết được cổ đông thông qua, VIC đặt mục tiêu:

Doanh thu thuần: 300.000 tỷ đồng (+59% so với năm trước)
Lợi nhuận sau thuế: 10.000 tỷ đồng (+90% so với năm trước)

Con số này cao hơn đáng kể so với dự báo nội bộ của giới phân tích (tăng 68% về doanh thu và 21% về lợi nhuận). Sự khác biệt được lý giải chủ yếu đến từ kỳ vọng mảng bất động sản của Vinhomes (VHM) sẽ tăng tốc mạnh mẽ trong năm nay, cũng như sự phục hồi của thị trường tiêu dùng nội địa.

Lưu ý rằng trong ba năm gần nhất, VIC đã có sự cải thiện đáng kể về hiệu quả thực thi kế hoạch, với LNST lần lượt đạt:

34% kế hoạch năm 2022
103% kế hoạch năm 2023
117% kế hoạch năm 2024

Vinpearl chuẩn bị niêm yết trên HOSE trong tháng 5/2025

Một điểm nhấn đáng chú ý tại Đại hội là thông tin Vinpearl – công ty con chuyên về du lịch, nghỉ dưỡng và giải trí – dự kiến sẽ niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) trong tháng 5 tới. Động thái này không chỉ giúp nâng cao tính minh bạch cho mảng du lịch mà còn có thể mở ra nguồn vốn đầu tư mới cho VIC trong tương lai gần.

Toàn bộ lợi nhuận năm 2024 sẽ được giữ lại để tái đầu tư

Về phương án phân phối lợi nhuận, Đại hội cũng thông qua đề xuất của ban lãnh đạo về việc:

Giữ lại toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối tính đến cuối năm 2024 (sau khi trích 5 tỷ đồng vào quỹ dự trữ)
Nguồn vốn này sẽ được tái đầu tư cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi, thay vì chia cổ tức, thể hiện định hướng tăng trưởng dài hạn và ưu tiên mở rộng đầu tư.

Tổng kết

Năm 2025 hứa hẹn sẽ là năm bản lề trong chiến lược mở rộng quy mô và củng cố vị thế thị trường của Vingroup. Với những động lực đến từ bất động sản, ô tô điện VinFast và cú hích từ việc niêm yết Vinpearl, VIC đang cho thấy một tầm nhìn dài hạn rõ ràng và cam kết tăng trưởng bền vững.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 4 Tháng Năm 2025 13:55

VIC: Chuyển nhượng dự án Global Gate hỗ trợ lợi nhuận quý 1, tiếp tục mở rộng sang năng lượng – hạ tầng

Tập đoàn Vingroup (VIC) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với nhiều điểm nhấn đáng chú ý, trong đó nổi bật là việc ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ thương vụ chuyển nhượng dự án Global Gate (Cổ Loa), giúp bù đắp phần nào áp lực từ mảng công nghiệp và duy trì lợi nhuận ổn định.

Lợi nhuận quý 1 duy trì ở mức tích cực nhờ các khoản thu lớn

Lợi nhuận sau thuế đạt 2.200 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 7.000 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước.
Kết quả này chủ yếu đến từ ba yếu tố tích cực:
1. Ghi nhận chuyển nhượng dự án Global Gate
2. Thoái vốn một phần mảng VinAI
3. Khoản tài trợ vốn mới từ Chủ tịch HĐQT cho VinFast
Đồng thời, khoản lỗ từ mảng công nghiệp tiếp tục là lực cản lớn đến lợi nhuận hợp nhất.

Thương vụ chuyển nhượng Global Gate (Cổ Loa) là điểm sáng

VEFAC (VIC sở hữu 83,3%) đã hoàn tất chuyển nhượng phần nhà ở, thương mại và hỗn hợp của dự án Global Gate tại Hà Nội cho một đối tác trong nước.
Giao dịch này mang lại 43.500 tỷ đồng doanh thu và 16.700 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý 1.
Đây là bước đi nằm trong kế hoạch đã được cổ đông thông qua và đã được giới đầu tư kỳ vọng từ cuối năm 2024.

Hỗ trợ tài chính cho VinFast tiếp tục được giải ngân đều đặn

Sau thỏa thuận hỗ trợ vốn lên đến 2 tỷ USD đến năm 2026, Chủ tịch đã giải ngân 5.200 tỷ đồng trong quý 4/2024 và thêm 5.000 tỷ đồng trong quý 1/2025.
Khoản tài trợ này góp phần duy trì hoạt động và chiến lược phát triển của VinFast trong giai đoạn đầu tư mạnh vào thị trường quốc tế.

Các mảng hoạt động khác

Mảng khách sạn – vui chơi giải trí ghi nhận mức tăng trưởng tốt, với doanh thu tăng 29% so với cùng kỳ, nhờ lượng khách nội địa và quốc tế gia tăng.
Mảng bất động sản có thêm đóng góp tích cực từ các dự án thuộc VHM, chi tiết đã được đề cập trong báo cáo riêng.
Mảng công nghiệp (VinFast) ghi nhận 36.330 xe ô tô điện bàn giao toàn cầu, trong đó phần lớn tại thị trường Việt Nam. Con số này tương đương 29% kế hoạch cả năm, cho thấy áp lực còn nhiều trong các quý tiếp theo.

Định hướng dài hạn: Bắt đầu lấn sân sang năng lượng và hạ tầng

Ban lãnh đạo cho biết VIC đang thực hiện các nghiên cứu khả thi cho việc mở rộng sang các lĩnh vực mới như năng lượng và hạ tầng.
Công ty đang tìm kiếm hợp tác với các đối tác có kinh nghiệm để đảm bảo chuyên môn kỹ thuật, vận hành và huy động vốn.
Những mảng này được kỳ vọng tạo nguồn thu ổn định dài hạn, đồng thời hỗ trợ các dự án bất động sản trong hệ sinh thái VIC/VHM.

