Nhờ @Bacsi_ChungKhoan @YTa_ChungKhoan thăm khám giúp OCB ạ
OCB có vẻ hơi đuối, không biết có phải vì khoản nợ với FLC
11 Likes
Bác khám em con TLH với. trót múc 10k giá 10.7 tuần trước, thấy anh Hà hứa tháng này trả cổ tức 15% mà không biết có bị xù không. cổ tuc tiền 5% chưa về đã lỗ luôn cục tức
Thấy PE 4.x mà BV 19. mù quáng theo
10 Likes
Chúc Đại Gia Đình nhà Bác Sĩ tuần tới nhiều may mắn …
12 Likes
Nhiều bạn hỏi về Bank, Bác thấy sức khoẻ của nhóm Bank nhìn chung coa nhiều vấn đề và khó bật mạnh ngắn hạn. Thay vì khám sức khoẻ đơn lẻ. Bác sẽ chỉ ra nguyên nhân nhóm Bank đoạn rồi không tăng, kèm với dự đoán căn bệnh “đi ngang” của nhóm này sẽ khởi sắc khi coa tín hiệu gì? Hẹn chiều nay sẽ coa kết quá. Thân ái!
18 Likes
Với nhóm Thép, bạn ko nên nhìn vào PE thấp, vì nhóm này đặc tính xưa nay là PE lúc nào cũng thấp. Lý do là đặc thù ngành, thương mại là chính, nên TT thường ko trả giá quá cao với ngành này!
19 Likes
Đám này khôn ác. Toàn hốt xác bà con
10 Likes
Chuẩn bác ơi, trong nhóm này hiện tại có mỗi con HSG sắp chia có khả năng tăng giá trong nhịp này. Hai mã còn lại là HPG và NKG sắp chạm lại MA50, với diễn biến thị trường thép hiện tại thì khả năng khó có đột phá về giá.
13 Likes
vậy Bác sỹ cho xin cái đơn thuốc nhìn thép thì nhìn cái gì.
em nhỡ vào TLH nó sắp vè 10.7 rồi trả hàng hay giữ
8 Likes
Bạn xem bài NKG Bác, nhóm Thép đặc biệt là Thép thương mại, nên để ý 2 yếu tố: 1 là lượng hàng Tồn kho và quá trình tăng hàng tồn kho (tính luôn vòng quay thì tốt) 2 là xem diễn biến giá Thép nội địa (thường sẽ có độ trễ so với Thép thế giới)
17 Likes
em nhỡ vào TLH nó sắp vè 10.7 rồi trả hàng cho lái hay giữ,
hay trả hàng rồi chuyển sang NKG
10 Likes
Nhân dịp Nhóm Thép đang tăng tích cực gần đây, và là 1 trong những nhóm dẫn dắt TT trước đó, Bác thấy là #NKG được rất nhiều sự quan tâm của nđt và thăm hỏi sức khỏe. Nay Bác trả kết quả với Bệnh nhân #NKG là 1 gương mặt đại diện cho Nhóm Thép thương mại kèm toa thuốc bên dưới gửi đến các bạn đọc quan tâm. Hy vọng sẽ giải được những thắc mắc về sức khỏe tài chính của nhóm này! Bác cảm ơn!
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
TÀI SẢN:
Trong cơ cấu Tài Sản của NKG, Hàng tồn kho là yếu tố trọng yếu được xét đến đầu tiên. Khi chiếm trọng số chính trong TS của NKG không chỉ trong Q2.2022 mà là trong nhiều năm trở lại đây.
Lượng HTK duy trì ở mức rất cao trong 2 quý gần đây. Khi Q1 HTK NKG đạt hơn 8500 tỷ đồng, đến Q2.2022, lượng HTK này tiếp tục duy trì trên 8400 tỷ đồng. Chiếm 64.5% trong cơ cấu TSNH và chiếm gần 52% cơ cấu TS của NKG.
HTK NKG Q2.2022 tăng hơn 40% so với cùng kỳ.
