VIC - Doanh thu BĐS, các khoản tài trợ từ Chủ tịch, và lượng bàn giao xe điện trong quý 4/2024 vượt kỳ vọng

Khuyến nghị
#1

#VIC - Doanh thu BĐS, các khoản tài trợ từ Chủ tịch, và lượng bàn giao xe điện trong quý 4/2024 vượt kỳ vọng

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) của VIC dự kiến sẽ tăng 21% so với năm trước, đạt 16,7 nghìn tỷ đồng trong năm 2024, gấp đôi so với dự báo của chúng tôi. Nguyên nhân chính cho sự tăng trưởng này là doanh thu từ bán bất động sản trong quý 4/2024 cao hơn dự kiến và các khoản tài trợ mới từ Chủ tịch cho VinFast, lên tới 5 nghìn tỷ đồng trong quý này, bù đắp cho khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh công nghiệp. Lợi nhuận sau thuế (LNST) của VIC sau khi trừ lợi ích cổ đông thiểu số đạt 11,7 nghìn tỷ đồng, gấp 5,4 lần so với năm trước.

Các yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận của VIC trong năm 2024 bao gồm việc chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại Công ty TNHH Thương mại và Phát triển Đầu tư SDI, mang lại LNTT 21,3 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận ổn định từ mảng bất động sản của VHM, và gần 8,4 nghìn tỷ đồng từ các khoản tài trợ của Chủ tịch cho VinFast trong hai quý 2 và 4.

Chúng tôi nhận thấy có rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo LNTT năm 2025, chủ yếu do số lượng bàn giao xe điện cao hơn, dẫn đến khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh công nghiệp lớn hơn dự kiến. Chúng tôi cũng sẽ xem xét lại dự báo LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số cho năm 2025 và sẽ có đánh giá chi tiết hơn sau.

Trong mảng bất động sản, thông tin chi tiết có thể xem trong Báo cáo Kết quả Kinh doanh của VHM vào ngày 24/1. Mảng khách sạn nghỉ dưỡng đã cải thiện tình hình lỗ trong năm 2024, giảm xuống còn 1,5 nghìn tỷ đồng so với mức lỗ 4,7 nghìn tỷ đồng năm 2023, nhờ phục hồi hoạt động kinh doanh và chuyển nhượng danh mục biệt thự biển và condotel cho đối tác trong nước trong quý 1/2024.

Về mảng công nghiệp, VinFast đã bàn giao hơn 87.000 xe điện tại thị trường Việt Nam trong năm 2024, chiếm thị phần số 1 tại đây. Mặc dù VinFast chưa công bố số liệu bàn giao từ các thị trường khác, nhưng kết quả này đã vượt 28% so với dự báo của chúng tôi, nhờ vào việc bàn giao nhiều mẫu xe VF 3 hơn.

Về các khoản tài trợ từ Chủ tịch cho VinFast, sau khi hoàn tất giải ngân theo thỏa thuận hỗ trợ tài chính đầu tiên 1 tỷ USD trong nửa cuối năm 2023 và quý 2/2024, Chủ tịch VIC đã giải ngân thêm 5 nghìn tỷ đồng trong quý 4/2024, là một phần trong thỏa thuận hỗ trợ tài chính mới trị giá 2 tỷ USD cho VinFast đến năm 2026.

Cuối năm 2024, tổng dư nợ vay của VIC đạt 228 nghìn tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm và 6% so với quý trước, trong đó 24,5% là khoản vay bằng USD (chưa được phòng vệ tỷ giá). Các khoản nợ đến hạn trong vòng 12 tháng bao gồm 54 nghìn tỷ đồng từ hạn mức tín dụng, 17,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong nước, 17,2 nghìn tỷ đồng từ khoản vay hợp vốn và trái phiếu quốc tế, cùng với 8,8 nghìn tỷ đồng từ các khoản khác.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#2

#VIC – Mảng BĐS vững chắc; doanh số bàn giao xe điện tăng; Khoản tài trợ của Chủ tịch HĐQT và thoái vốn thúc đẩy lợi nhuận năm 2025

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với giá mục tiêu 43.700 đồng/cổ phiếu cho VIC, dựa trên triển vọng tăng trưởng doanh số BĐS, xe điện và khoản tài trợ từ Chủ tịch HĐQT trong giai đoạn 2025-27.