Tình hình vay nợ và rủi ro tỷ giá

Tổng dư nợ tính đến cuối quý 1/2025 là 252.000 tỷ đồng, tăng 10% so với cuối năm 2024.
Trong đó, gần 23% là nợ vay bằng USD, chưa được phòng vệ tỷ giá.
Các khoản nợ đáo hạn trong vòng 12 tháng tới bao gồm hơn 61.000 tỷ đồng vay hạn mức, 27.600 tỷ đồng vay trung – dài hạn (bao gồm cả trái phiếu nội địa và quốc tế), và 9.400 tỷ đồng đáo hạn trong quý 1/2026.

Tổng kết
Quý 1/2025 tiếp tục cho thấy chiến lược xoay trục của VIC đang đi đúng hướng: tối ưu hóa tài sản bất động sản, duy trì vốn cho các mảng chiến lược như VinFast, đồng thời bắt đầu lấn sân sang các lĩnh vực có tiềm năng ổn định dài hạn. Tuy nhiên, áp lực từ hoạt động công nghiệp và gánh nặng nợ vay vẫn là điểm cần theo dõi sát sao trong thời gian tới.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 5 Tháng Năm 2025 22:21

Vinpearl (VPL) chính thức được chấp thuận niêm yết trên HOSE – Hướng đến định giá 128.000 tỷ đồng

Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) đã chính thức chấp thuận hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu của CTCP Vinpearl (VPL), đánh dấu một bước tiến quan trọng trong chiến lược tái cấu trúc và minh bạch tài chính của hệ sinh thái Vingroup.

Thông tin niêm yết chi tiết:

Tên công ty: CTCP Vinpearl
Mã cổ phiếu: VPL
Sở giao dịch: HOSE
Vốn điều lệ: 17.930 tỷ đồng
Số lượng cổ phiếu niêm yết: 1,79 tỷ cổ phiếu
Ngày giao dịch đầu tiên và giá tham chiếu: Chưa công bố chính thức

Thông tin niêm yết này hoàn toàn phù hợp với chia sẻ từ ban lãnh đạo Tập đoàn Vingroup (VIC) tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2024, khi công ty đã cho biết Vinpearl đang ở giai đoạn cuối của quá trình phê duyệt niêm yết và kỳ vọng lên sàn trong tháng 5/2025.

Vốn hóa dự kiến đạt 128.000 tỷ đồng

Dựa trên mức giá chào bán quyền mua đầu năm 2025 là 71.350 đồng/cổ phiếu, vốn hóa thị trường của Vinpearl có thể đạt khoảng 128.000 tỷ đồng. Con số này, theo đánh giá của chúng tôi, đã phản ánh:

Giá trị của các tài sản khách sạn – nghỉ dưỡng đang vận hành ổn định
Tiềm năng từ các dự án trong kế hoạch phát triển
Tính đặc thù dẫn đầu thị trường du lịch nghỉ dưỡng tại Việt Nam mà Vinpearl đang sở hữu

Tầm quan trọng của thương vụ này:

Việc niêm yết cổ phiếu VPL là một bước đi chiến lược giúp:

Gia tăng tính minh bạch và chuẩn mực tài chính cho Vinpearl
Tạo điều kiện huy động vốn thuận lợi trong tương lai cho các dự án mở rộng
Tăng tính hấp dẫn của VIC trong vai trò là công ty mẹ, sở hữu cổ phần chi phối tại Vinpearl
Củng cố vị thế Vinpearl là doanh nghiệp nghỉ dưỡng niêm yết đầu tiên có quy mô vốn hóa hàng trăm nghìn tỷ đồng tại Việt Nam

Tạm kết:

Vinpearl – một trong những thương hiệu nghỉ dưỡng hàng đầu cả nước – đã tiến thêm một bước quan trọng trong hành trình trở thành doanh nghiệp đại chúng. Việc niêm yết trên HOSE không chỉ tạo ra cơ hội đầu tư tiềm năng cho nhà đầu tư, mà còn khẳng định vị thế dẫn đầu của doanh nghiệp trong ngành du lịch nghỉ dưỡng Việt Nam.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 6 Tháng Năm 2025 20:42

Vinpearl (VPL) chính thức niêm yết trên HOSE vào ngày 13/05 với giá tham chiếu 71.300 đồng/cp

CTCP Vinpearl – doanh nghiệp du lịch nghỉ dưỡng hàng đầu Việt Nam – sẽ chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vào ngày 13/05/2025, với mã cổ phiếu VPL. Đây là một trong những sự kiện được thị trường kỳ vọng nhiều trong tháng 5 này.

Thông tin giao dịch đáng chú ý:

Mã cổ phiếu: VPL
Ngày giao dịch đầu tiên: 13/05/2025
Giá tham chiếu: 71.300 đồng/cổ phiếu
Biên độ dao động giá trong ngày đầu: ±20%

Với mức giá tham chiếu trên, vốn hóa thị trường của Vinpearl ước tính đạt khoảng 128.000 tỷ đồng, đưa VPL trở thành một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn trên HOSE ngay trong ngày giao dịch đầu tiên.

Sức hút từ doanh nghiệp đầu ngành du lịch nghỉ dưỡng

Vinpearl là thành viên trong hệ sinh thái VinGroup, với hệ thống khách sạn, resort, công viên giải trí và sân golf trải dài khắp Việt Nam, từ Phú Quốc, Nha Trang đến Đà Nẵng và Hà Tĩnh. Trong bối cảnh ngành du lịch hồi phục mạnh mẽ sau đại dịch, cùng với làn sóng du lịch nội địa và quốc tế tăng tốc, VPL được đánh giá là hưởng lợi lớn từ chu kỳ phục hồi tiêu dùng dịch vụ.

