Ngành BĐS sau 2 năm trầm lắng thì từ cuối 2023 đến nay đã xuất hiện nhiều dấu hiệu rõ rệt thể hiện thị trường đã dần bước vào pha hồi phục như:
- Giao dịch BĐS sôi động trở lại đặc biệt tại các vùng đô thị lớn (Hà Nội, TP.HCM)
- Nhiều chủ đầu tư đã rục rịch khởi động mở bán các dự án mới.
Theo quan điểm của tôi thì với nền lãi suất thấp kèm các luật mới sắp được áp dụng thì chắc chắn cơn sóng hồi phục này sẽ tiếp tục lan toả mạnh hơn nữa trong thời gian tới.
Vậy đối với các chứng sĩ thì câu hỏi cần đặt ra là pick cổ nào để đón cơn sóng này? Để trả lời cho câu hỏi này thì tôi đặt ra các tiêu chí chính để lựa chọn cổ đất cho chu kỳ mới đó là:
- Có sẵn dự án đang triển khai, sẵn sàng tung ra thị trường để đón sóng hồi phục.
- Tình hình tài chính lành mạnh, khả năng làm pháp lý tốt cùng quỹ đất dồi dào để liên tục gối đầu dự án nhằm đảm bảo đà tăng trưởng dài hạn.
- Cuối cùng tất nhiên là định giá đủ hấp dẫn.
Và sau khi sàng lọc kỹ càng thì tôi đã tìm ra 1 ứng cử viên đáp ứng đầy đủ các tiêu chí trên đó chính là An Gia (AGG).
1. Loạt dự án sẵn sàng cho chu kỳ mới
Là một doanh nghiệp bất động sản đã hoạt động lâu năm tại thị trường phía Nam thì tính đến thời điểm hiện tại An Gia đã tích luỹ được “kha khá” quỹ đất.
Quan sát quỹ đất của AGG thì có một điểm đáng chú ý trong chiến lược của doanh nghiệp đó là quỹ đất luôn tập trung tại các khu vực đô thị lớn và đông dân (TP.HCM, Bình Dưỡng, Vũng Tàu), đánh mạnh vào nhu cầu mua để ở. Do đó các sản phẩm của An Gia luôn đảm bảo được khả năng hấp thụ tốt ngay cả khi thị trường đang không thuận lợi.
Đồng thời nhìn vào loạt dự án có thể thấy An Gia đã có một chuẩn bị kỹ càng cho chu kỳ mới khi đã có sẵn các dự án cuốn chiếu với:
West Gate: đã triển khai bán hàng thành công và chỉ đợi ghi nhận doanh thu trong 2024-2025, ước tính doanh thu khoảng hơn 2.500 tỷ.
The Gió: quy mô 3ha với hơn 3.000 căn hộ thuộc phân khúc tầm trung, sở hữu vị trí giáp ranh với Sài Gòn và nằm ngay trên các tuyển đường kết nối với trung tâm TP thì gần như chắc chắn dự án sẽ được hấp thụ tốt khi mà TP.HCM đang rất thiếu cung căn hộ, đặc biệt là căn hộ thuộc phân khúc tầm trung. Theo ban lãnh đạo dự án đã tiến hành xây dựng, dự kiến bán hàng vào quý IV/2024. Doanh thu ước tính đem về từ dự án này là hơn 7.000 tỷ.
BC3.2 và BC27: đã hoàn thành GPMB 100% và đang trong quá trình hoàn thiện pháp lý. Đây sẽ là 2 dự án gối đầu ngay sau The Gió.
2 dự án đều tập trung tại huyện Bình Chánh, đây được xem là cửa ngõ phía Nam của TP.HCM và đang được định hướng lên quận vào 2025 và trùng với timing phát triển dự án của AGG. 2 dự án này sẽ giúp AGG có những bước tăng trưởng mạnh mẽ đặc biệt với dự án BC27 vì đây có thể xem là dự án khu đô thị quy mô lớn đầu tiên mà AGG thực hiện và sẽ nâng tầm AGG lên một vị thế mới trong ngành BĐS.
Có thể thấy chiến lược của An Gia rất chắc chắn và bền vững khi phát triển theo cách “cuốn chiếu” chỉ một đến 2 dự án trong một thời điểm, đi kèm với việc hoàn thiện pháp lý và thâu tóm quỹ đất khác. Chiến lược này sẽ đảm bảo cho sự tăng trưởng bền vững của AGG trong chu kỳ bất động sản mới.