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 được kỳ vọng đạt 19,9 nghìn tỷ đồng (+19% YoY), chủ yếu nhờ doanh số bán BĐS tích cực, thu nhập từ thoái vốn giao dịch VEF và các khoản tài trợ từ Chủ tịch HĐQT. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST) dự báo đạt 11,8 nghìn tỷ đồng.

Doanh số bàn giao xe điện của VinFast trong năm 2024 tăng mạnh 192% YoY, đạt 97.400 xe, trong đó thị trường Việt Nam chiếm khoảng 90%. Chúng tôi dự báo doanh số bàn giao xe sẽ tiếp tục tăng 30% trong năm 2025 và 18% trong năm 2026, nhờ vào các mẫu xe giá phải chăng như VF 3, VF 5, VF 6 và VF 7, cùng hệ thống trạm sạc và dịch vụ hậu mãi miễn phí đến năm 2027.

Hỗ trợ tài chính từ Chủ tịch HĐQT sẽ là yếu tố quan trọng giúp VinFast đảm bảo nguồn vốn trong giai đoạn 2025-26, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu vốn đầu tư XDCB và chi phí R&D ở mức trung bình 23,5 nghìn tỷ đồng/năm và lỗ EBITDA khoảng 20,3 nghìn tỷ đồng/năm.

Tổng nợ vay của VIC cuối năm 2024 đạt 228 nghìn tỷ đồng (+7% YTD), trong đó 25,4% là nợ vay bằng USD chưa được phòng vệ tỷ giá. Các khoản nợ vay đáo hạn trong vòng 12 tháng tới bao gồm 54 nghìn tỷ đồng vay tín dụng, 17,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong nước và 17,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu quốc tế.

Mặc dù đối mặt với rủi ro từ biên lợi nhuận mảng công nghiệp cải thiện chậm và chi phí tài chính cao hơn dự kiến, VIC vẫn có tiềm năng tăng trưởng nếu doanh số bán xe điện và khả năng huy động vốn vượt kỳ vọng.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư có thể cân nhắc VIC với tầm nhìn trung hạn, tận dụng các cơ hội từ doanh số BĐS, tăng trưởng xe điện và hỗ trợ tài chính từ Chủ tịch HĐQT.

:small_blue_diamond:Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất.
:small_blue_diamond:Xem danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầy đủ trong Bio!

#3

Vinpearl: Nộp hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu trên HOSE

Ngày 06/03/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) thông báo đã tiếp nhận hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu của CTCP Vinpearl. Công ty có vốn điều lệ 17,93 nghìn tỷ đồng, với 1,79 tỷ cổ phiếu đăng ký niêm yết. Hồ sơ được Vinpearl nộp vào ngày 03/03/2025.

Theo quy định, HOSE sẽ xem xét và đưa ra quyết định chấp thuận niêm yết trong vòng 30 ngày kể từ ngày nhận hồ sơ hợp lệ. Nếu từ chối, HOSE phải có văn bản trả lời nêu rõ lý do. Sau khi được chấp thuận, Vinpearl phải đưa cổ phiếu vào giao dịch trong vòng 90 ngày.

Tại hội nghị Vietnam Access Days 2025 từ ngày 24-28/02/2025, đại diện VIC cho biết hồ sơ đăng ký niêm yết của Vinpearl đang được thực hiện, với mục tiêu niêm yết trong năm 2025. Tuy nhiên, mức giá niêm yết dự kiến chưa được công bố.

Trước đó, vào tháng 2/2025, Vinpearl đã hoàn tất đợt phát hành quyền mua với giá chào bán 71.350 đồng/cổ phiếu, được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận vào tháng 12/2024. Ở mức giá này, giá trị vốn chủ sở hữu của Vinpearl được định giá khoảng 123 nghìn tỷ đồng, bao gồm giá trị các cơ sở vận hành hiện tại và danh mục dự án mới.

Theo ước tính của chúng tôi, giá trị doanh nghiệp mảng khách sạn nghỉ dưỡng của VIC (chỉ tính các cơ sở vận hành hiện tại) đạt khoảng 52 nghìn tỷ đồng.