Sự kiện niêm yết của Vinpearl cũng mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư tiếp cận một doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực nghỉ dưỡng cao cấp, đặc biệt trong giai đoạn dòng vốn đang có xu hướng ưu tiên các cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Tạm kết

Việc niêm yết cổ phiếu VPL trên HOSE không chỉ là bước ngoặt quan trọng với riêng Vinpearl, mà còn là tín hiệu tích cực đối với toàn ngành du lịch – dịch vụ. Nhà đầu tư có thể theo dõi biến động giá trong những phiên đầu tiên để đánh giá dòng tiền và kỳ vọng thị trường đối với một trong những “tân binh” đáng chú ý nhất nửa đầu năm 2025.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 10 Tháng Năm 2025 13:35

VPL: Vinpearl chính thức niêm yết trên HOSE ngày 13/05 – Doanh nghiệp đầu ngành du lịch bước vào sân chơi lớn

CTCP Vinpearl (mã cổ phiếu: VPL), công ty con phụ trách mảng khách sạn nghỉ dưỡng của Tập đoàn Vingroup (VIC), sẽ chính thức niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) từ ngày 13/05/2025. Với vốn điều lệ 17.930 tỷ đồng và gần 1,79 tỷ cổ phiếu niêm yết, Vinpearl sẽ trở thành doanh nghiệp có vốn hóa lớn thứ 12 trên HOSE, tương đương khoảng 128 nghìn tỷ đồng tại mức giá tham chiếu 71.300 đồng/cổ phiếu.

Vị thế doanh nghiệp đầu ngành du lịch – nghỉ dưỡng

Vinpearl là đơn vị tiên phong trong ngành du lịch Việt Nam, dẫn đầu phân khúc khách sạn – khu nghỉ dưỡng 5 sao và các tổ hợp dịch vụ tích hợp. Tính đến cuối năm 2024, công ty sở hữu hoặc vận hành 31 khách sạn và khu nghỉ dưỡng với tổng cộng hơn 16.100 phòng, 12 công viên giải trí VinWonders, 4 sân golf cùng các trung tâm hội nghị quy mô lớn. Lợi thế chiến lược của Vinpearl đến từ khả năng tận dụng quỹ đất và hệ sinh thái bất động sản du lịch của VIC/VHM, cho phép xây dựng các quần thể nghỉ dưỡng tích hợp từ lưu trú, giải trí, đến hội họp, mang đến trải nghiệm khép kín cho du khách.

Kế hoạch kinh doanh và mở rộng 2025–2026

Ban lãnh đạo đặt mục tiêu doanh thu năm 2025 đạt 14.150 tỷ đồng (giảm 2% so với năm 2024) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.750 tỷ đồng (giảm 31%). Nguyên nhân chính đến từ sự suy giảm doanh thu ngoài lõi như bán bất động sản và thu nhập tài chính. Tuy nhiên, mảng kinh doanh cốt lõi – gồm khách sạn, khu nghỉ dưỡng, công viên giải trí và sân golf – dự kiến tăng trưởng mạnh 34% trong năm 2025, đóng góp 80% vào tổng doanh thu. Sang năm 2026, doanh thu dự kiến đạt 16.400 tỷ đồng (+16%) và LNST đạt 2.300 tỷ đồng (+31%), phản ánh sự cải thiện biên lợi nhuận nhờ vào tối ưu hóa vận hành.

Kế hoạch mở rộng cũng rất tham vọng. Trong năm 2025, Vinpearl sẽ khai trương ba khách sạn mới tại Vinh, Bắc Ninh và Tuyên Quang với công suất mỗi nơi 250–300 phòng. Giai đoạn 2026–2027, VinWonders dự kiến mở thêm 1–2 công viên giải trí mỗi năm, bắt đầu với dự án VinWonders Vũ Yên rộng gần 40 ha ra mắt vào giữa năm 2025. Mảng sân golf cũng sẽ được phát triển mạnh với mục tiêu xây dựng 1–2 sân mới mỗi năm đến 2028, mỗi sân rộng từ 100–200 ha đạt chuẩn quốc tế.

Định giá và so sánh ngành

Tại mức giá tham chiếu, P/E dự phóng của VPL là 73,1 lần cho năm 2025 và 55,6 lần cho năm 2026 – cao hơn đáng kể so với trung vị P/E ngành khu vực (19,5x và 16,9x). P/B lần lượt là 3,3x và 3,2x, thấp hơn một chút so với trung vị ngành. Trong khi đó, P/S năm 2025 và 2026 của VPL đạt 9,0x và 7,8x, cao hơn so với các công ty cùng ngành (5,6x và 5,4x). Điều này phản ánh kỳ vọng tăng trưởng dài hạn và lợi thế đầu ngành mà thị trường đang định giá cho VPL.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng biên lợi nhuận hiện tại của VPL vẫn còn tương đối thấp, với ROE dự kiến chỉ đạt 5,0% trong 2025 và 5,8% trong 2026. Triển vọng cải thiện lợi nhuận phụ thuộc nhiều vào việc tối ưu hóa hoạt động vận hành và đóng góp từ các dự án mới trong tương lai.

Kết luận

Việc Vinpearl niêm yết trên HOSE đánh dấu bước chuyển mình quan trọng không chỉ của doanh nghiệp mà còn đối với toàn ngành du lịch – nghỉ dưỡng Việt Nam. Với vị thế dẫn đầu, hệ sinh thái tích hợp cùng kế hoạch mở rộng rõ ràng, VPL có tiềm năng trở thành đại diện tiêu biểu của ngành dịch vụ – du lịch trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, định giá hiện tại khá cao so với trung bình ngành và biên lợi nhuận còn khiêm tốn sẽ là những yếu tố nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi ra quyết định đầu tư.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 27 Tháng Năm 2025 18:38

VIC – VHM – VRE: Bức tranh sáng dần với bất động sản và xe điện, nhưng nhu cầu vốn vẫn là áp lực

Bộ ba cổ phiếu họ Vingroup gồm VIC, VHM và VRE vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với nhiều điểm tích cực, cho thấy sự hồi phục cả ở mảng bất động sản, tiêu dùng lẫn công nghiệp. Tuy vậy, nhu cầu huy động vốn tiếp tục là một yếu tố cần theo dõi khi tập đoàn đang đẩy mạnh mở rộng sang các lĩnh vực mới, đặc biệt là công nghiệp ô tô và du lịch nghỉ dưỡng.