Việc tích trữ HTK lớn trong bối cánh giá thép thế giới vẫn chưa thể hồi phục sẽ là dấu hỏi lớn cho NKG trong giai đoạn sắp tới.
Từ năm Q1.2019 đến nay thì HTK của NKG liên tục tăng. Trong khi Q1.2019 HTK của NKG đạt hơn 1.600 tỷ, đến Q1.2022 HTK NKG đạt hơn 8500 tỷ đồng, tăng gần 7000 tỷ đồng HTK.
Câu hỏi đặt ra thì liệu HTK của NKG liên tục duy trì ở mức cao, trong điều kiện giá thép vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục sẽ ảnh hưởng đến NKG như thế nào?
Trong cơ cấu HTK của NKG thì chiếm hơn 50% là hàng thành phẩm, còn lại nguyên vật liệu chiếm hơn 26%. Rõ ràng cơ cấu HTK của NKG không hề thay đổi quá nhiều trong các năm, khi DN này liên tiếp có dấu hiệu đầu cơ Thành phẩm trong nhiều năm liên tiếp.
Tuy nhiên đây lại là một rủi ro tìm ẩn cho NKG khi mà giá thép thế giới chưa hồi phục, trong khi đó giá thép trong nước lại liên tục giảm.
Đi phân tích sâu hơn một chút về giá CP NKG qua các thời kỳ so với lượng HTK, thì mỗi khi HTK của NKG có dấu hiệu đạt đỉnh trong khí đó giá thép thế giới liên tục giảm thì giá cũng có dấu hiệu tạo đỉnh.
Nhìn về thời điểm cuối Q4.2017 và đầu Q1.2018 khi HTK của NKG lúc đó cũng có dấu hiệu đạt đỉnh đi đôi với việc giá thép thế giới đi vào đà giảm, giá NKG lúc đó cũng bắt đầu có dấu hiệu tạo đỉnh ở vùng giá 22.00đ/CP vào đầu năm 2018.
Gía CP NKG cũng tạo đỉnh vào cuối Q4.2021 và đầu Q2.2022 khi HTK của NKG cũng có dấu hiệu đạt đỉnh trong 2 quý này. Lần lượt đều đạt trên 8 nghìn tỷ đồng HTK, trong đó chiếm đa phần là Thành phẩm trong bối cảnh giá thép thế giới giảm và giá thép trong nước chưa hồi phục.
Liên tục đầu cơ Thành phầm HTK trong bối cảnh giá thép trong nước vẫn tiếp tục giảm sẽ làm gánh nặng HTK của NKG luôn ở mức cao. NKG cho thấy DN năng lực sản xuất có tuy nhiên khả năng bán hàng đang gặp một số vấn đề. Đồng thời DN sẽ phải chịu áp lực về lãi vay nếu không bán hàng được.
Trong TSNH thì các khoản phải thu Ngắn hạn cũng chiếm 20%, tuy nhiên các khoản phải thu này của NKG duy trì đều qua từng quý và không có sự thay đổi nào quá lớn. Đây vẫn là một khoản mục mà NKG kiểm soát khá tốt trong nhiều quý gần đây
TSDH chỉ chiếm 20% cơ cấu TS của DN. Chủ yếu là TSCĐ. Tuy nhiên TSCĐ của NKG không có biến động quá nhiều trong thời gian qua. NKG hiện vân đang sử dụng nhà máy cũ mà chưa nâng công suất hay triển khai dự án gì mới.
NGUỒN VỐN:
Trong cơ cấu nguồn vốn của NKG thi vốn chủ sở hữu chiếm 37.8%, Phần nợ nợ phải trả của NKG chiếm hơn 62.2%. Đây là phần vốn chiếm dụng tốt của NKG.
Nguồn vốn của DN cần lưu ý Tổng nợ vay hiện tại (bao gồm nợ vay dài hạn và nợ vay ngắn hạn) chiếm 10k tỷ/16k tỷ tổng Nguồn vốn. Đây được xem là nguồn tài trợ cho việc gia tăng hơn 2.4k tỷ Hàng tồn kho Ngắn hạn so với cùng kỳ. Là một khoản đầu tư không quá nhiều rủi ro khi dùng nguồn vốn ngắn hạn cho hoạt động ngắn hạn và cũng không dùng hoàn toàn từ nợ vay.