:small_blue_diamond:Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất.
:small_blue_diamond:Xem danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầy đủ trong Bio!

#4

Tập đoàn Vingroup (VIC) vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, dự kiến tổ chức vào ngày 24/04 tới. Một trong những điểm nổi bật trong nội dung trình cổ đông là kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng cho năm 2025, với kỳ vọng doanh thu thuần đạt 300 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 59% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế theo kế hoạch ước đạt 10 nghìn tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 90% so với cùng kỳ.

Con số này vượt đáng kể so với dự báo của chúng tôi, lần lượt cao hơn 68% về doanh thu và 21% về lợi nhuận. Trong ba năm gần đây, kết quả thực tế của VIC so với kế hoạch đề ra tại mỗi kỳ đại hội cổ đông vẫn còn độ vênh đáng kể, khi tỷ lệ hoàn thành kế hoạch LNST chỉ đạt 34% vào năm 2022, tăng lên 103% vào năm 2023 và 117% vào năm 2024. Chúng tôi cho rằng mức chênh lệch giữa kế hoạch của VIC và dự báo thận trọng của chúng tôi chủ yếu đến từ việc tập đoàn đặt kỳ vọng cao vào kết quả kinh doanh của Vinhomes (VHM) – công ty con chủ lực trong mảng bất động sản nhà ở.

Về phương án phân phối lợi nhuận, ban lãnh đạo trình cổ đông phương án giữ lại toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối lũy kế tính đến cuối năm 2024, sau khi trích 5 tỷ đồng vào quỹ dự trữ theo quy định trong Điều lệ công ty. Lợi nhuận giữ lại sẽ tiếp tục được tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh nhằm hỗ trợ tăng trưởng cho giai đoạn tới.

Bên cạnh đó, VIC cũng đề xuất kế hoạch phát hành trái phiếu ra công chúng và niêm yết lên sàn giao dịch chứng khoán. Dù chưa công bố chi tiết cụ thể về quy mô, thời điểm và điều kiện phát hành, động thái này cho thấy định hướng mở rộng kênh huy động vốn, giảm phụ thuộc vào nguồn vay truyền thống, và có thể giúp cải thiện tính minh bạch tài chính trong dài hạn.

Với quy mô tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận dự kiến trong năm 2025, cùng những bước đi rõ nét trong tái cơ cấu vốn và phân bổ lợi nhuận, VIC đang thể hiện quyết tâm mạnh mẽ trong việc củng cố vị thế đầu tàu của mình trong nền kinh tế tư nhân Việt Nam. Tuy nhiên, việc thực hiện được kế hoạch đầy tham vọng này sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến của thị trường bất động sản, hoạt động sản xuất của VinFast và khả năng kiểm soát chi phí vận hành của toàn tập đoàn.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#5

VIC: Mục tiêu doanh thu 300.000 tỷ năm 2025 – Đẩy mạnh bất động sản, xe điện và niêm yết Vinpearl

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 tổ chức vào ngày 24/04, Tập đoàn Vingroup (VIC) đã trình bày một kế hoạch kinh doanh tham vọng cho năm tới, với kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ ở cả mảng bất động sản, ô tô điện và dịch vụ du lịch – nghỉ dưỡng.

Kế hoạch tài chính 2025: Doanh thu tăng 59%, lợi nhuận sau thuế tăng 90%

Theo nghị quyết được cổ đông thông qua, VIC đặt mục tiêu:

  • Doanh thu thuần: 300.000 tỷ đồng (+59% so với năm trước)
  • Lợi nhuận sau thuế: 10.000 tỷ đồng (+90% so với năm trước)

Con số này cao hơn đáng kể so với dự báo nội bộ của giới phân tích (tăng 68% về doanh thu và 21% về lợi nhuận). Sự khác biệt được lý giải chủ yếu đến từ kỳ vọng mảng bất động sản của Vinhomes (VHM) sẽ tăng tốc mạnh mẽ trong năm nay, cũng như sự phục hồi của thị trường tiêu dùng nội địa.