Tổng quan kết quả quý 1/2025:

VHM (Vinhomes) ghi nhận doanh số bán hàng tăng mạnh nhờ dự án Wonder City (Hà Nội), và lợi nhuận sau thuế được thúc đẩy bởi lượng bàn giao cao tại Ocean Park 2 & 3 và Royal Island.
VRE (Vincom Retail) tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận nhờ mảng cho thuê bán lẻ phục hồi mạnh sau COVID và các trung tâm thương mại mới hoạt động hiệu quả.
VIC (Vingroup) có lợi nhuận được hỗ trợ bởi việc chuyển nhượng dự án Global Gate và các khoản tài trợ từ Chủ tịch HĐQT, qua đó bù đắp phần nào khoản lỗ từ hoạt động công nghiệp – chủ yếu đến từ VinFast.

Điểm đáng chú ý trong điều chỉnh dự báo:

VHM được nâng 28% dự báo doanh số bán hàng năm 2025, phản ánh kết quả tốt hơn kỳ vọng từ Wonder City và việc đẩy sớm kế hoạch mở bán Green Paradise và Golden City sang năm nay. Điều này kéo theo mức tăng 6% trong dự báo lợi nhuận ròng sau lợi ích CĐTS.
VRE có dự báo LNST năm 2025 tăng nhẹ 2% nhờ kỳ vọng thu nhập tài chính cao hơn.
Riêng VIC, mặc dù hoạt động chuyển nhượng giúp kết quả quý 1 tích cực, nhưng dự báo lợi nhuận trước thuế 2025 bị điều chỉnh giảm do kỳ vọng khoản lỗ cao hơn từ mảng xe điện khi VinFast tăng tốc giao xe và mở rộng thị trường, đồng thời vẫn chịu áp lực lớn về vốn.

Định giá và khuyến nghị mới nhất:

VIC: Giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG, nhưng tăng mạnh giá mục tiêu 107% so với trước, nhờ đưa vào dự báo các dự án khách sạn – VinWonders mới và điều chỉnh lại chiết khấu RNAV.
VHM: Cũng giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG, nhưng nâng giá mục tiêu 59%, phản ánh tiềm năng từ hai đại dự án mới ở TP.HCM và Quảng Ninh, cùng với hạ tầng đang được cải thiện đáng kể.
VRE: Được nâng khuyến nghị lên KHẢ QUAN và tăng giá mục tiêu 46%, nhờ kỳ vọng tăng trưởng ổn định từ mảng bán lẻ và vị thế dẫn đầu trong ngành cho thuê mặt bằng trung tâm thương mại.

Kết luận:

Bộ ba VIC – VHM – VRE đang cho thấy những tín hiệu hồi phục rõ nét, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng nội địa. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất vẫn là áp lực vốn, khi tập đoàn tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào các lĩnh vực mới, đặc biệt là xe điện và du lịch nghỉ dưỡng. Nhà đầu tư cần theo dõi kỹ tiến độ huy động vốn, khả năng tối ưu hóa dòng tiền cũng như quản trị rủi ro tài chính trong giai đoạn tới.

Nếu VIC có thể cải thiện hiệu quả hoạt động công nghiệp, còn VHM và VRE duy trì được tốc độ bán hàng và khai thác cho thuê, thì nhóm cổ phiếu này vẫn là một lựa chọn đáng cân nhắc trong trung và dài hạn.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 11 Tháng Sáu 2025 01:48

VinFast (VFS): Giao 36.300 xe trong quý 1/2025, biên lợi nhuận cải thiện nhẹ

Ngày 9/6/2025, VinFast (Nasdaq: VFS) đã tổ chức cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025, đồng thời cập nhật triển vọng hoạt động cho cả năm. Cuộc họp có sự tham gia của nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước, phản ánh mức độ quan tâm cao đối với diễn biến hoạt động kinh doanh của hãng xe điện này.

Kết quả kinh doanh quý 1/2025

Trong quý 1/2025, VinFast đã bàn giao tổng cộng 36.300 xe điện trên toàn cầu, giảm 32% so với quý trước nhưng tăng trưởng mạnh 296% so với cùng kỳ năm 2024. Trong số này, 21% lượng xe được bán cho các bên liên quan của VinFast.

Mặc dù sản lượng bàn giao sụt giảm theo quý, VinFast ghi nhận biên lợi nhuận gộp điều chỉnh có cải thiện nhẹ so với quý trước. Biên lợi nhuận này không bao gồm chi phí sạc miễn phí và các khoản đánh giá lại giá trị hàng tồn kho. Sự cải thiện này chủ yếu đến từ việc tối ưu hóa chi phí nguyên vật liệu (BOM) và hiệu quả hơn trong quá trình sản xuất.

Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy công ty đang từng bước kiểm soát tốt hơn chi phí sản xuất, trong bối cảnh hoạt động mở rộng quốc tế và định vị lại chiến lược giá bán.

Cập nhật tài chính và cam kết hỗ trợ vốn

Tính đến ngày 31/5/2025, VinFast đã nhận được các khoản giải ngân đáng kể từ cam kết tài trợ vốn được công bố vào tháng 11/2024:

Chủ tịch Vingroup đã tài trợ 20,5 nghìn tỷ đồng cho VinFast, thuộc gói cam kết tài trợ không hoàn lại lên đến 50 nghìn tỷ đồng đến hết năm 2026.
Vingroup đã giải ngân 30,6 nghìn tỷ đồng dưới hình thức khoản vay, nằm trong cam kết cho vay lên tới 35 nghìn tỷ đồng theo kế hoạch.

Tổng cộng, VinFast đã nhận được hơn 51 nghìn tỷ đồng từ Vingroup và Chủ tịch Vingroup chỉ trong nửa năm, qua đó củng cố nền tảng tài chính trong giai đoạn mở rộng và đầu tư lớn vào thị trường quốc tế.

Đánh giá tổng quan

Quý 1/2025 tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ của VinFast về sản lượng so với cùng kỳ năm trước, dù gặp áp lực điều chỉnh theo quý. Biên lợi nhuận cải thiện và tiến độ giải ngân hỗ trợ vốn đúng cam kết là hai điểm sáng nổi bật, giúp công ty duy trì chiến lược mở rộng mà không ảnh hưởng lớn đến sức khỏe tài chính.

Trong thời gian tới, giới đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi khả năng duy trì đà tăng trưởng doanh số, quản trị chi phí, và quan trọng không kém là sự chuyển biến trong các thị trường xuất khẩu trọng điểm như Mỹ và châu Âu.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 14 Tháng Bảy 2025 20:09

Hà Nội siết xe xăng trong vành đai 1 từ 2026 – Cơ hội vàng cho ngành xe điện

Ngày 12/7/2025, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Chỉ thị số 20/CT-TTg với nhiều nhiệm vụ cấp bách nhằm giải quyết ô nhiễm môi trường trên toàn quốc. Trong đó, Hà Nội được giao trọng trách đặc biệt trong lĩnh vực giao thông xanh, đặt nền móng cho một cuộc chuyển đổi sâu rộng sang phương tiện sử dụng năng lượng sạch.

Lộ trình chuyển đổi giao thông tại Hà Nội:

Từ 01/07/2026: Cấm xe máy chạy xăng lưu thông trong khu vực Vành đai 1.
Từ 01/01/2028: Mở rộng cấm xe máy, hạn chế ô tô chạy xăng trong khu vực Vành đai 1 và Vành đai 2.
Từ 2030: Tiếp tục mở rộng sang khu vực Vành đai 3.

Cùng với đó, TP. Hà Nội được yêu cầu:

Xây dựng lộ trình tăng lệ phí đăng ký xe xăng từ Quý III/2025, điều chỉnh hằng năm.
Phát triển mạng lưới giao thông công cộng xanh: trạm sạc, xe buýt điện, tàu điện.
Ban hành chính sách khuyến khích người dân và doanh nghiệp chuyển đổi phương tiện sang năng lượng sạch (hạn chót: 30/09/2025).

Nhận định chuyên gia:

Chúng tôi đánh giá đây là một bước đi mạnh mẽ và thực chất, mở đường cho quá trình chuyển đổi năng lượng trong giao thông – phù hợp với Chiến lược giao thông xanh theo Quyết định 876/QĐ-TTg (2022).
Mặc dù cần thêm hướng dẫn cụ thể và cơ chế hỗ trợ người dân, nhưng nếu triển khai tốt, xe điện sẽ chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong cơ cấu phương tiện đô thị từ 2026 trở đi.

VinFast: Đứng đầu xu hướng, hưởng lợi kép

Với vị thế là thương hiệu xe điện số 1 tại Việt Nam, VinFast đang có sự chuẩn bị kỹ lưỡng cả về công suất, hạ tầng và chính sách:

Công suất sản xuất:
500.000 xe ô tô điện/năm (Hải Phòng + Hà Tĩnh)
250.000 xe máy điện/năm
Bán hàng nửa đầu 2025:
Bàn giao ~67.600 ô tô điện tại Việt Nam
Trong đó, VF3 và VF5 chiếm 66%
Mạng lưới trạm sạc phủ rộng toàn quốc
Chính sách giá linh hoạt – hậu mãi tốt

Những yếu tố này giúp VinFast chiếm ưu thế trong việc đón đầu làn sóng chuyển đổi, đặc biệt tại các đô thị lớn như Hà Nội và TP.HCM.

Thị trường xe điện – Cơ hội không dành cho số đông chậm chân

Ưu đãi hiện tại: 0% lệ phí trước bạ cho ô tô điện đến T2/2027, thuế tiêu thụ đặc biệt thấp hơn xe xăng/hybrid.
TP.HCM cũng đã bắt đầu xây dựng kế hoạch chuyển đổi 400.000 xe máy xăng công nghệ/giao hàng sang xe điện.

Việc kết hợp chính sách cấp Trung ương + địa phương + doanh nghiệp dẫn đầu như VinFast là điều kiện lý tưởng để thị trường xe điện bùng nổ trong giai đoạn 2025–2026.

Góc nhìn đầu tư:

Chính sách mới là catalyst mạnh mẽ thúc đẩy tiêu dùng xe điện.
Các cổ phiếu thuộc chuỗi giá trị xe điện (VinFast, pin, hạ tầng sạc, linh kiện…) đáng để theo dõi và định giá lại trong quý III/2025.
Lưu ý yếu tố thực thi – hạ tầng và tâm lý người tiêu dùng sẽ là điểm mấu chốt thành – bại trong chuyển đổi.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 1 Tháng Tám 2025 03:15

VIC: Lợi nhuận tăng mạnh nhờ chuyển nhượng dự án, tài trợ từ Chủ tịch và mảng khách sạn phục hồi

Trong báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025, Tập đoàn Vingroup (HOSE: VIC) tiếp tục thể hiện sự linh hoạt và khả năng xoay trục giữa các lĩnh vực kinh doanh, ghi nhận lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST sau lợi ích CĐTS) đạt 6.400 tỷ đồng, tăng trưởng 45% so với cùng kỳ năm 2024.

Đà tăng trưởng này đến từ nhiều yếu tố nổi bật như bàn giao bất động sản ổn định, lợi nhuận kinh doanh dương từ mảng khách sạn nghỉ dưỡng, khoản tài trợ trị giá 23.000 tỷ đồng từ Chủ tịch HĐQT dành cho VinFast, cũng như thương vụ chuyển nhượng dự án Global Gate trong quý 1.

Tổng quan kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025

LNST sau lợi ích CĐTS: 6.400 tỷ đồng (+45% YoY)
Đóng góp chính:
1. Bàn giao bất động sản từ Vinhomes (VHM)
2. Lợi nhuận từ HĐKD dương của mảng khách sạn nghỉ dưỡng
3. Khoản tài trợ tài chính lớn từ Chủ tịch HĐQT cho VinFast
4. Lợi nhuận trước thuế 16.700 tỷ đồng từ thương vụ chuyển nhượng dự án Global Gate
5. Bù đắp cho khoản lỗ từ mảng công nghiệp

Với mức thực hiện 49% kế hoạch năm 2025, chúng tôi hiện chưa thấy nhiều cơ sở để điều chỉnh tăng mạnh dự báo lợi nhuận, nhưng cần theo dõi thêm diễn biến 6 tháng cuối năm.

Tài trợ từ Chủ tịch HĐQT: Bệ đỡ quan trọng cho VinFast

Từ tháng 11/2024, Chủ tịch HĐQT đã cam kết tài trợ tối đa 50.000 tỷ đồng cho VinFast đến năm 2026. Tính đến cuối quý 2/2025, 28.000 tỷ đồng đã được giải ngân, gồm:

5.200 tỷ đồng trong Q4/2024
5.000 tỷ đồng trong Q1/2025
18.000 tỷ đồng trong Q2/2025

Khoản tài trợ này tiếp tục là trụ đỡ tài chính quan trọng trong giai đoạn VinFast tăng tốc đầu tư và mở rộng thị trường.

Mảng khách sạn nghỉ dưỡng: Bước ngoặt tích cực

Quý 2/2025, VIC ghi nhận lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (HĐKD) dương 199 tỷ đồng từ mảng khách sạn nghỉ dưỡng – lần đầu tiên có lãi sau nhiều quý thua lỗ:

So với mức lỗ trung bình 288 tỷ đồng/quý trong 4 quý gần đây, đây là một bước tiến đáng kể
Nhờ tăng trưởng tỷ lệ lấp đầy phòng khách sạn và doanh thu từ VinWonders, hưởng lợi từ mùa cao điểm du lịch hè

6 tháng đầu năm 2025, mức lỗ HĐKD của mảng này chỉ còn 32 tỷ đồng, cải thiện rõ rệt so với:

572 tỷ đồng lỗ trong 6T đầu 2024
722 tỷ đồng lỗ trong 6T cuối 2024

Ban lãnh đạo kỳ vọng nửa cuối 2025 sẽ tiếp tục ghi nhận lợi nhuận, nhờ vào mùa cao điểm lễ và cuối năm.

Mảng công nghiệp – VinFast tiếp tục mở rộng quy mô giao xe

Số lượng bàn giao tăng mạnh:

Ô tô điện Q2/2025: 35.840 xe (đi ngang so với Q1)
Xe máy điện Q2/2025: 69.580 xe (+55% QoQ)

Tính cả 6T 2025:

Ô tô điện toàn cầu: 72.170 xe (=74% cả năm 2024)
Xe máy điện: 114.484 xe (vượt 75% dự báo cả năm 2025)

Thị trường Việt Nam chiếm 94% sản lượng xe ô tô điện, nhưng doanh số quốc tế dự kiến sẽ bắt đầu tăng trưởng từ nửa cuối năm 2025, đặc biệt tại châu Á.

Khả năng điều chỉnh tăng dự báo bàn giao năm 2025 cho cả ô tô và xe máy điện đang được xem xét, tùy vào diễn biến thực tế trong các quý tới.

Dư nợ vay và rủi ro tỷ giá

Tính đến cuối Q2/2025:

Tổng dư nợ vay: 283.000 tỷ đồng
- +24% so với cuối năm 2024
- +12% so với Q1/2025
20,4% dư nợ là vay USD chưa được phòng ngừa rủi ro tỷ giá

Các khoản nợ đáo hạn trong 12 tháng tới gồm:

71.900 tỷ đồng từ các hạn mức tín dụng
16.100 tỷ đồng nợ đáo hạn cuối 2025 (gồm 8.800 tỷ trái phiếu trong nước)
37.300 tỷ đồng nợ đáo hạn trong nửa đầu 2026

VIC cần tiếp tục quản trị rủi ro tài chính chặt chẽ, nhất là trong bối cảnh tỷ giá và lãi suất quốc tế còn biến động.

Kết luận: VIC – Sự ổn định từ bất động sản, phục hồi du lịch và quyết tâm với VinFast

Với sự đóng góp lợi nhuận từ chuyển nhượng dự án, đòn bẩy từ Chủ tịch cho VinFast, cùng sự phục hồi ấn tượng của mảng khách sạn, VIC đang từng bước thiết lập lại sự ổn định trong kết quả kinh doanh.

VinFast vẫn là “trục xoay chiến lược” của Tập đoàn, và cần theo sát quá trình mở rộng quốc tế trong nửa cuối năm. Mặc dù rủi ro tỷ giá và áp lực nợ vay vẫn hiện diện, triển vọng cho các mảng cốt lõi – đặc biệt du lịch, bất động sản, và ô tô điện – vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 16 Tháng Tám 2025 02:55

VinFast thành lập Novatech: Bước đi chiến lược trong tái cấu trúc vốn và R&D

Ngày 14/08/2025, VinFast chính thức công bố kế hoạch thành lập CTCP Nghiên cứu và Phát triển Novatech (Novatech) – một công ty mới với vốn điều lệ gần 106 nghìn tỷ đồng. Đây là động thái quan trọng trong chiến lược tái cấu trúc, vừa giúp VinFast tối ưu nguồn lực, vừa đảm bảo dòng vốn phục vụ cho giai đoạn phát triển tiếp theo.

Nội dung kế hoạch

VinFast sẽ tách một số tài sản R&D đã hoàn thành sang Novatech.
Sau khi thành lập, VinFast sẽ nắm giữ 37,64% vốn điều lệ Novatech, tương đương 99,9% quyền biểu quyết.
VinFast dự kiến chuyển nhượng toàn bộ cổ phần Novatech cho Chủ tịch VIC – ông Phạm Nhật Vượng – với giá khoảng 39,8 nghìn tỷ đồng.
Sau thương vụ, VIC sẽ sở hữu 62,32% vốn điều lệ của Novatech thông qua cổ phần ưu đãi.

Góc nhìn phân tích

Kế hoạch này mang nhiều ý nghĩa chiến lược:

Tiếp tục củng cố dòng vốn cho VinFast
Việc ông Phạm Nhật Vượng mua lại cổ phần Novatech với giá gần 40 nghìn tỷ đồng thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc tiếp tục hỗ trợ VinFast – tương tự như những khoản tài trợ trước đó từ năm 2023 đến nay.
Tách bạch hoạt động R&D
Các tài sản R&D đã hoàn thành được đưa sang Novatech, giúp VinFast tập trung vào sản xuất – kinh doanh, đồng thời mở ra khả năng để Novatech trở thành một trung tâm công nghệ độc lập trong hệ sinh thái Vingroup.
Hoạt động kinh doanh VinFast không thay đổi
Công ty vẫn duy trì trách nhiệm cho các khoản đầu tư R&D trong tương lai. Nghĩa là, động thái này mang tính chất tái cấu trúc tài chính hơn là thay đổi mô hình vận hành.

Thông điệp tới nhà đầu tư

Việc thành lập Novatech và thương vụ chuyển nhượng cho thấy:

Dòng vốn bổ sung đáng kể sẽ được bơm vào VinFast.
Cam kết mạnh mẽ của Chủ tịch VIC trong việc đồng hành cùng VinFast vượt qua giai đoạn đầu tư tốn kém.
Chiến lược dài hạn của Vingroup tiếp tục đặt công nghệ – R&D là trụ cột phát triển tương lai.

Từ góc độ đầu tư, kế hoạch này có thể làm gia tăng niềm tin thị trường về sự ổn định tài chính của VinFast trong trung – dài hạn, đồng thời mở ra kỳ vọng về một “Novatech” như trung tâm công nghệ mới của hệ sinh thái VIC.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

dathiem · 20 Tháng Tám 2025 09:59

Tin tốt được bí mật tiết lộ: Việt Nam nổi lên là nguồn cung đất hiếm chiến lược của Hàn Quốc. Lãnh đạo hai nước đã đạt thỏa thuận tăng cường hợp tác trong lĩnh vực khoáng sản chiến lược, trong đó trọng tâm là đất hiếm. Đây được xem là bước đi mang tính chiến lược, giúp Hàn Quốc đa dạng hóa nguồn cung, giảm phụ thuộc vào một thị trường duy nhất, đồng thời mở ra cơ hội lớn cho ngành khai khoáng và chế biến của Việt Nam. 1329663552

DuyAnhStock · 30 Tháng Tám 2025 06:41

VIC, VHM, VRE: Triển vọng từ các dự án mới và hoạt động kinh doanh tích cực

Tóm tắt kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025

Trong nửa đầu năm 2025, các công ty thuộc tập đoàn Vingroup đã ghi nhận những kết quả tích cực:

Vinhomes (VHM): Ghi nhận tăng trưởng doanh số bán hàng ấn tượng từ ba dự án mới mở bán. Lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số được hỗ trợ đáng kể nhờ việc bàn giao sản phẩm đúng tiến độ.
Vincom Retail (VRE): Mảng cho thuê bán lẻ tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước.
Vingroup (VIC): Lợi nhuận của VIC được thúc đẩy bởi doanh thu từ mảng bất động sản (bao gồm giao dịch chuyển nhượng Global Gate) và mảng khách sạn/nghỉ dưỡng ghi nhận lợi nhuận dương trong Quý 2/2025. Đặc biệt, các khoản hỗ trợ tài chính từ Chủ tịch Hội đồng Quản trị đã bù đắp phần nào khoản lỗ từ mảng công nghiệp.

Những thay đổi trong dự báo

Dựa trên những kết quả khả quan gần đây, chúng tôi đã điều chỉnh dự báo cho các công ty con:

VHM: Chúng tôi nâng tổng dự báo doanh số bán hàng giai đoạn 2025-2027 lên 17% do kỳ vọng tốc độ bán hàng nhanh hơn tại các dự án Golden City và Green Paradise. Ngoài ra, dự án Làng Vân được dự báo sẽ mở bán sớm hơn vào nửa cuối năm 2025 thay vì năm 2028 như dự kiến ban đầu. Doanh thu cao hơn từ các đợt mở bán mới và thu nhập tài chính đã giúp chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số các năm 2025/2026/2027 lên lần lượt là +10% / +18% / +27%.
VRE: Dự báo LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2025 được nâng thêm 5% do kỳ vọng tăng trưởng thu nhập tài chính. Dự báo cho năm 2026/2027 nhìn chung không có thay đổi đáng kể.
VIC: Chúng tôi điều chỉnh tăng mạnh dự báo Lợi nhuận trước thuế (LNTT) các năm 2025/2026/2027 lên lần lượt là +8% / +25% / +118% nhờ vào mức tăng trưởng doanh số bán bất động sản ấn tượng từ các dự án Green Paradise, Golden City và Làng Vân.

Định giá và khuyến nghị

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho cả VIC và VHM. Đối với VRE, chúng tôi hạ khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.

