CNG- Khuyến nghị đầu tư
- Về ngành : Khí đốt trên thế giới có thể chia thành 3 loại : Khí tự nhiên , khí đồng hành và khí ngưng tụ.
-
Trong công nghiệp và thương mại người ta hay dùng khí đốt tự nhiên vì để giảm chất thải ra môi trường và tối ưu hoá chi phí , khí tự nhiên được tồn tại dưới 3 dạng thể khí , lỏng hoá và khí nén , trong số đó được ưa dùng nhất là khí tự nhiên nén CNG (Compressed Natural Gas); khí tự nhiên bị lỏng hoá - LNG (Liquefied Natural Gas); Khí dầu (C3+C4) bị lỏng hóa - LPG (Liquefied Petroleum Gas).
-
Năm 2021 đánh dấu mốc quan trọng qua hội nghị COP26 mà tại đó các nước phương tây chấm dứt xây dựng nhà máy điện than và chuyển hướng sang khí đốt vì yếu tố môi trường . Đối với châu Âu, khí đốt Nga có thể coi như một “nguồn nhựa sống”, bởi năng lượng này được dùng để cung cấp cho các nhà máy, phát điện, và sưởi ấm. Trước chiến tranh, Nga đáp ứng tới 40% nhu cầu khí đốt của toàn khu vực. Tuy vậy , khi chiến tranh xảy ra sản lượng tiêu thụ khí đốt bị sụt giảm đáng kể . Qua các lệnh trừng phạt của phương tây lên Nga thì Nga cũng trả đũa bằng việc cắt giảm khí đốt làm cho phương tây vướng vào cuộc khủng hoảng năng lượng ảnh hưởng nghiêm trọng tới kinh tế và đời sống , buộc phương Tây phải đặt cược vào 1 dạng năng lượng khác để ko bị phụ thuộc vào khí của Nga ?? Đó là LNG, được nhâp bằng tàu biển từ Mỹ và Qatar.
-
Tuy vậy ,các cảng xuất khẩu LNG trên khắp thế giới hiện đang vận hành hết công suất trong bối cảnh thị trường khí đốt thắt chặt, và lượng LNG xuất khẩu khó có thể tăng thêm nhiều. Ngoài ra, châu Âu còn phải cạnh tranh với châu Á để giành giật nguồn LNG hạn hẹp . Nguồn cầu thì đang tăng mạnh do châu Âu còn sắp bước vào mùa đông lạnh lẽo cần khí đốt để sưởi ấm thì nguồn cung đang rất khan hiếm
=>>> Giá khí được đẩy lên rất mạnh
Giá khí tự nhiên tại sàn NY đang trong xu hướng vượt đỉnh 1 năm
Giá khí đốt tại sàn Hà Lan cũng quay trở lại bật tăng mạnh
- Về doanh nghiệp : CNG là công ty con của gas. GAS là đơn vị mua buôn khí từ chủ mỏ sau đó phân phối bán lại cho khách hàng qua hệ thống đường ống và kênh phân phối của mình. Những khách hàng của gas bao gồm NT2, DPM, DCM, CNG,… Do đó, chi phí mua khí được xác định là chiếm tỷ trọng cao nhất trong hoạt động này và được tính theo công thức:
Giá mua khí = Max (46% giá HSFO Singapore, giá miệng giếng) + 2%/năm
Giá dầu FO Singapore đang trong xu hướng giảm
=>> Giá khí nhập của Gas sẽ phụ thuộc nhiều vào giá dầu F0 của Singapore hơn là giá khí trên thế giới
-
Về giá nhập khí thì các bọn DPM, CNG hay NT2 sẽ có cùng 1 mức giá nhập từ GAS nhưng đầu ra giá bán thì CNG sẽ phụ thuộc theo giá khí .Hơn nữa , CNG chủ động được nguồn nguyên liệu giá thấp từ việc thu gom khí ở các mỏ khai thác ngoài khơi, có nhà máy sản xuất chế biến và có hệ thống phân phối khắp các tỉnh thành nên giá thành đầu vào tăng không đáng kể nhưng giá đầu ra tăng mạnh , hưởng lợi từ giá khí tăng cao .
-
Về CNG là khí nén thiên nhiên với thành phần cấu tạo đơn giản dễ xử lý loại bỏ các hợp chất độc hại (như SOx, NOx, CO2, benzene và hydrocarbon thơm…), CNG khi đốt giảm thải tới 80% khí độc vào môi trường so với các nguyên liệu khác… để cung cấp cho các nhà máy có sử dụng nhiệt năng trong quá trình sản xuất, chế biến, phục vụ cho các khu chung cư và được sử dụng như là nhiên liệu thay thế xăng dầu trong ngành giao thông vận tải.
-
Cơ chế sản xuất của CNG sẽ là sau khi nhập khí từ gas về CNG sẽ nén lại khí r vận chuyển tới khách hàng .CNG là đơn vị cung cấp khí đốt sạch nói chung và CNG nói riêng lớn nhất tại Việt Nam với khách hàng là những đối tác uy tín như Vinamik , Trung nguyên coffee ,Tôn đông á, nestlé, …
-
6 tháng đầu năm CNG tăng trưởng rất ấn tượng với Lnst 73.2 tỷ và hoàn thành 83.2% kế hoạch lợi nhuận cả năm . PEG đang ở mức -5.8 < 1 và P/e là 8.5 thấp hơn so với p/e toàn ngành. Ước tính lợi nhuận 6 tháng cuối năm sẽ tăng mạnh vì giá khí thế giới đang neo ở mức cao
=>> Target CNG : 50 định giá theo phương pháp FCFE