NKG được tài trợ 50% bới nợ vay và 50% vốn chiếm dụng. NKG đang chiếm dụng vốn rất tốt, khi HTK hơn 6000 tỷ tuy nhiên phần chiếm dụng vốn đạt 4000 tỷ. Không gặp áp lực về chi phí lãi vay trong ngắn hạn nhiều.
So vớ DN cùng ngành là HSG thì NKG tích cực hơn, khi HSG được tài trợ bởi nợ vay ngắn hạn là chính, đây là áp lực chi phí lãi vay của DN trong ngắn hạn.
Các khoản mục ở Vốn chủ sở hữu không có nhiều thay đổi.
BÁO CÁO KQ HĐKD:
KQKD Q2.2022 Doanh thu thuần NKG đạt 7,196 tỷ đồng tăng 3% so với cùng kỳ. Các khoản chi phí trực tiếp tăng 10% so với cùng kỳ. Làm Lợi nhuận gộp giảm hơn 31% YoY, biên LN gộp cũng có dấu hiệu đạt đỉnh trong các quý cuối năm 2021 khi biên LN gộp bắt đầu chậm lại đà tăng so với các quý trước đó.
Tỷ suất lợi nhuận gộp Q2/2022 giảm mạnh xuống 12,4% từ 18,6% trong Q2/2021 do một số yếu tố:
• Dự trữ nguồn cung giá rẻ đã hết. NKG được hưởng lợi rất lớn nhờ giải phóng hàng tồn kho HRC giá rẻ tích trữ trong Q2/2021. Giá bán bình quân cao và nguyên liệu đầu vào rẻ. NKG hưởng lợi trong Q2/2021 từ nguồn hàng tồn kho giá rẻ trong khi giá bán bình quân có xu hướng tăng cùng kỳ năm ngoái.
• Trong khi đó, xu hướng giá HRC và tôn hoàn toàn khác biệt trong Q2/2022. Theo đó, giá bán bình quân trong nước có xu hướng giảm, sát với xu hướng giá HRC trên thị trường giao ngay, bắt đầu giảm từ tháng 5/2022. Từ đó, tỷ suất lợi nhuận trong nước chịu áp lực lớn do chi phí đầu vào tăng bắt đầu phản ánh vào KQKD.
Tuy nhiên, trong Q2/2022, NKG không trích lập dự phòng hàng tồn kho giảm giá do giá HRC giảm mạnh 37% từ mức đỉnh là 950 USD/tấn trong tháng 6/2022 xuống khoảng 600 USD/tấn hiện tại.
Trong kỳ, các khoản chi phí của hãng thép này cũng tăng mạnh. Chiếm tỷ trọng lớn là chi phí tài chính tăng 83% lên 157 tỷ đồng (dù chi phí lãi vay giảm) và chi phí bán hàng tăng 121% lên 540 tỷ đồng. Rõ ràng trong bối cảnh giá thép giảm, việc không cắt giảm được chi phí làm ảnh hưởng rất nhiều đến Lợi nhuận gộp của NKG.
Chi phí bán hàng & quản lý tăng gấp đôi so với cùng kỳ lên 605 tỷ đồng (tăng 116% so với cùng kỳ), tương đương 8,4% doanh thu thuần so với 4,0% trong Q2/2021, do tỷ trọng doanh thu xuất khẩu tăng cùng với chi phí logistics tăng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, Thép Nam Kim ghi nhận doanh thu thuần 14.4 ngàn tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ. Trong khi đó, lãi ròng giảm 39% về 708 tỷ đồng. Trong bối cảnh ngành thép ảm đạm, kết quả này của Thép Nam Kim vẫn khả quan hơn so với các hãng thép khác trong ngành.