Lưu ý rằng trong ba năm gần nhất, VIC đã có sự cải thiện đáng kể về hiệu quả thực thi kế hoạch, với LNST lần lượt đạt:

  • 34% kế hoạch năm 2022
  • 103% kế hoạch năm 2023
  • 117% kế hoạch năm 2024

Vinpearl chuẩn bị niêm yết trên HOSE trong tháng 5/2025

Một điểm nhấn đáng chú ý tại Đại hội là thông tin Vinpearl – công ty con chuyên về du lịch, nghỉ dưỡng và giải trí – dự kiến sẽ niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) trong tháng 5 tới. Động thái này không chỉ giúp nâng cao tính minh bạch cho mảng du lịch mà còn có thể mở ra nguồn vốn đầu tư mới cho VIC trong tương lai gần.

Toàn bộ lợi nhuận năm 2024 sẽ được giữ lại để tái đầu tư

Về phương án phân phối lợi nhuận, Đại hội cũng thông qua đề xuất của ban lãnh đạo về việc:

  • Giữ lại toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối tính đến cuối năm 2024 (sau khi trích 5 tỷ đồng vào quỹ dự trữ)
  • Nguồn vốn này sẽ được tái đầu tư cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi, thay vì chia cổ tức, thể hiện định hướng tăng trưởng dài hạn và ưu tiên mở rộng đầu tư.

Tổng kết

Năm 2025 hứa hẹn sẽ là năm bản lề trong chiến lược mở rộng quy mô và củng cố vị thế thị trường của Vingroup. Với những động lực đến từ bất động sản, ô tô điện VinFast và cú hích từ việc niêm yết Vinpearl, VIC đang cho thấy một tầm nhìn dài hạn rõ ràng và cam kết tăng trưởng bền vững.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#6

VIC: Chuyển nhượng dự án Global Gate hỗ trợ lợi nhuận quý 1, tiếp tục mở rộng sang năng lượng – hạ tầng

Tập đoàn Vingroup (VIC) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với nhiều điểm nhấn đáng chú ý, trong đó nổi bật là việc ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ thương vụ chuyển nhượng dự án Global Gate (Cổ Loa), giúp bù đắp phần nào áp lực từ mảng công nghiệp và duy trì lợi nhuận ổn định.

Lợi nhuận quý 1 duy trì ở mức tích cực nhờ các khoản thu lớn

  • Lợi nhuận sau thuế đạt 2.200 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ.
  • Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 7.000 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước.
  • Kết quả này chủ yếu đến từ ba yếu tố tích cực:
    1. Ghi nhận chuyển nhượng dự án Global Gate
    2. Thoái vốn một phần mảng VinAI
    3. Khoản tài trợ vốn mới từ Chủ tịch HĐQT cho VinFast
  • Đồng thời, khoản lỗ từ mảng công nghiệp tiếp tục là lực cản lớn đến lợi nhuận hợp nhất.

Thương vụ chuyển nhượng Global Gate (Cổ Loa) là điểm sáng

  • VEFAC (VIC sở hữu 83,3%) đã hoàn tất chuyển nhượng phần nhà ở, thương mại và hỗn hợp của dự án Global Gate tại Hà Nội cho một đối tác trong nước.
  • Giao dịch này mang lại 43.500 tỷ đồng doanh thu và 16.700 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý 1.
  • Đây là bước đi nằm trong kế hoạch đã được cổ đông thông qua và đã được giới đầu tư kỳ vọng từ cuối năm 2024.

Hỗ trợ tài chính cho VinFast tiếp tục được giải ngân đều đặn

  • Sau thỏa thuận hỗ trợ vốn lên đến 2 tỷ USD đến năm 2026, Chủ tịch đã giải ngân 5.200 tỷ đồng trong quý 4/2024 và thêm 5.000 tỷ đồng trong quý 1/2025.
  • Khoản tài trợ này góp phần duy trì hoạt động và chiến lược phát triển của VinFast trong giai đoạn đầu tư mạnh vào thị trường quốc tế.

Các mảng hoạt động khác

  • Mảng khách sạn – vui chơi giải trí ghi nhận mức tăng trưởng tốt, với doanh thu tăng 29% so với cùng kỳ, nhờ lượng khách nội địa và quốc tế gia tăng.
  • Mảng bất động sản có thêm đóng góp tích cực từ các dự án thuộc VHM, chi tiết đã được đề cập trong báo cáo riêng.
  • Mảng công nghiệp (VinFast) ghi nhận 36.330 xe ô tô điện bàn giao toàn cầu, trong đó phần lớn tại thị trường Việt Nam. Con số này tương đương 29% kế hoạch cả năm, cho thấy áp lực còn nhiều trong các quý tiếp theo.

Định hướng dài hạn: Bắt đầu lấn sân sang năng lượng và hạ tầng

  • Ban lãnh đạo cho biết VIC đang thực hiện các nghiên cứu khả thi cho việc mở rộng sang các lĩnh vực mới như năng lượng và hạ tầng.
  • Công ty đang tìm kiếm hợp tác với các đối tác có kinh nghiệm để đảm bảo chuyên môn kỹ thuật, vận hành và huy động vốn.
  • Những mảng này được kỳ vọng tạo nguồn thu ổn định dài hạn, đồng thời hỗ trợ các dự án bất động sản trong hệ sinh thái VIC/VHM.

Tình hình vay nợ và rủi ro tỷ giá

  • Tổng dư nợ tính đến cuối quý 1/2025 là 252.000 tỷ đồng, tăng 10% so với cuối năm 2024.
  • Trong đó, gần 23% là nợ vay bằng USD, chưa được phòng vệ tỷ giá.
  • Các khoản nợ đáo hạn trong vòng 12 tháng tới bao gồm hơn 61.000 tỷ đồng vay hạn mức, 27.600 tỷ đồng vay trung – dài hạn (bao gồm cả trái phiếu nội địa và quốc tế), và 9.400 tỷ đồng đáo hạn trong quý 1/2026.

Tổng kết
Quý 1/2025 tiếp tục cho thấy chiến lược xoay trục của VIC đang đi đúng hướng: tối ưu hóa tài sản bất động sản, duy trì vốn cho các mảng chiến lược như VinFast, đồng thời bắt đầu lấn sân sang các lĩnh vực có tiềm năng ổn định dài hạn. Tuy nhiên, áp lực từ hoạt động công nghiệp và gánh nặng nợ vay vẫn là điểm cần theo dõi sát sao trong thời gian tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#7

Vinpearl (VPL) chính thức được chấp thuận niêm yết trên HOSE – Hướng đến định giá 128.000 tỷ đồng

Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) đã chính thức chấp thuận hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu của CTCP Vinpearl (VPL), đánh dấu một bước tiến quan trọng trong chiến lược tái cấu trúc và minh bạch tài chính của hệ sinh thái Vingroup.

Thông tin niêm yết chi tiết:

  • Tên công ty: CTCP Vinpearl
  • Mã cổ phiếu: VPL
  • Sở giao dịch: HOSE
  • Vốn điều lệ: 17.930 tỷ đồng
  • Số lượng cổ phiếu niêm yết: 1,79 tỷ cổ phiếu
  • Ngày giao dịch đầu tiên và giá tham chiếu: Chưa công bố chính thức

Thông tin niêm yết này hoàn toàn phù hợp với chia sẻ từ ban lãnh đạo Tập đoàn Vingroup (VIC) tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2024, khi công ty đã cho biết Vinpearl đang ở giai đoạn cuối của quá trình phê duyệt niêm yết và kỳ vọng lên sàn trong tháng 5/2025.

Vốn hóa dự kiến đạt 128.000 tỷ đồng

Dựa trên mức giá chào bán quyền mua đầu năm 2025 là 71.350 đồng/cổ phiếu, vốn hóa thị trường của Vinpearl có thể đạt khoảng 128.000 tỷ đồng. Con số này, theo đánh giá của chúng tôi, đã phản ánh:

  • Giá trị của các tài sản khách sạn – nghỉ dưỡng đang vận hành ổn định
  • Tiềm năng từ các dự án trong kế hoạch phát triển
  • Tính đặc thù dẫn đầu thị trường du lịch nghỉ dưỡng tại Việt Nam mà Vinpearl đang sở hữu

Tầm quan trọng của thương vụ này:

Việc niêm yết cổ phiếu VPL là một bước đi chiến lược giúp:

  • Gia tăng tính minh bạch và chuẩn mực tài chính cho Vinpearl
  • Tạo điều kiện huy động vốn thuận lợi trong tương lai cho các dự án mở rộng
  • Tăng tính hấp dẫn của VIC trong vai trò là công ty mẹ, sở hữu cổ phần chi phối tại Vinpearl
  • Củng cố vị thế Vinpearl là doanh nghiệp nghỉ dưỡng niêm yết đầu tiên có quy mô vốn hóa hàng trăm nghìn tỷ đồng tại Việt Nam

Tạm kết:

Vinpearl – một trong những thương hiệu nghỉ dưỡng hàng đầu cả nước – đã tiến thêm một bước quan trọng trong hành trình trở thành doanh nghiệp đại chúng. Việc niêm yết trên HOSE không chỉ tạo ra cơ hội đầu tư tiềm năng cho nhà đầu tư, mà còn khẳng định vị thế dẫn đầu của doanh nghiệp trong ngành du lịch nghỉ dưỡng Việt Nam.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#8

Vinpearl (VPL) chính thức niêm yết trên HOSE vào ngày 13/05 với giá tham chiếu 71.300 đồng/cp

CTCP Vinpearl – doanh nghiệp du lịch nghỉ dưỡng hàng đầu Việt Nam – sẽ chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vào ngày 13/05/2025, với mã cổ phiếu VPL. Đây là một trong những sự kiện được thị trường kỳ vọng nhiều trong tháng 5 này.

Thông tin giao dịch đáng chú ý:

  • Mã cổ phiếu: VPL
  • Ngày giao dịch đầu tiên: 13/05/2025
  • Giá tham chiếu: 71.300 đồng/cổ phiếu
  • Biên độ dao động giá trong ngày đầu: ±20%

Với mức giá tham chiếu trên, vốn hóa thị trường của Vinpearl ước tính đạt khoảng 128.000 tỷ đồng, đưa VPL trở thành một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn trên HOSE ngay trong ngày giao dịch đầu tiên.

Sức hút từ doanh nghiệp đầu ngành du lịch nghỉ dưỡng

Vinpearl là thành viên trong hệ sinh thái VinGroup, với hệ thống khách sạn, resort, công viên giải trí và sân golf trải dài khắp Việt Nam, từ Phú Quốc, Nha Trang đến Đà Nẵng và Hà Tĩnh. Trong bối cảnh ngành du lịch hồi phục mạnh mẽ sau đại dịch, cùng với làn sóng du lịch nội địa và quốc tế tăng tốc, VPL được đánh giá là hưởng lợi lớn từ chu kỳ phục hồi tiêu dùng dịch vụ.

Sự kiện niêm yết của Vinpearl cũng mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư tiếp cận một doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực nghỉ dưỡng cao cấp, đặc biệt trong giai đoạn dòng vốn đang có xu hướng ưu tiên các cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Tạm kết

Việc niêm yết cổ phiếu VPL trên HOSE không chỉ là bước ngoặt quan trọng với riêng Vinpearl, mà còn là tín hiệu tích cực đối với toàn ngành du lịch – dịch vụ. Nhà đầu tư có thể theo dõi biến động giá trong những phiên đầu tiên để đánh giá dòng tiền và kỳ vọng thị trường đối với một trong những “tân binh” đáng chú ý nhất nửa đầu năm 2025.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

#9

VPL: Vinpearl chính thức niêm yết trên HOSE ngày 13/05 – Doanh nghiệp đầu ngành du lịch bước vào sân chơi lớn

CTCP Vinpearl (mã cổ phiếu: VPL), công ty con phụ trách mảng khách sạn nghỉ dưỡng của Tập đoàn Vingroup (VIC), sẽ chính thức niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) từ ngày 13/05/2025. Với vốn điều lệ 17.930 tỷ đồng và gần 1,79 tỷ cổ phiếu niêm yết, Vinpearl sẽ trở thành doanh nghiệp có vốn hóa lớn thứ 12 trên HOSE, tương đương khoảng 128 nghìn tỷ đồng tại mức giá tham chiếu 71.300 đồng/cổ phiếu.

Vị thế doanh nghiệp đầu ngành du lịch – nghỉ dưỡng

Vinpearl là đơn vị tiên phong trong ngành du lịch Việt Nam, dẫn đầu phân khúc khách sạn – khu nghỉ dưỡng 5 sao và các tổ hợp dịch vụ tích hợp. Tính đến cuối năm 2024, công ty sở hữu hoặc vận hành 31 khách sạn và khu nghỉ dưỡng với tổng cộng hơn 16.100 phòng, 12 công viên giải trí VinWonders, 4 sân golf cùng các trung tâm hội nghị quy mô lớn. Lợi thế chiến lược của Vinpearl đến từ khả năng tận dụng quỹ đất và hệ sinh thái bất động sản du lịch của VIC/VHM, cho phép xây dựng các quần thể nghỉ dưỡng tích hợp từ lưu trú, giải trí, đến hội họp, mang đến trải nghiệm khép kín cho du khách.

Kế hoạch kinh doanh và mở rộng 2025–2026

Ban lãnh đạo đặt mục tiêu doanh thu năm 2025 đạt 14.150 tỷ đồng (giảm 2% so với năm 2024) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.750 tỷ đồng (giảm 31%). Nguyên nhân chính đến từ sự suy giảm doanh thu ngoài lõi như bán bất động sản và thu nhập tài chính. Tuy nhiên, mảng kinh doanh cốt lõi – gồm khách sạn, khu nghỉ dưỡng, công viên giải trí và sân golf – dự kiến tăng trưởng mạnh 34% trong năm 2025, đóng góp 80% vào tổng doanh thu. Sang năm 2026, doanh thu dự kiến đạt 16.400 tỷ đồng (+16%) và LNST đạt 2.300 tỷ đồng (+31%), phản ánh sự cải thiện biên lợi nhuận nhờ vào tối ưu hóa vận hành.

Kế hoạch mở rộng cũng rất tham vọng. Trong năm 2025, Vinpearl sẽ khai trương ba khách sạn mới tại Vinh, Bắc Ninh và Tuyên Quang với công suất mỗi nơi 250–300 phòng. Giai đoạn 2026–2027, VinWonders dự kiến mở thêm 1–2 công viên giải trí mỗi năm, bắt đầu với dự án VinWonders Vũ Yên rộng gần 40 ha ra mắt vào giữa năm 2025. Mảng sân golf cũng sẽ được phát triển mạnh với mục tiêu xây dựng 1–2 sân mới mỗi năm đến 2028, mỗi sân rộng từ 100–200 ha đạt chuẩn quốc tế.

Định giá và so sánh ngành

Tại mức giá tham chiếu, P/E dự phóng của VPL là 73,1 lần cho năm 2025 và 55,6 lần cho năm 2026 – cao hơn đáng kể so với trung vị P/E ngành khu vực (19,5x và 16,9x). P/B lần lượt là 3,3x và 3,2x, thấp hơn một chút so với trung vị ngành. Trong khi đó, P/S năm 2025 và 2026 của VPL đạt 9,0x và 7,8x, cao hơn so với các công ty cùng ngành (5,6x và 5,4x). Điều này phản ánh kỳ vọng tăng trưởng dài hạn và lợi thế đầu ngành mà thị trường đang định giá cho VPL.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng biên lợi nhuận hiện tại của VPL vẫn còn tương đối thấp, với ROE dự kiến chỉ đạt 5,0% trong 2025 và 5,8% trong 2026. Triển vọng cải thiện lợi nhuận phụ thuộc nhiều vào việc tối ưu hóa hoạt động vận hành và đóng góp từ các dự án mới trong tương lai.

Kết luận

Việc Vinpearl niêm yết trên HOSE đánh dấu bước chuyển mình quan trọng không chỉ của doanh nghiệp mà còn đối với toàn ngành du lịch – nghỉ dưỡng Việt Nam. Với vị thế dẫn đầu, hệ sinh thái tích hợp cùng kế hoạch mở rộng rõ ràng, VPL có tiềm năng trở thành đại diện tiêu biểu của ngành dịch vụ – du lịch trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, định giá hiện tại khá cao so với trung bình ngành và biên lợi nhuận còn khiêm tốn sẽ là những yếu tố nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi ra quyết định đầu tư.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).