Đồng thời, chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu của VIC, VHM và VRE lần lượt là 42%, +46% và +7%:

VRE và VHM: Việc tăng giá mục tiêu phản ánh tiềm năng mở rộng mảng kinh doanh bán bất động sản của VRE và việc đưa dự án Cam Lâm (10.360 ha, Khánh Hòa) của VHM vào định giá.
VIC: Mức tăng giá mục tiêu của VIC chủ yếu đến từ việc tăng định giá mảng kinh doanh bất động sản và kỳ vọng giảm nợ vay ròng trung bình cuối năm 2025-2026. Điều này nhờ vào sự hỗ trợ tài chính bổ sung từ Chủ tịch HĐQT cho VinFast.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

vuagiaodich · 31 Tháng Tám 2025 15:27

vinfast sx xe điện tự lái hả ad

vuagiaodich · 31 Tháng Tám 2025 15:27

Trong một thông báo mới đây của Vinventures, VinFast sẽ sản xuất một mẫu xe tự lái cấp độ cao cho đối tác. Cụ thể hơn, trong hợp tác với Tensor (công ty công nghệ có trụ sở tại thung lũng Silicon - Mỹ), VinFast sẽ phụ trách sản xuất, lắp ráp mẫu xe Robocar. Đây được giới thiệu là mẫu xe tự lái cấp độ 4 đầu tiên trên thế giới được bán thương mại , vì thế nên người tiêu dùng cá nhân có thể mua về sử dụng thay vì chỉ có thể thuê/đặt xe qua dịch vụ của một doanh nghiệp khác.

DuyAnhStock · 6 Tháng Chín 2025 07:57

VinFast (Nasdaq: VFS): Kỳ vọng bàn giao 200.000 xe điện trong năm 2025 – Chủ tịch VIC tiếp tục bơm vốn hỗ trợ

Ngày 4/9/2025, VinFast (Nasdaq: VFS) đã tổ chức cuộc họp công bố KQKD quý 2/2025, với nhiều điểm nhấn quan trọng liên quan đến hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm và định hướng cho 6 tháng cuối năm.

Điểm chính từ buổi gặp gỡ NĐT:

Mục tiêu bàn giao 2025: Ban lãnh đạo khẳng định mục tiêu giao 200.000 xe điện toàn cầu trong năm 2025, gấp đôi năm 2024. Tăng trưởng nửa cuối năm sẽ được thúc đẩy bởi:
- Nhu cầu mạnh mẽ tại Việt Nam.
- Mở rộng thị trường quốc tế.
- Doanh số bán cho GSM và các đơn vị vận tải lớn.
Nguồn vốn đảm bảo: Thương vụ Chủ tịch VIC mua lại cổ phần Novatech từ VinFast (giá trị 39,8 nghìn tỷ đồng, công bố tháng 8/2025) sẽ là nguồn tài trợ chính trong 6 tháng cuối năm. Ngoài ra, kỳ vọng sẽ có thêm các khoản vốn bổ sung trong năm 2026.
Sản phẩm mới: Các nền tảng xe mới sẽ giúp nâng cao trải nghiệm khách hàng và cải thiện chi phí, bao gồm:
- Limo Green (đã bàn giao từ tháng 8/2025).
- Các bản nâng cấp của VF 6 và VF 7 trong năm 2026.

Dự phóng của chúng tôi:

Lượng bàn giao: 151.000 xe năm 2025 (+55% YoY), 187.000 xe năm 2026 (+24% YoY).
Thị trường trọng tâm: Việt Nam vẫn là thị trường cốt lõi, hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi sang xe điện và khả năng ban hành chính sách hỗ trợ mới.
Nguồn vốn: Chủ tịch VIC tiếp tục đóng vai trò “điểm tựa” vốn cho VinFast, sau khi đã bơm 23 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2025.

Góc nhìn đầu tư

VinFast đang ở giai đoạn tăng tốc với kỳ vọng doanh số bùng nổ tại thị trường nội địa và mở rộng quốc tế. Tuy nhiên, rủi ro vẫn đến từ chi phí vốn lớn, áp lực cạnh tranh toàn cầu và khả năng đạt mục tiêu bàn giao tham vọng.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 11 Tháng Mười 2025 04:19

VIC dự kiến lấy ý kiến cổ đông về kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng trong tháng 11/2025

Tập đoàn Vingroup (VIC) vừa công bố kế hoạch lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản trong tháng 11/2025, liên quan đến việc phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, hay còn gọi là phát hành cổ phiếu thưởng.

Chi tiết kế hoạch dự kiến

Theo thông tin từ Vingroup, việc lấy ý kiến cổ đông lần này nhằm thông qua hai nội dung chính:

Phát hành cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Các vấn đề khác thuộc thẩm quyền của Hội đồng Quản trị (HĐQT) nếu cần thiết.

Hiện HĐQT sẽ quyết định cụ thể tỷ lệ phát hành, thời điểm thực hiện và các nội dung chi tiết khác tại thời điểm chính thức triển khai.

Ý nghĩa và tác động kỳ vọng

Việc phát hành cổ phiếu thưởng được kỳ vọng sẽ:

Tăng vốn điều lệ và củng cố nguồn vốn chủ sở hữu của Tập đoàn,
Gia tăng tính thanh khoản của cổ phiếu VIC trên thị trường,
Đồng thời thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo về triển vọng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang duy trì đà tích cực và nhóm cổ phiếu bất động sản – tiêu dùng được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng phục hồi chung, động thái phát hành cổ phiếu thưởng của Vingroup có thể tạo thêm động lực tâm lý tích cực cho cổ đông và nhà đầu tư.

Tổng kết:
Vingroup (VIC) dự kiến lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản trong tháng 11/2025 về kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu. Chi tiết về tỷ lệ, thời gian và phương án cụ thể sẽ được HĐQT công bố trong thời gian tới. Đây là bước đi cho thấy Tập đoàn tiếp tục chú trọng củng cố tiềm lực tài chính và tạo giá trị gia tăng cho cổ đông trong giai đoạn phát triển mới.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.