Kết quả là Quý 2/2022, Thép Nam Kim ghi nhận lãi ròng giảm 76% so với cùng kỳ, đạt 201 tỷ đồng.
BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ:
Lũy kế 6 tháng đầu năm NKG vẫn duy trì dòng tiền dương hơn 781 tỷ đổng chảy trong Doanh nghiệp. Trong đó:
Dòng tiền từ hoạt động Kinh doanh của NKG lũy kế 6 tháng đầu năm âm, dòng tiển ra hơn 300 tỷ đồng so với đầu năm do các khoảng trích lập dự phòng.
Lưu chuyển thuần từ hoạt động đầu tư tiếp tục duy trì xấp xỉ đầu năm. Có tăng chi mua sắm TSCĐ, Tài sản TC dài hạn nhưng thay đổi không quá đáng kể.
Dòng tiền từ hoạt động tài chính duy trì dòng tiền dương do các khoản thu từ đi vay vẫn chiếm phần lớn
KẾT LUẬN:
Nhìn chung KQKD Q2 của NKG nói riêng và ngành thép nói chung đều không mấy khả quan trong Q2, vì đa phần đây là các DN có tính chu kỳ. Vì vậy, một khi DN đã qua Chu kỳ kinh doanh và có dấu hiệu đạt đỉnh Doanh thu cũng như là LN, thì DN sẽ mất một khoảng thời gian ít nhất là 1-2 năm để DN có thể bắt đầu một chu kỳ KD mới. Khi mà DT và LN của doanh nghiệp tạo đáy.
Xét riêng cho NKG, việc giá thép thể giới giảm, cùng với việc đầu cơ thành phẩm HTK liên tục tăng tỷ trọng nhiều quý liên tiếp làm cho DN này gánh phải gánh nặng HTK rất lớn nhưng chưa giải quyết được.
Bối cảnh giá thép thế giới sẽ còn chưa thể hồi phục ngay, sẽ làm ảnh hưởng đến KQKD của NKG không chỉ là trong Q2 mà còn trong các Qúy sắp tới.
Vì vậy đánh giá hiện tại NKG chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật trong ngắn hạn sau một đợt giảm sâu.
Xu hướng tiếp theo cho NKG là tích lũy đi ngang và hồi phục.
Chỉ nên kỳ vọng một mức sinh lời phù hợp với NKG ở thời điểm hiện tại, vì để trở lại chu kỳ tăng giá thì NKG cần phải trải qua một giai đoạn tạo nền và tích lũy rất lâu nữa, sẽ trùng với việc NKG tiếp tục nâng công suất và triển khai các dự án nhà máy mới.
BỐC THUỐC:
Với NKG nói riêng và nhóm Thép thương mại nói chung, cần dùng 2 loại thuốc duy trì để tìm điểm tham gia đảo trend: 1, xu hướng giá Thép thế giới một cách rõ ràng; 2, Việc hoán đổi giữa thành phẩm và nguyên liệu trong Hàng tồn kho. Xem lại diễn biến các năm 2015-2017 và 2019-2021 để thấy sự tương quan này mỗi khi Nhóm Thép vào sóng!
26 Likes
Xem kết quả NKG để đánh giá nhé bạn!
18 Likes
Bác sĩ khám dùm em con DCM với sao mà nó khỏe vậy bác sĩ? Cám ơn bác sỹ và y tá tận tình
10 Likes
Bác sĩ khám con NKG nó tím luôn nhỉ
kinh quá
10 Likes
em còn con 2k con HPG bác rờ nốt cho nó tím đi
8 Likes
Dòng tiền vào nhóm Thép bữa giờ khá mạnh, Bác thấy khả năng bật được 1 nhịp nữa theo thông tin Châu Âu đóng cửa nhiều nhà máy. Ngắn hạn sẽ có nhịp lên theo thông tin. Đoạn lên dự kiến 20-30% đấy
19 Likes
Bác Sĩ khám giúp em con HQC và con SCR hai cháu này nhà em dạo này hơi đau đầu ạ . Trăm sự nhờ bác sĩ <3
9 Likes