Nói đến đây chắc nhiều anh em đã nhìn rõ được bức tranh tăng trưởng của An Gia trong những năm tới rồi hen.
2. Tài chính lành mạnh nhờ chiến lược tìm “bạn” đồng hành
Đã soi An Gia thì chắc chắn không thể nào không nhắc đến chiến lược phát triển dự án “độc, lạ” này được. Giải thích ngắn gọn cho anh em hiểu đó là các dự án của An Gia thường có cấu trúc góp vốn và phân bổ sở hữu kết hợp giữa cổ phần phổ thông và cổ phần ưu đãi.
Lấy 1 ví dụ cho anh em dễ hiểu đó là với dự án BC27 hiện nay, An Gia chỉ góp vốn 20% và 80% còn lại là của đối tác (49% trực tiếp và 31% là cổ phần ữu đãi hoàn lại). Tức sau khi thực hiện xong dự án, AGG sẽ mua lại phần 31% này từ đối tác từ đó vẫn thu về phần lớn lợi nhuận tạo ra từ dự án.
Vậy cấu trúc này giúp ích gì cho AGG ??
Nhiều anh em chắc cũng đã nhận ra đó chính là chiến lược phát triển như trên sẽ giúp AGG huy động được nguồn vốn từ đối tác mà không phải phụ thuộc vào nợ vay. Đây cũng là nguyên nhân giúp cho sức khoẻ tài chính của An Gia luôn được đảm bảo với tỷ lệ đòn bẩy tài chính luôn duy trì ở mức thấp.
Tôi biết nhiều anh em sẽ có quan điểm rằng chiến lược như vậy là quá thận trọng tuy nhiên anh em nên hiểu rằng chính chiến lược này đã giúp An Gia vững vàng trước bão tố của thị trường. Anh em có thể thấy những doanh nghiệp BĐS có chiến lược tài chính thận trọng trong cơn khủng hoảng vừa qua như KDH, NLG, PDR đã comeback mạnh mẽ ra sao khi thị trường hồi phục nhé.
3. Định giá rẻ vô lý
Chém về triển vọng như thế chắc quá đủ cho anh em hiểu rồi. Giờ nói về định giá thì VCBS đang định giá hơn 30k cho AGG, ông này thì trước nay làm khá thận trọng. Vậy thì cứ cho ngắn hạn thì đáng giá ít nhất như VCBS đánh giá là 30k/cp.
Ngoài ra, nhìn dài hơn để trả lời cho câu hỏi đó thì phải nhìn vào quá khứ, cũng như theo dự phóng của VCBS thì doanh thu và lợi nhuận của AGG vào từ 2025 sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ, LNST chạm mốc 473 tỷ vào 2026 tương đương với giai đoạn 2020-2021 của AGG và P/B lúc đó của AGG có những lúc lên đến 2.7 (gần gấp 3 lần P/B hiện tại), nếu AGG đạt lại mức định giá này thì cổ phiếu phải 6x trở lên. Nói đến đây chắc anh em cũng hòm hòm được định giá của AGG trong dài hạn rồi hen, dĩ nhiên là phải xem anh Sáng có triển khai được các dự án trên và book được lợi nhuận như kỳ vọng không. Tương lai hạ hồi phân giải, giờ xem mức ngắn hạn của VCBS 30k trước đã.
Kết
Tham chiếu lại các tiêu chí đặt ra ban đầu thì thấy AGG đã hội tụ đủ điều kiện để bùng nổ trong chu kỳ mới rồi. Hiện nay P/B của AGG đang ở vùng thấp nhất lịch sử thì với triển vọng như tôi đã phân tích thì ai hành động đúng thì thì chắc chắn sẽ có quà.
Chúc anh em đầu tư thành công nhé !!
Trường Giang bán gần 22 triệu cổ phần cho ai? (có mấy anh em hỏi ad vậy đó) Theo CBTT, Trường Giang đã bán gần 22 triệu cổ phần cho nhà đầu tư theo giao dịch thoả thuận trên sàn. 
Hành động nhóm nhà đầu tư mua đến 16% cổ phần AGG, nhưng họ lại cơ cấu mua để khỏi phải CBTT, cho thấy là Họ/nhóm nhà đầu tư này chưa muốn xuất hiện, hoặc chiến lược của họ chưa thấy cần công khaii xuất hiện lúc này. 
Thỏa thuận hợp tác: VPBank tài trợ 1.000 tỷ đồng trong 4 năm cho dự án The Gió Riverside.
Topic HOT phân tích AGG:
